近日，國內多家鋰電池產業鏈上市公司公布了2019年業績快報。電池中國網梳理發現，國內多數鋰電池材料企業2019年業績增長不及預期，且大部分公司業績同比下滑。

據電池中國網梳理統計的23家鋰電池上游材料、礦產資源企業樣本中，有14家企業凈利潤出現下滑，占比超過總數一半，部分企業甚至出現虧損。電池中國網對比動力電池、鋰電池材料和鋰電設備各環節上市公司盈利情況來看，材料端整體盈利能力下滑最為嚴重。（動力電池、鋰電設備相關情況將在后續文章中報道。）

涉鋰電池材料部分上市公司2019年營業收入及凈利潤統計

新能源汽車財政補貼大幅退坡 下游需求疲軟

從下游需求來看，2019年受新能源汽車財政補貼大幅退坡影響，新能源汽車產銷均出現下滑，對動力電池需求有所減弱。動力電池應用分會數據顯示，2019年我國新能源汽車動力電池裝機量為62．2GWh，同比僅增長9．3％，動力電池裝機量增速放緩，進而影響到對上游鋰電池材料、鋰鹽、鈷鹽，以及礦產資源的需求。

產能陸續釋放

另一方面，前幾年動力電池產業高速增長，也帶動了上游鋰電池材料投資增多，很多生產鋰電池材料的企業產能在去年陸續釋放。數據顯示，2019年我國鋰電池正極材料出貨量超過40萬噸，同比增長三成左右。其中，三元正極材料出貨量增長近四成；另外，磷酸鐵鋰、錳酸鋰等材料產量也有明顯提升。

產品價格不斷下降

市場供應增多，但是下游需求疲軟，導致鋰電池材料價格快速下滑。如電池級碳酸鋰均價到2019年12月底已經跌至5．1萬元／噸，較年初下降了近40％；磷酸鐵鋰報價也跌破5萬元關口，最低已下探至4．6萬元／噸。快速下滑的鋰電池材料價格，使得材料企業的毛利率也大幅降低。道氏技術、當升科技、容百科技、科恒股份、光華科技等三元前驅體或正極材料企業均表示，原材料價格波動較大、主營產品價格下滑，致使毛利率降低，影響到企業2019年度營業收入及利潤。

上游鋰、鈷資源端：贛鋒鋰業、天齊鋰業均在公告中指出，由于鋰精礦、鋰化工產品銷售價格較2018年同期相比有下降，影響了公司2019年凈利潤增長；寒銳鈷業表示，2019 年度，由于市場環境變化，鈷金屬價格同比大幅下跌，公司鈷產品毛利率降低，報告期內公司凈利潤大幅下降。

事實上，2019年度，鋰電池材料價格都在下降。隔膜企業滄州明珠表示，由于鋰離子電池隔膜產品市場競爭激烈，公司產品銷量、銷售價格均較上年同期下降，同時由于產能未充分有效釋放，導致產品成本較高，盈利能力下降；星源材質的業績也同樣受到“鋰離子電池行業降本壓力，隔膜產品價格下降”影響。不過，中材科技卻因增資收購湖南中鋰，使得報告期內盈利水平大幅提升，但這僅是個例。

電解液方面，由于2018年已經經歷過“價格戰”，2019年電解液市場價格相對較為穩定。新宙邦2019年度業績相對穩定，但是同為電解液生產商的天賜材料卻因正極材料業務盈利不佳拖累業績。而另一電解液原料供應商的多氟多，卻因“造車連累”，凈利潤下滑近7倍，虧損近4億元。

值得注意的是，生產鋰電池用高性能銅箔的嘉元科技和鋰電池新興導電材料——碳納米管導電材料的天奈科技，2019年度業績仍表現良好。

盡管大部分鋰電池材料企業2019度營業收入和凈利潤都有受到“市場競爭激烈、產品銷量或價格下滑”影響，但有些企業業績受“其他因素”拖累也非常明顯。如當升科技、容百科技2019年度部分客戶大幅計提應收款項壞賬準備，致使業績受到明顯影響；天齊鋰業則因“對SQM計提減值準備”、為購買 SQM 股權新增貸款產生16．70 億元利息費用等，出現大幅虧損。磷酸鐵鋰材料生產商德方納米則比較幸運，因“獲得數額較大的政府補助”使得營收和凈利潤都維持正向增長。
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