陷入漩渦的三安光電（600703.SH），其股價開始上演“絕地”反擊。

1月21日，三安光電放量上漲5.66%，創下了2018年11月5日以來的單日股價漲幅最高記錄。

此前，三安光電接連被質疑與三安集團披露存在逾31億元采購金額差異、控股股東86億元預付款異常等問題，一時在市場上掀起軒然大波。21世紀經濟報道記者統計發現，從質疑文章發布的2018年12月17日開始至2019年1月18日，三安光電股價下跌幅度達到32.96%，而同期上證指數微漲0.09%，半導體板塊指數下跌3.63%。

“從大環境來講，現在是寒冬，但寒冬有個好處，只要活下去，又會是一個強勁的發展階段。”三安光電負責人對21世紀經濟報道記者表示，“三安光電從2000年進入LED行業以來，現在已經是第五波潮起潮落了。”

大股東獲60億注資

作為LED龍頭上市公司的三安光電，因其控股股東三安集團發債引發關注。盡管三安光電連發3份澄清公告，但因股價下跌，控股股東在其間進行兩次補充質押，使合計持有上市公司38.38%的三安集團和三安電子，其所持股票質押率從之前的67%提高到74.24%。

“質疑至少是片面的。”三安光電副總經理林志東在接受21世紀經濟報道記者采訪時表示，“目前我們已經在準備法律材料，針對這些問題進行證實。”

根據三安集團披露的2018年度第三期超短期融資券募集說明書，截至2017年末，三安集團向其前五名供應商預付賬款44.5億元。

“這是客戶指定的交易窗口，目的就是為了鎖定價格。”林志東稱，“三安集團是做鋼鐵起家的，鋼材、陰極銅等的貿易一直在做，這些都是十幾年的交易伙伴。”

對于三安集團披露的信息與三安光電存在逾31億元采購金額差異的問題，三安光電公告解釋稱，是由于披露口徑不一致導致，主要是三安集團披露的金額多出了設備采購28.66億元和工程建設采購3.16億元。

但三安光電公告亦指出，三安集團正在積極引進戰略投資者，以降低股票質押率，改善報表結構。

1月21日傍晚，21世紀經濟報道記者從福建泉州有關部門獲悉，三安集團已與興業國際信托、福建省安芯產業投資基金、泉州市金控集團簽署戰略合作框架協議，三方將聯合為三安集團提供不少于60億元資金支持。同日晚間，三安光電對此進行了公告。

按照協議，興業信托、泉州金控集團、安芯產業投資基金將向三安集團增資不低于54億元，泉州金控集團將為三安集團提供6億元流動性資金支持。此前，三安集團還申請了注冊50億元融資券。

按照三安集團融資券募集說明書，其業務涉及LED照明、高倍聚光光伏、貿易、礦產、鋼鐵等，2017年及2018年一季度營業收入分別為332.28億元和75.25億元，毛利潤分別為42.07億元與10.03億元。

21世紀經濟報道記者還從福建有關方面獲悉，三安集團子公司福建省中科生物股份有限公司正計劃在科創板上市。

資料顯示，中科生物于2015年底設立，注冊資本1億元，2017年和2018年一季度分別實現營業收8272.35萬元與573.86萬元，凈利潤分別為1361.68萬元和1904萬元。

而中科生物實施的現代農業植物工廠產業化項目（一期），總投資7.17億元，截至2018年3月底已投資3.12億元，該項目系與中科院植物所合作，利用LED光譜技術生產綠色無污染、高品質蔬菜、瓜果和保健食品。

布局新業務拓展

三安集團迎來外援，但隨著市場競爭加劇，三安光電亦存在存貨減值的隱憂。

定期報告表明，2017年，三安光電的存貨周轉天數為123.93天，但到了2018年三季度，其存貨周轉天數就提高到175.22天。

“實話實講，庫存是有壓力，但我們會通過價格優惠和調整生產速度來緩解。”林志東對21世紀經濟報道記者說，“現在疲軟的不單是LED市場，包括手機芯片和汽車芯片的市場預期都受影響，大環境沒辦法控制，只能想辦法面對。”

而三安光電遠高于同行的銷售凈利率更是市場關注焦點。據公告，其2018年前三季度銷售凈利率高達40.57%，而同行業的乾照光電（300102.SZ）和澳洋順昌（002245.SZ）甚至不及三安光電的一半和1/3。

“這方面外界確實有些誤解，三安光電是目前世界上唯一一家從上游的襯底原材料到下游LED封裝及應用產品延伸的垂直一體化企業，重要成本國產化自主可控，比如我們車間都是150多臺設備集約化管理，成本當然更低。”林志東表示，“LED產品從低端到中端、高端，高端的利潤高于低端，我們的定位是中高端，低端的產品是過剩的。”

公開資料顯示，2013年，三安光電凈利潤首次突破10億元，2017年達到31.64億元，2018年前三季度為25.94億元。

“根據之前所作的3年規劃，預計每年是10%至15%的增長。”林志東稱。根據公司規劃，三安集成電路由于基數比較小，增長率比較高，每年都有100%的成長，2019年預計實現4億元銷售額。

根據歷史公告，國家集成電路產業基金以11.3%股權成為三安光電第二大股東，由此實現以30億元投入集成電路項目。

“三安集成電路工廠是目前國內第一條6吋產線，也是國內唯一的民用6吋集成電路制造，正在積極參與布局5G，集成電路業務是未來公司的重點發展方向。”林志東認為。

此外，三安光電還在福建省泉州芯谷南安園區投資333億元，以此實現高端LED襯底、外延、芯片的拓展，打造具有全球影響力的化合物半導體企業。

“三安光電的研發投入是營收的5%至6%，在瑞典、美國、日本等國家設立了研發中心，市場的國際化和研發中心的國際化同時進行，利用世界資源幫助企業發展。”林志東表示。

本文來源：21世紀經濟報道