數字貨幣電子支付或“DCEP”已成為區塊鏈領域的最新流行語，因為中國在利用這一新興技術的同時宣布了一系列區塊鏈計劃。中國正推動人民幣數字化，可能會對全球區塊鏈格局產生重大影響，并有可能加速全球數字貨幣的采用。

從宏觀角度看，貨幣數字化能帶來哪些潛在的好處，以及它對貨幣政策、金融穩定和誠信會產生哪些影響？

貨幣數字化的全球競爭

雖然美國的立法者仍在質疑Facebook Libra潛在的安全和法律問題，但在人民幣數字化方面，中國似乎已經領先了一步。

10月24日，中國明確提出把區塊鏈作為核心技術自主創新的重要突破口，加快推動區塊鏈技術和產業創新發展，這標志著區塊鏈技術正式上升為國家重大戰略。并且11月初，中國透露了有關其DCEP項目的更多細節。最初，中國人民銀行將向所有商業銀行發行數字貨幣，并取代儲備貨幣（MO）系統，從而減少銀行間轉賬障礙。

該系統穩定后，中央銀行將通過允許主要的金融科技公司在其移動支付系統中使用數字貨幣來使數字貨幣商業化。官員聲稱，DCEP項目是經過6年的艱苦努力和研究，它將具有與傳統法定貨幣相同的性質和法律地位。

來自中國的迅速行動似乎使中國成為區塊鏈應用的全球領導者，這可能是十年來最大的貨幣轉型。然而，中國的雄心也可能導致一場新的全球“區塊鏈競賽”。

不僅中國在貨幣數字化領域提速。一個月前，德國聯邦政府也發布區塊鏈戰略，明確了五大領域的行動措施，確定了政府在區塊鏈領域的優先職責。

中德兩國已經率先將區塊鏈技術上升到國家戰略層面，這無疑將開啟世界區塊鏈技術激烈競爭的序幕，更多的國家與企業將加入到這個“賽馬場”，源源不斷的資本和智力資源將會投入到這個領域，區塊鏈技術發展的格局將發生巨大的變化。

而美國對區塊鏈和比特幣的態度基本上是不冷不熱。美國國會的一些議員對數字貨幣的發行表示反對，美國證券交易委員會（SEC）對某些與加密相關的金融產品仍不信服。美國總統特朗普也表示，他不是加密貨幣的粉絲。

不過，隨著這兩個超級大國在技術方面展開競爭，中國在這一領域采取更加積極的做法，可能會改變美國的態度。隨著2020年的臨近，美國和中國之間可能會在區塊鏈上較力。

不僅如此，據外媒最新消息，歐洲已經開始開發統一的數字貨幣，相關官員11月8日透露，未來幾個月，由歐洲央行支持的統一數字貨幣的可行性研究可能會取得進展。他們警告稱，該項目面臨長期的挑戰。

法國財政部長布魯諾?勒梅爾在布魯塞爾的一次新聞發布會上表示，開發“歐洲版天秤幣”需要時間，“從長遠來看，這并不妨礙我們明年的工作取得成果。”

一名歐洲央行官員告訴外媒稱，歐洲央行（監管歐元區）已經在研究歐洲統一數字貨幣的技術問題，并將很快向歐盟各國政府提交其建議和結論。

數字貨幣化的全球格局

目前，中國可能在全球數字貨幣游戲中處于領先地位，但其他國家可能很快就會迎頭趕上。國際貨幣基金組織（International Monetary Fund）的最新研究表明，包括中國在內的至少15個司法管轄區研究了將其貨幣數字化的可能性。

積極探索CBDC的國家

澳大利亞

巴哈馬

巴西

加拿大

中國

庫拉索島和圣馬丁島

東加勒比海

厄瓜多爾

丹麥

以色列

挪威

菲律賓

瑞典

英國

烏拉圭

資料來源：國際貨幣基金組織

國際貨幣基金組織還強調指出，新興市場經濟體對中央銀行數字貨幣表現出最大的興趣，因為它們相信，通過接觸人口眾多的非銀行部分，它將能夠促進金融普惠。就發達經濟體而言，應對操作風險和壟斷，降低現金管理成本是它們探索央行數字貨幣（CBDC）的主要原因。

貨幣數字化的優點與缺點

新興市場經濟體和發達經濟體的CBDC研究背后可能有明確的理由和動機。一般來說，CBDC可能能夠提高支付系統的效率，降低轉賬成本并鼓勵金融創新的包容性。

在支付方面，CBDC可以解決在中心化環境下匿名進行交易的一些隱私問題，這也可以遏制私人形式的匿名支付的發展，減少一些反洗錢和反恐融資風險。

維爾茨堡大學貨幣政策和國際經濟學教授彼得?波芬格（Peter Bofinger）認為，貨幣數字化有可能改變傳統的金融體系結構，重新定義銀行和中央銀行的角色，同時又不會削弱中央銀行的控制。

然而，CBDC可能會引起一些新的安全問題。使交易更容易的數字特性也會增加來自中斷和網絡攻擊的操作風險。

國際貨幣基金組織還指出，最初對CBDC的需求不一定很高，這將取決于替代貨幣形式的吸引力。如果對CBDC的需求持續低迷，則可能會增加中央銀行和其他金融機構的運營成本。此外，采用CBDC可能會抑制私人形式的匿名支付的發展，這一舉措可能會增加金融誠信的風險。

結論

現在對CBDC的好處下結論還為時過早，因為這在很大程度上還處于起步階段，各國央行和商業銀行仍在評估數字貨幣對市場的影響。然而，許多專家一致認為，CBDC可能帶來的變化是深刻和廣泛的。

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