如果破壞白皮書在加密貨幣和區(qū)塊鏈生態(tài)系統(tǒng)中的作用，那將是愚蠢的，因為這些行業(yè)——估計在未來幾年價值數十億美元——是由比特幣的神秘創(chuàng)造者中本聰（Satoshi Nakamoto）撰寫的一份長達9頁的文件衍生出來的。

中本聰的白皮書首次發(fā)表于2009年，為一個創(chuàng)新的、分散式的p2p支付網絡、其基礎的區(qū)塊鏈技術，以及此后出現(xiàn)的1600多個altcoin奠定了基礎。

縱觀加密貨幣和區(qū)塊鏈相對較短的歷史，白皮書一直被認為是一種有效的營銷工具。它們解釋了項目存在的理由，為潛在客戶提供了對產品的獨特見解，試圖影響讀者做出的決策，并幫助在首次代幣發(fā)行 （ICO）之前與潛在投資者建立互動。

在最開始的時候，比特幣或以太坊的區(qū)塊鏈是公開的，因此在白皮書中公開有關區(qū)塊鏈的信息是有意義的。隨著超賬本等私有區(qū)塊鏈的出現(xiàn)，發(fā)布白皮書的必要性可能會降低。

白皮書在盡職調查過程中也發(fā)揮了關鍵作用，幫助投資者確定一個項目是否合法，或者反復出現(xiàn)的危險信號（如剽竊或缺乏來源）是否表明有什么不妥。

簡單地說，白皮書是加密貨幣和區(qū)塊鏈行業(yè)的標準化，因此，在這個新生的市場上，白皮書在不同程度上發(fā)揮了重要作用。

白皮書在ICO中的作用

并不是所有的加密貨幣都有白皮書——許多早期的代幣，比如Litecoin，在Bitcointalk論壇上發(fā)布了一個簡單的項目描述，目的是為了獲得礦商的早期支持，但這些文件近年來由于ICO活動的涌入而獲得了廣泛關注。

隨著比特幣價格的上漲，ICO在2017年變得越來越受歡迎。同年5月，一款名為Brave的網絡瀏覽器在不到30秒的時間內籌集了約3，500萬美元，而在9月，即時通訊應用程序開發(fā)商Kik則獲得了近1億美元的資金。

截至10月初，ICO全年的銷售額已經達到了驚人的23億美元，是2016年銷售額的10倍多。

截至去年11月，ICO每月進行約50宗IPO，截至今年年底，ICO籌集的資金約為2016年的40倍。

今天，與ICO 有關的活動有所減少。根據加密貨幣排名網站CoinGecko的2018年加密貨幣報告，能夠實現(xiàn)投資硬性上限的ICO數量從2018年1月的53%下降到同年12月的10%。

監(jiān)管的不確定性（尤其是在美國）意味著，通過ICO融資變得越來越困難。因此，許多團隊現(xiàn)在正尋求通過安全代幣發(fā)行（STO）籌集資金，但是沒有司法管轄區(qū)將其合法化，而且市場上仍然缺乏安全代幣交易所。無論如何，按照法律規(guī)定，申通安全代幣的發(fā)行必須向投資者提供招股說明書，而招股說明書本身就導致了白皮書角色的轉變，使其在某種程度上變得沒有必要。

在很大程度上，白皮書允許社區(qū)詳細審查一個想法和愿景。在ICO蓬勃發(fā)展的時期，白皮書主要是作為投資者的招股說明書/宣傳平臺，向公眾募集資金。CoinGecko聯(lián)合創(chuàng)始人鮑比?翁（Bobby Ong）對Hard Fork表示。他補充稱：“由于這些ICO中有許多沒有可用的產品，因此很難確定哪些ICO項目值得支持。”對許多投資者來說，白皮書的愿景和寫作質量是項目背后團隊質量的一個指標，并成為一個投資指標。

偏離原來的初衷

企業(yè)在其整個生命周期中都在轉向，這種情況并不少見，但對于加密貨幣和區(qū)塊鏈公司來說，偏離最初的白皮書在許多方面都可能帶來麻煩。

這一領域缺乏監(jiān)管，意味著許多ICO沒有作為參照點的過往記錄，因此，一家公司的任何意外舉動都會讓投資者感到不安。

Vanbex首席執(zhí)行官凱文?霍布斯認為，白皮書是一把雙刃劍。它們對于吸引投資者至關重要，但另一方面，它們“可能會對生態(tài)系統(tǒng)造成損害，因為它們往往從未得到準確的遵循”。

“這通常會導致加密貨幣投資者最終失望，缺乏信心，” Hobbs補充道。

然而，偏差并不總是不良意圖的象征。許多項目一開始承諾一切，但最終變得很明顯，他們的愿景和任務太宏偉，因此不可能實現(xiàn)。

在其他情況下，如果公司想讓產品或市場適應，就必須偏離白皮書，糾正錯誤的假設。最壞的情況是，由于糟糕的財務管理，公司偏離了最初的目標。

“大多數ICO公司都是在以太坊中籌集資金的，很多公司并沒有將其持有的投資轉換成法定貨幣或穩(wěn)定幣。隨著Ethereum價格從峰值下降了近90%，許多項目的資金都大幅減少。他們現(xiàn)在沒有足夠的資金來實現(xiàn)他們在白皮書中承諾的愿景。

Blockrules的首席技術專家大衛(wèi)·威廉姆斯（David Williams）說：“通過在白皮書中表明自己的身份，公司限制了自己。”“成功的公司不僅僅是一項技術。讓一家公司成功的不是他們的技術背后的理論，而是他們如何實施他們的新想法。

白皮書的未來

我們可能最終會看到區(qū)塊鏈社區(qū)采取一種更傳統(tǒng)的商業(yè)方法，繞過白皮書，轉而集中精力制定可行的商業(yè)計劃。

如果說有什么不同的話，那就是這種轉變標志著當前市場的成熟程度，但對這些文件未來的作用提出了一個重要問題。

“白皮書將繼續(xù)存在。比特幣白皮書服務于描述比特幣的技術愿景，實體項目仍在撰寫白皮書來描述自己的愿景。正是在2017年至2018年ICO熱潮期間，一些項目改變了白皮書，使其更像是一個商業(yè)游說平臺。此外，由于在牛市中加入的ICO數量眾多，所以質量參差不齊。

Pillar項目創(chuàng)始人兼首席業(yè)務發(fā)展官托莫爾·芬松（Tomer Sofinzon）指出，雖然白皮書是區(qū)塊鏈和加密貨幣系統(tǒng)等開源系統(tǒng)的關鍵組成部分，但“它們也成了騙子、欺詐者和游客入侵的主要渠道，他們可以輕松地籌集資金，無需對捐款人承擔任何真正的責任，也不對現(xiàn)實無關的責任。”

高科技項目在業(yè)界非常普遍，在這里白皮書被證明是最有用的，因為它們幫助向觀眾傳達項目的目的，但事實上，正是這種技術復雜性，以及主流公民缺乏了解，可能有助于推動非法項目的發(fā)展。

問題不在于白皮書是否將繼續(xù)在該行業(yè)中發(fā)揮關鍵作用，而在于后者的成熟程度是否將為由專業(yè)人員起草、代表真正合法承諾的提案鋪平道路。

對其他人來說，正如long非常正確地指出的那樣，白皮書的未來將取決于ICO和STO市場的表現(xiàn)。如果前者勝出，我們很可能看到白錐在這個領域繼續(xù)出現(xiàn)。