近兩月來，數(shù)字貨幣市場表現(xiàn)一直不佳，但比特幣在市值方面的影響力依然不減。

從上周六開始，比特幣的市值占比始終高于50%。截止撰稿時(shí)間，比特幣市值占比已達(dá)53.51%，這是其自2017年12月以來首次突破這一閾值。

FundstratGlobal Advisors的聯(lián)合創(chuàng)始人Tom Lee指出，比特幣市值占比的不斷提高是其價(jià)格上漲的信號(hào)。

比特幣市值擴(kuò)大或因加密貨幣市場不斷縮水

眾所周知，2017年12月比特幣單枚價(jià)格升至2萬美元左右后，就一路開始下跌。在今年5月初短暫沖擊10000點(diǎn)失敗后，再度回到熊市，最低跌至單枚5700余美元，打擊了不少投資者的信心，市場縮水嚴(yán)重。

過去三周，比特幣受ETF影響，再次走出了一波驚心動(dòng)魄的行情，7月底一度升至8450美元，而后又因比特幣ETF被延期，比特幣單價(jià)又急速回落。截至撰稿時(shí)，比特幣單價(jià)在6346美元左右。

筆者曾在比特幣處于8000至8300美元回調(diào)區(qū)間時(shí)，寫過一篇文章《BTC已經(jīng)買好了機(jī)票，但ETF真能帶著它飛起嗎？》并提出，雖然，現(xiàn)階段BTC的市值已經(jīng)非常可觀，但SEC在2018年通過ETF的可能性依舊很小，本次ETF申請(qǐng)很可能被延后。

很多人也都明白，想靠ETF將這波BTC奶回牛市，幾乎是不可能的。然而，明明大家都已經(jīng)料到SEC很可能會(huì)延后對(duì)ETF的判定，實(shí)錘之后，比特幣的價(jià)格卻依然還是跌了。

更令投資者心灰意冷的是，比特幣在7月份的這波8450美元的回血僅僅是一枝獨(dú)秀，并沒有帶動(dòng)其他幣種改變現(xiàn)狀。但此后比特幣回跌的過程中，卻再次帶動(dòng)了包括ETH在內(nèi)多個(gè)其他幣種市值的大幅下跌。

也就是說，許多小幣種可能從今年5月中旬就進(jìn)入了沒事小跌，有事大跌的狀態(tài)。而昨天這波ETH更是雪上加霜，直接帶崩了整個(gè)加密貨幣市場。雖然今天有所反彈，但終究元?dú)獯髠?/p>

所以，比特幣市值占比不斷擴(kuò)大，也或許僅僅是因?yàn)榧用茇泿攀袌稣诓粩嗫s小。長期來看，非常不利于加密貨幣市場的發(fā)展。

市場反應(yīng)過激，比特幣價(jià)格劇烈波動(dòng)

來自華爾街Renaissance Macro Reaserach的技術(shù)研究主管JeffdeGraaf在他的一份新分析報(bào)告中得出結(jié)論稱比特幣可能要Game over了。

高盛投資策略團(tuán)隊(duì)在最新發(fā)布的年中經(jīng)濟(jì)報(bào)告中指出，2018年前7個(gè)月，比特幣價(jià)格已經(jīng)大跌45%，且未來可能跌幅比這個(gè)還大。高盛認(rèn)為，加密貨幣萎縮的速度遠(yuǎn)超預(yù)期，它無法實(shí)現(xiàn)貨幣的三種傳統(tǒng)角色——既不是交換媒介，也不是衡量單位，也沒有存儲(chǔ)價(jià)值。

