持續11年的T-Mobile和Sprint “聯姻”一事終于迎來了好消息。

北京時間2019年8月15日，美國聯邦通信委員會（FCC）主席阿吉特·派（Ajit Pai）發布了一份命令草案，內容是關于批準T-Mobile美國公司與Sprint合并，交易總額260億美元。

關于同意美國第三大和第四大移動運營商合并的原因，阿吉特·派發表聲明解釋稱：“有確鑿證據表明，這項交易將為更多美國人帶來高速5G無線服務，并有助于填補農村地區的數字鴻溝。”

雖然T-Mobile和Sprint“聯姻”獲得了FCC主席的公開書面支持，但離正式生效還有段距離，這項命令還需得到美國聯邦通信委員會其他四名委員中兩人地批準，目前尚未對外公開。

值得注意的是，之前百般阻撓兩家運營商“聯姻”的美國司法部態度也發生了360度大轉彎，其已在7月批準上述合并交易。但該交易仍面臨16個州的總檢察官發起的司法挑戰，本案將于12月9開審。

從合并傳聞、談判陷入僵局、終止到重啟新一輪談判、遭美司法部阻撓再到獲得FCC主席批準，T-Mobile和Sprint在11年“聯姻”坎坷路上經歷了些什么？是什么原因迫使美國第三和第四移動運營商合并？又是什么原因令多次阻撓該“聯姻”的美國司法部態度大轉變？

390億美元開啟美運營商三國紛爭

電信市場的競爭，說到底就是客戶量的競爭。

為了穩住市場根基，美國四大移動運營商Verizon ，AT&T， T-Mobile和Sprint早在8年前就出現三國紛爭的局面。

2011年3月20日，美國電話電報公司AT&T宣布以390億美元的現金與股票收購德國電信旗下的T-Mobile，如果收購成功，美國全國性運營商數量將從4家減至3家，AT&T也將成為全美最大無線運營商。

公開數據顯示，當時排行第二的AT&T和排行第四的T-Mobile用戶數相加將達到1.29億，超越老大Verizon（9400萬），占據美國移動市場約43%的份額。

合并意味著競爭減少、出現壟斷、不利于電信市場的進一步發展。公益性團體Public Knowledge主席吉吉·索恩（Gigi Sohn）在一份聲明中表達了對收購案的疑慮：“我們知道此類收購的結果：更高的價格，更少的選擇，更差的創新。”

出于對AT&T收購T-Mobile會導致美國電信市場出現壟斷的擔心，美國司法部于2011年8月31日就此提出反壟斷訴訟，試圖阻止這項交易。

除了美國司法部的擔憂，處于劣勢的Sprint當然也不會同意這筆收購案。主要是因為，如果AT&T成功收購T-Mobile，其將和Verizon形成雙寡頭，瓜分美國電信市場大部分市場份額，Sprint想在從中分一杯羹就難上加難。

按照當時美國電信領域發展勢頭來看， Verizon和AT&T不論是在用戶基數、網絡覆蓋還是營收規模上，T-Mobile和Sprint都不是“雙雄”的對手。

想到這，Sprint想放任不管是不可能的事情。2011年9月7日， Sprint Nextel向美國哥倫比亞特區的一家聯邦法院提起訴訟，希望阻止AT&T以390億美元收購T-Mobile。

2個月后（11月4日），美國地區法院最終批準Sprint針對AT&T收購T-Mobile訴訟請求。

由于重重阻撓，2011年12月20日，AT&T宣布放棄收購德國電信旗下的T-Mobile，并向德國電信支付了高達30億美元的“分手費”。

客戶量被兩巨頭“吞噬” 欲合并共抵外敵

看似平靜的海面，其實正暗流涌動。

雖然AT&T收購T-Mobile一事告一段落，但面臨頭部移動運營商的客戶“吞噬”，市場地位遭遇威脅，對于處于相對劣勢的美國第三大和第四大移動運營商T-Moible和Sprint來說，想要續命存活，唯一的方法就是合并共抵外敵。

