（一）模式概述

虛擬貨幣是一種計算機運算產生或者網絡社區發行管理的網絡虛擬貨幣，可以用來購買一些虛擬的物品，比如網絡游戲當中的衣服、帽子、裝備等，只要有人接受，也可以使用像比特幣這樣的虛擬貨幣購買現實生活當中的物品。

首先我們來理解以下電子貨幣。我們每個人都有銀行儲蓄卡，在我們往卡里打錢的時候，我們的銀行賬戶里就會多出一個數字，表示我們存了多少錢，在這個過程中，我們把手中的紙幣給了銀行，銀行給我們銀行卡里加了一個數字，這個數字就是我們的電子貨幣。我們存進去之后，可以在ATM機上或者是柜臺把錢取出來，也可以通過網銀、銀聯或者各種第三方支付工具進行消費或者交易。從這里可以看出，電子貨幣有如下幾個特征：1、電子貨幣與紙幣（或者說實物貨幣）是可以很容易直接相互轉換的；2、電子貨幣的數據對應著同等數量的實物貨幣；3、我們需要向電子貨幣的發行者（銀行等金融機構）支付實物貨幣才能換取等量的電子貨幣。

所以，我們可以把電子貨幣理解成實物貨幣（紙幣、硬幣等）的“去實物化”，相信這也是未來很長一段時間內貨幣的主流存在形式。

其次是虛擬貨幣。從名字就可以看出，虛擬貨幣不是貨幣，它是虛擬的。大家接觸的虛擬貨幣也非常多，最常見的就是Q幣，或者游戲幣。Q幣就不用說了，QQ會員的尊貴世界我們這些凡人不懂。游戲幣我們也可以簡單的分為兩類，一類是在游戲中打怪或者對戰獲得的獎勵游戲幣，另外一種是基本上只能通過充值兌換的高級游戲幣，下文的游戲幣主要指第二種。無論是Q幣還是游戲幣，我們可以發現一些共性：1.虛擬貨幣可以看做是一種商品；2.實物貨幣可以很容易的兌換為虛擬貨幣，但是虛擬貨幣基本上不能兌換為實物貨幣（通過官方渠道），也就是單向流動。

所以我們可以認為虛擬貨幣是一種商品，可以用實物貨幣或者電子貨幣進行購買。

最后是數字貨幣。數字貨幣是電子貨幣形式的替代貨幣。數字金幣和密碼貨幣都屬于數字貨幣。不同于虛擬世界中的虛擬貨幣，數字貨幣能被用于真實的商品和服務交易，而不局限在網絡游戲中。其中最有名也是最成功的就是比特幣。以比特幣為例，它不是由一個獨立的發行機構發行，而是依據特定算法，由網絡通過大量的計算產生。

我們會發現，數字貨幣與電子貨幣還是有相似之處的：都是以電子數據的形式存在的。但我們會發現它們的不同點更多：電子貨幣有發行機構，而且對應的該機構里相等數量的實物貨幣，可以跟實物貨幣相互兌換；而數字貨幣沒有特定的發行機構（去中心化），只能存在于網絡數據中。所以，簡單理解一下：電子貨幣是我們的錢在卡里的存在形式；虛擬貨幣完全就是一種商品；而至于數字貨幣，是一種新型的貨幣理念。

（二）核心邏輯

雖然電子貨幣是因應電子商務而崛起，但未來電子貨幣將逐步取代現有貨幣的部分功能，因為電子貨幣具有高度的便利性，而貨幣的產生主要原因就是便利人們的生活。

（三）主要機遇

第三方公司推出預付費卡、Q幣這樣的虛擬貨幣可以刺激消費，而不是去發展成貨幣可兌換的東西，消費實體貨幣的感覺非常強，而消費虛擬貨幣跟信用卡類消費的感覺類似，可以刺激消費。

（四）面臨挑戰

一些虛擬貨幣發行量太大，導致這個幣種在其流動的領域膨脹，嚴重還會導致公司破產。像比特幣早期只是在線商戶使用，但后來線下實體商戶也開始接受，還有兌換的比例，政策監管起來會更加強，國家認定是非法，不允許進行實體交易。虛擬貨幣可能對貨幣體系產生沖擊，因此監管會很嚴格。

（五）代表企業

國外的比特幣、亞馬遜幣、Facebook幣，國內的Q幣等。

Q幣：由騰訊在互聯網發展初期就推出的電子虛擬貨幣，它的兌價是1Q幣=1人民幣，可以用來支付QQ的QQ行號碼、QQ會員服務等服務，購買渠道包括線上及線下。

比特幣：與大多數貨幣不同，比特幣不依靠特定貨幣機構發行，它依據特定算法，通過大量的計算產生，比特幣經濟使用整個P2P網絡中眾多節點構成的分布式數據庫來確認并記錄所有的交易行為，并使用密碼學的設計來確保貨幣流通各個環節安全性。比特幣總數量非常有限，具有極強的稀缺性。該貨幣系統曾在4年內只有不超過1050萬個，之后的總數量將被永久限制在2100萬個。

像騰訊的Q幣、亞馬遜幣跟比特幣不一樣，它是一個封閉運行的虛擬貨幣，不能隨便拿到市場上購買其他商品，也不能兌換成現金，對實體經濟不會造成很大的影響，并且成為騰訊和亞馬遜的收入。像比特幣這樣的虛擬貨幣雖然天生就是要取代主權貨幣，但在可預期的將來可能性不大。