最大的盈利機會往往是引進新的顛覆性技術。這一觀點的一個經常被引用的例子是互聯網和萬維網的出現，它們創造了近幾十年來一些最引人注目的投資機會。谷歌、亞馬遜（Amazon）和Facebook等公司將數百名員工變成了百萬富翁，并將一些創始人和早期投資者變成了億萬富翁。

盡管企業家和分析師經常指出區塊鏈和互聯網解決方案之間的相似之處，甚至可能將區塊鏈稱為“Web 3.0”，但這些引用通常僅限于前面提到的突出示例。或者，相反，他們可能會引用時任美聯儲（fed）主席艾倫?格林斯潘（Alan Greenspan）關于投資者向互聯網公司配置資金所表現出的“非理性繁榮”的言論。下面的分析旨在為辨別資本分配者提供一個更微妙的視角。

區塊鏈和互聯網的相似之處

互聯網的核心是通過開源技術連接的分布式計算機網絡。一套標準的程序性規則——協議——使電子設備能夠幾乎立即交換數據。電子郵件協議大大減少了印刷通信和郵票費用的需求。新的音頻協議實現了免費通信，幾乎結束了每分鐘一次的電話通信。互聯網協議允許新進入者擾亂報紙和出版商的業務，迄今為止僅限于通過印刷或昂貴的廣播設備分發信息。

隨著互聯網協議的數字分發能力的增長，用例也在增長：視頻分發遵循純數字形式的網絡音樂銷售。這首先導致了唱片商店的關閉，并且隨著帶寬的進一步增加，導致了像Blockbuster這樣的視頻借貸商店的消亡。而基于區塊鏈的協議基本上與互聯網協議的工作方式相同。

盡管基于區塊鏈的協議大體上與互聯網協議的工作方式大致相同，但前者提供了額外的安全功能，如果實現得當，將交易記錄在去中心化的賬本上，幾乎不可能逆轉或改變。這種特性通常被稱為“交易不變性”，它允許開發人員創建“智能合約”。打個比方，智能合約可以被看作是一臺數字自動售貨機：如果輸入正確的信息（比如代幣），代碼就可以在不需要人工交互或驗證的情況下提供所需的產品或服務。與互聯網協議類似，標準化的智能合約使實現該協議的任何客戶端應用程序都可以彼此直接進行對等處理。

而且，由于這些區塊鏈記錄的交易不可能在沒有大量資源支出的情況下被逆轉，因此它們可以取代委托資產或權利轉讓的中介機構和相關費用。

區塊鏈與金融科技

金融科技（Fintech）是“金融技術”（financial technology）的縮寫，是投資界一段時間以來的流行詞匯。然而，金融科技投資者必須認識到，金融科技公司仍主要依賴傳統銀行服務，如自動清算所（ACH）和全球銀行間金融電信協會（SWIFT）。這些遺留系統的影響可能包括延遲甚至未完成對消費者的資金轉移。

基于區塊鏈的協議使純粹以數字形式存儲的價值能夠在更短的時間內轉移。與大多數傳統金融系統收取的交易費用不同，區塊鏈平臺的費用通常基于交易速度和需求。

雖然銀行和其他金融服務提供商宣布在自己的業務中使用區塊鏈，但必須了解的是，這些努力受到了美聯儲（fed）等老牌央行的阻礙。因此，在這些系統采用央行數字貨幣（目前由美聯儲討論）之前，包括法定貨幣在內的價值轉移結算將受到限制。

對投資者的注意事項

出于投資目的，區塊鏈最好被理解為新的開源價值轉移協議和數字自動售貨機分發服務的構件，這些服務以前只由金融行業專業人士提供。不像先前存在的互聯網協議，只局限于信息的傳輸，基于區塊鏈的協議支持點對點的價值傳輸。后者可以極大地減少對中介體和中間件的需求。

目前基于區塊鏈的協議被工程師設計的接口所阻礙。然而，由于這些協議被應用于用戶友好的接口，這些協議的效用將被更廣泛的人群所使用。投資者應該尋找那些接受區塊鏈所提出的基本創新的初創公司——特別是利用數字載體工具來降低用戶的成本。在這種技術狀態下，這可能只在公司的路線圖中可見。精明的企業家并不指望顛覆現有企業的商業模式，而是積極主動地尋找機會，為最終用戶提供解決方案和更多價值。

根據經驗，如果一家初創公司的主要價值主張僅僅是降低成本，而用自己的報價取代之前的中介或中間軟件，這就是一個危險信號。
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