T-Mobile收購Sprint的計劃早在2008年就顯露苗頭。

2008年，T-Mobile母公司德國電信計劃收購Sprint，將其與子公司T-Mobile合并，但最終未能成功。分析師稱，失敗的部分原因是因為Sprint和T-Mobile使用的是不同的3G無線技術。

再次傳出Sprint和T-Mobile合并一事是在2010年。

當時，業績增長面臨Verizon和AT&T兩大電信巨頭的威脅，客戶被搶，業績下滑，被逼無奈的T-Mobile和Sprint又再次有合并念頭。

當時業界人士分析，如果能成功合并，兩家公司將實現優勢互補，在美國電視市場競爭中更具優勢，形成美移動運營商三足鼎立的局勢。

2013年，再傳Sprint有意洽購T-Mobile。據說，本次的洽購幕后助推者正是于2013年7月以216億美元收購Sprint78%股份的孫正義。據悉，這次收購是當時日本歷史上最大的對外投資交易。此次交易也使得軟銀成為繼中國移動、Verizon之后的全球第三大移動運營商。

僅僅收購Sprint并不能滿足孫正義的霸主野心。能夠挑戰美國兩大運營商巨頭Verizon和AT&T成為電信市場霸主才是孫正義的真正目的。想要達到這一目的，最直接的方法就是收購T-Mobile。

2014年，該洽購計劃遭到被美國監管部門反對，最終，孫正義想要組建電信帝國的愿望破滅。

在收購T-Mobile失敗后，孫正義并沒有停止收購電信運營商的腳步，他嘗試與美國其他的電視運營商談判，但最終還是沒能達到預期效果以失敗告終。

Sprint與T-Mobile合并談判陷僵局

雖然Sprint和T-Mobile洽購計劃遭到美國監管部門多次反對。但這并沒有澆滅兩家迫切合并的熱情。

2017年2月，外媒傳軟銀再次謀劃兩家合并事宜。5月，彭博社援引消息人士消息稱，軟銀牽頭，Sprint和T-Mobile再次展開合并洽談，雙方公司的幕后操手德國電信和軟銀CEO都對外表示其合并的積極意愿。

關于交易的進一步進展是在2017年9月才得知的。當時，再次傳出兩家正積極商討換股合并事宜，消息人士稱，最終結果將在數周內知曉。

Sprint和T-Mobile聯姻還是難逃坎坷命運。2017年10月31日，此次合并計劃陷入僵局，這次導致談判陷入僵局的不是美國監管機構，而是軟銀集團董事，其中幾位董事對在交易中心放棄Sprint的控制權表示質疑。

持續了數年“聯姻”談判最終還是以停止告終。 2017年11月5日，Sprint和T-Mobile聯合宣布稱，兩家正式停止合并談判，主要原因是因為雙方無法找到共同接受的條款。雙方稱，“相較于合并的潛在利益，獨立發展是更好的選擇。”

債務和競爭雙扼喉 Sprint&Verizon合并計劃再重啟

繼2017年11月合并談判失敗后，每日經濟新聞消息稱，Sprint因外界質疑其在長期債務超過320億美元的情況下缺乏有效競爭力，股價累計下跌逾20%。

外界透露，迫切想和德國電信子公司T-Mobile合并，部分原因是因為兩者合并后能共同承擔投資債務，同時能夠優勢互補共同抵御美國兩大電信巨頭壟斷。

面對外界對Sprint投資債務償還能力質疑、業界5G產品布局重大壓力、美國兩巨頭“吞噬”客戶，2018年4月11日，Sprint和Verizon再次重啟合并談判，受到此利好消息影響兩家公司股價大漲。

新一輪的合并談判還處于初期階段。最終的談判結果主要取決于兩方面：第一，兩家公司幕后操手德國電信和軟銀對各自權益的權衡；第二，美國監管部門（美國聯邦通信委員會和美國司法部）對其合并后對美國電信市場競爭影響程度的衡量。