當(dāng)然，這不是比特幣第一次被唱衰，它也從來不缺乏堅(jiān)定的信仰者。

7月中下旬，幣安創(chuàng)始人 趙長鵬發(fā)微博稱，判斷整個(gè)市場在下行是一個(gè)錯(cuò)誤的結(jié)論。

他表示：“首先，截止目前，今年已有140億美金等值的ICO融資成功，吸引資金的速度是2017年的四倍，僅這一點(diǎn)足以證明整個(gè)市場的上行。

其次，很多國家都發(fā)布了正面支持區(qū)塊鏈行業(yè)的監(jiān)管規(guī)則，包括對(duì)ICO、交易所和數(shù)字貨幣的支持。他們從“不確定”的態(tài)度，改成了互相競爭，爭取區(qū)塊鏈業(yè)務(wù)在他們國家落地。

最后，有很多金融機(jī)構(gòu)入場，不管從機(jī)構(gòu)的數(shù)量，還是他們買單的大小，都有了很大的增長。當(dāng)時(shí)他表示，比特幣的價(jià)格也許會(huì)有漲跌，但市場的反應(yīng)永遠(yuǎn)是過度的，不管是追高還是在殺跌的時(shí)候。“

這似乎也在某種程度上解釋了為什么明明市場并沒有在走下坡路，但在比特幣ETF申請(qǐng)被延期的消息實(shí)錘后，比特幣卻還是再度大跌。

比特幣 ETF只能救急不能救命

對(duì)于比特幣ETF，OKex創(chuàng)始人 徐明星上周四（8月9日）在社交媒體上表示：“市場太過于關(guān)注和ETF相關(guān)的事，它不重要。不要在ETF上浪費(fèi)太多時(shí)間，長期來看，法幣不會(huì)影響B(tài)TC的價(jià)值。”

高盛前高管、資產(chǎn)管理公司Crescent Crypto首席執(zhí)行官兼聯(lián)合創(chuàng)始人Ali Hassa更是在接受彭博社采訪時(shí)表示，美國證券交易委員會(huì)（SEC）可能會(huì)在未來18個(gè)月內(nèi)批準(zhǔn)比特幣ETF。

此外，加拿大加密貨幣基金會(huì)Rivemont Crypto近日也公開表示，6000美元是比特幣的支撐價(jià)位，而現(xiàn)今市場只是在等待上漲的契機(jī)，例如ETF通過或者其他重大事件。而在此之前大多投資者都保持謹(jǐn)慎態(tài)度。

但是，介于比特幣ETF的特殊性，對(duì)比特幣及加密貨幣市場而言，比特幣ETF更應(yīng)該充當(dāng)一個(gè)錦上添花的角色，而不是像現(xiàn)在這樣被投資者當(dāng)作大雪中送來的炭。

ETF能讓比特幣市場獲得更多的法幣支持，但比特幣的賽道從來就與法幣不同，即使ETF被通過能在短時(shí)間內(nèi)為加密貨幣市場帶來新鮮血液。

但后期，那些利益至上的大機(jī)構(gòu)對(duì)比特幣進(jìn)行操縱和炒作等問題，只會(huì)給加密貨幣市場帶來更嚴(yán)重的負(fù)面影響。

求人不如求己，BTC大漲還得看技術(shù)落地

如果比特幣及加密貨幣市場一直走低，SEC就更應(yīng)謹(jǐn)慎考慮是否批準(zhǔn)比特幣ETF。現(xiàn)今市場，比特幣ETF一旦被批準(zhǔn)，加密貨幣市場喝下的或許只是一劑毒奶，而市場的發(fā)展，還是要靠自己。

回顧一下比特幣發(fā)展的歷史周期，在通證經(jīng)濟(jì)模型尚且沒有落地的情況下，比特幣暴漲之后往往尾隨著一波長達(dá)1到2年的回調(diào)。

如果順應(yīng)自然，2020年2月之后就將有極大概率會(huì)出現(xiàn)牛市，屆時(shí)比特幣算力也將再度減半，加密貨幣投資者也將達(dá)成共識(shí)。

而通證經(jīng)濟(jì)模型實(shí)現(xiàn)落地，才是比特幣真正對(duì)癥的良藥。對(duì)于區(qū)塊鏈技術(shù)而言，加密貨幣市場萎靡的當(dāng)下，也正是最能靜下心來突破的時(shí)期。