9月21日，三大運營商在同一天公布了8月份經營月報。與以往情況類似，中國移動和中國電信分別公布了其5G套餐用戶規模，而中國聯通繼續保持沉默。雖然5G套餐用戶并不直接等同于5G用戶，但是其距離真實用戶僅有一步之遙，對我們的研究分析仍然借鑒意義。

一、5G套餐用戶滲透率已經超過10%

公開的數據顯示，2020年8月，中國移動和中國電信的5G套餐用戶分別凈增1410萬戶和787萬戶，累計的套餐用戶規模分別為9815萬戶和5714萬戶，滲透率分別約為10.4%和16%。

雖然缺少中國聯通的5G套餐用戶規模，但是僅以中國移動和中國電信的數據進行推算，得知我國的5G套餐滲透率已經接近10%。如果在將中國聯通的5G套餐用戶計算在內，那么我國的5G套餐用戶總體規模將逼近2億戶，滲透率大概率將超過12%。

雖然相對于4G用戶滲透率已經在今年8月底高達80.7%，5G套餐用戶滲透率還處于相當的地位，但是如果考慮到5G套餐正式上架銷售還不足一周年以及5G網絡的覆蓋尚處建設初期，那么至今的成就已經來之不易。

二、5G終端正在加速普及

中國信通院的統計數據顯示我國5G終端正在加速普及。2020年7月份，國內市場5G手機出貨量1391.1萬部，占同期手機出貨量的62.4%，1月份至7月份，國內市場5G手機累計出貨量7750.8萬部，占比為44.2%。

雖然5G終端用戶和5G套餐用戶都不直接等于5G真實用戶，但是5G入場之后，在運營商的大規模補貼刺激下，其對5G終端市場的拉動效應已經逐漸顯現。單月出貨量占比超過62%與累計出貨量占比超過44%之間的距離，已經充分說明隨著性價比的不斷提升，5G終端開始贏得用戶信賴。

公開信息顯示，三大運營商已經基本完成了今年的5G網絡建設目標，中國廣電也在加速內部整合力圖加快建網步伐。在國家新基建戰略推動下，已經提前完成年度建設任務的三大運營商大概率將加大5G投資力度，屆時5G網絡覆蓋范圍將會更大，對用戶的吸引力會更強。

三、用戶DOU增長逐步加快

工業和信息化部公布的《2020年1－8月通信業經濟運行情況》數據顯示，2020年1－8月，移動互聯網累計流量達1039億GB，同比增長33.7%，其中8月當月戶均移動互聯網接入流量（DOU）達到11.25GB/戶，同比增長30.3%，比2019年12月高2.66GB/戶。

同樣來自工業和信息化部的數據顯示，2019年1－8月，2019年1－8月，移動互聯網累計流量達777億GB，同比增速降至96.5%，8月當月戶均移動互聯網接入流量（DOU）達到8.64GB，比2018年12月高2.39GB/戶。

用戶DOU在2019年和2020年同期的增長差異雖然只有不足0.3GB/戶，但是如果考慮到從年初開始的新冠肺炎疫情對宏觀經濟和個人收入的影響，那么這0.3GB/戶增長已經來之不易，而且其中5G起到了一定的拉動作用，特別是在不限量套餐全面下架之后，5G流量單價更優惠。

四、流量增速拐點或將出現

從2019年年初開始，手機上網流量增速從同比200%的超高速增長逐步降速到2020年8月份的33.7%。手機上網流量之所以在2019年達到的增速最高值，這與流量漫游費取消、不限量低價競爭等刺激有關。

在新冠肺炎疫情影響下，手機上網流量增速從去年年底時的同比71.6%，跳水式降低到2月底時的44.2%。此致，流量增速走勢雖然仍是下行，但是總體的下行幅度已經越來越小。雖然疫情散去和5G的加速入場，手機上網流量增速大概率將迎來增長拐點。

最近5個月以來，流量的增速雖然仍是逐步降低的，但是月均的差異已經越來越小。據此，我們有理由推斷，最快將于今年年底時，手機上網流量增速出現拐點，走勢呈現上揚態勢。當然，前提是疫情不再出現大范圍反復。

運營商在5G發展方面雖然力度較大，但是距離瘋狂發展還有非常大的差距。雖然當前5G網絡覆蓋能力還有待全面提升，但是特有應用不足是目前5G面臨的最大問題。不管大家是否看好5G，5G的拉動效應正在逐步顯現。
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