此次合并談判重啟是否會終結兩家長達10年的“聯姻”坎坷路，Nathanson LLC分析師克雷格·墨菲特對彭博社指出，“Sprint不可能獨立維持下去，同樣的問題對于軟銀來說仍然存在。”“但最終，這兩家公司會走到一起，即使合并后的這條路也很難走。”

值得慶幸的是，2018年4月，經過兩家公司的談判，T-Mobile同意以全部股權交易的方式收購Sprint，交易規模約265億美元。

“聯姻”路再迎攔路虎 Sprint&T-Mobile大方讓步求保全

持續11年的“聯姻”路眼看就要劃上圓滿句號。2019年4月17日，美國第三大移動電信商T-Mobile與第四大移動電信商Sprint涉及260億美元的合并交易再遇阻，美國司法部已經通知T-Mobile與Sprint，根據目前交易結構，批準兩家公司合并的機會不大，因負責反壟斷審查的官員擔心合并后會影響市場競爭。

關于美國司法部的反對需求，Sprint和T-Mobile也變得異常活躍，紛紛站出來說明合并后會給美國電信市場和用戶能帶來諸多益處，以此來贏得美國監管部門的批準。

T-Mobile解釋稱，在完成合并之后，他們在5G建設方面將會做得更好、更快，從而與AT&T和Verizon進行競爭。

T-Mobile進一步指出，要使用Verizon的5G業務需要支付額外的10美元，T-Mobile推出5G業務后，不會收取消費者這部分的費用。

Sprint在贏得美國監管部門批準合并計劃上也做足了準備。Sprint稱擬作價30億美元出售旗下Boost Mobile，以換取美國政府的批準。

265億交易終獲美監管部門批準

在雙方的長久堅持和大方讓步的催化下，美國監管部門對其合并的態度似乎發生了轉變。

2019年5月30日，彭博社援引知情人士消息稱，作為批兩家合并的前提條件，美國司法部希望T-Mobile與Sprint合并后，再創建一家新的運營商，與其展開競爭。

好景不長，在兩家內部權益權衡和美國司法部的態度轉變，2019年6月12日，Sprint和T-Mobile再次面臨以紐約和加州為首的10個州的司法部長提起正式訴訟，他們要求T-Mobile終止收購Sprint，并警告稱，此舉會虛弱競爭，消費者承擔價格或大幅上漲。

8月2日，得克薩斯州對外宣布14名民主黨人加入反對并購團體。截止目前為止，已有14個州和哥倫比亞特區試圖阻止Sprint和T-Mobile并購。

雖遭遇“攔路虎”，但最終T-Mobile收購Sprint的合并交易還是獲得了美國司法部和美國聯邦通信委員會的同意。

作為合并的前提條件，美國司法部之前對外公布的協議顯示，公司將把Sprint的預付業務（包括Boost Mobile）剝離給衛星電視公司Dish Network Corp，并為其提供訪問20，000個蜂窩基站和數百個零售點的通道。這筆交易價值約50億美元。

法官考慮到對合并交易持反對態度的14個州需要時間考慮其批準合并出售部分資產的協議， 2019年12月9日審理該案件。

結語

從最初的業務能力不匹配、美國監管部門的重重阻撓、兩家公司的權益沖突再到14個州的反對訴訟，經歷了長達11年的“聯姻”路，T-Mobile和Sprint的長久堅持、妥協讓步，加之當前美國5G布局遭遇中國超越，對其領跑地位的擔憂，種種原因共同作用下，最終贏得了美國監管機構的批準。

2019美國四大運營商財報披露，T-Mobile（2019 Q2：8310萬）與Sprint（2019 Q1：5450萬）用戶數相加1.38億，大大縮小與兩巨頭的差距，減小與其的競爭壓力。[AT&T（2019 Q2：1.59億），Verizon（2019 Q2：1.56億）。]

離最后的勝利只差一步，共同等待12月9日的審理結果。