：浦東科創(chuàng)集團旗下上海浦東新星紐士達創(chuàng)業(yè)投資有限公司投資的ASR--翱捷科技（上海）有限公司，于近期完成了對Marvell（美滿電子科技）MBU（移動通信部門）的收購。收購后，ASR將成為國內(nèi)基帶公司中除海思外唯一擁有全網(wǎng)通技術(shù)的公司，具備完整、強大的基帶平臺研發(fā)能力，將為移動通訊、物聯(lián)網(wǎng)和智能手持設(shè)備市場提供更優(yōu)秀的產(chǎn)品方案和高效的技術(shù)支持。

短短一則消息，卻在業(yè)界激起千層浪，因為這背后，是中國本土移動通信消費類芯片廠商和各路資本的十余載風云際會、高手過招。

ASR現(xiàn)任CEO戴保家先生，前銳迪科創(chuàng)始人和CEO，在紫光展訊收購RDA之后退出，創(chuàng)立了ASR。如今在收購了Marvell移動部門之后，ASR又成為國內(nèi)除RDA外另一個擁有基帶技術(shù)的公司。所以讀者們，你們了解當中錯綜復雜的關(guān)系了嗎？

RDA橫空出世，實現(xiàn)國產(chǎn)零的突破

曾經(jīng)有業(yè)內(nèi)人士給作者說，ASR的另一個全稱是Anti-Spreadtrum-RDA，當然這只是行內(nèi)人員的一個調(diào)侃。不過從某個角度，有多少真心話是以調(diào)侃的方式說出來的呢。整個故事得從RDA說起。

銳迪科成立于2004年，是一家專注于無線系統(tǒng)芯片及射頻芯片制造商。創(chuàng)始人包括了戴保家、魏述然等人。其中戴保家先生擁有超過25年的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)從業(yè)經(jīng)驗。先后擔任UMAX技術(shù)總經(jīng)理、總裁，并在2001到2003年創(chuàng)立和管理了硅谷線性功率放大器開發(fā)商USI公司，并于2004年成立了銳迪科。另一個創(chuàng)建者魏述然也有超過二十年的CMOS射頻集成電路設(shè)計經(jīng)驗，先后擔任了LSI工程師、Marvell集成電路設(shè)計經(jīng)理和硅谷數(shù)模副總裁。兩位行業(yè)高手和有志之士在2004年成立了銳迪科。

從建立時候開始，銳迪科就致力于射頻及混合信號芯片和系統(tǒng)芯片的設(shè)計、開發(fā)、制造、銷售并提供相關(guān)技術(shù)咨詢和技術(shù)服務(wù)。產(chǎn)品主要包括GSM基帶/多制式射頻收發(fā)器芯片/多制式射頻功放芯片/藍牙、無線、調(diào)頻收音組合芯片/機頂盒調(diào)諧器/數(shù)字及模擬電視芯片/對講機收發(fā)器/衛(wèi)星電視高頻頭等，向中國及全球新興市場的客戶提供卓越的手機平臺產(chǎn)品。

RDA在手機通訊、無線連接和廣播通信領(lǐng)域不斷推出多款具有開創(chuàng)意義的產(chǎn)品，并在多個領(lǐng)域打破歐美、日本和***公司對集成電路行業(yè)的壟斷局面。是當時國內(nèi)唯一能夠成功設(shè)計并大規(guī)模量產(chǎn)包括數(shù)字基帶、射頻收發(fā)器、功率放大器、射頻開關(guān)、藍牙、無線、調(diào)頻收音等全系列數(shù)字及射頻產(chǎn)品的集成電路供應(yīng)商。

尤其是在基帶領(lǐng)域，RDA所創(chuàng)造的價值絕對是無可估量的。

在過往，全球只有高通、聯(lián)發(fā)科、Marvell等為數(shù)不多的幾家國外廠商能夠生產(chǎn)手機基帶，如果不是RDA當時的投入，那么進入了現(xiàn)在的4G和即將到了的5G的多頻多模網(wǎng)絡(luò)環(huán)境，國內(nèi)再從零做基帶，那對于團隊來說，要求和壓力無疑是巨大的。

這些投入和突破，也給RDA帶來了豐厚的回報。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，在2007年到2012年間，銳迪科的營收在穩(wěn)步上升，尤其是在2010到2011年間，利潤更是較上一年增加了差不多三倍。到了2012年，營收更是較之上年營收漲了35.5%，毛利率也高達32.2%。在基帶芯片方面的表現(xiàn)更是讓人側(cè)目，從當年的11月起，每個月的出貨量高達1500萬顆，單芯片方案的RDA8851出貨量超過基帶芯片出貨總量的50%。這種業(yè)績表現(xiàn)，也是市場給予這支團隊的豐厚回報。

當時春風得意的銳迪科微電子董事長和首席執(zhí)行官戴保家表示：“2012全年收入比2011年增長了36%，這反映出客戶對我們基帶產(chǎn)品的接受度以及GSM PA增加的市場份額。展望未來，我們將繼續(xù)專注于盈利能力、現(xiàn)金流和利潤率的增加，同時繼續(xù)在產(chǎn)品研發(fā)上的投資以推動未來在智能機、3G/4G、電視市場的發(fā)展。由于穩(wěn)定的客戶關(guān)系、強大的市場地位以及不斷的技術(shù)創(chuàng)新，RDA有能力擴展我們的成功到其他市場。”

在2012年接受媒體采訪時，戴保家先生甚至指出，跨國半導體供應(yīng)商將再也無法在消費電子領(lǐng)域與中國本土的無晶圓廠IC供應(yīng)商競爭；對那些跨國公司來說：“游戲已經(jīng)結(jié)束了。”

事實證明，Vincent的判斷非常精準。

最近幾年，ADI、Freescale、TI、ST-Ericsson、Broadcom、Marvell等公司已經(jīng)先后退出手機芯片業(yè)務(wù)，其中，僅ADI的手機業(yè)務(wù)被聯(lián)發(fā)科收購；而飛思卡爾、德州儀器、博通、意法愛立信則因無下家接盤不得不直接解散了手機芯片部門。

紫光展訊出手，創(chuàng)始人黯然出局

最近幾年，國內(nèi)掀起了半導體建設(shè)熱潮，各種海內(nèi)外并購整合頻發(fā)。作為一家業(yè)績良好，且技術(shù)過硬，國內(nèi)絕無僅有的自主基帶芯片供應(yīng)商，RDA受到了國內(nèi)的資本關(guān)注，當中以紫光和上海科投的“爭奪”最為明顯。2013年7月到2014年7月，清華紫光和上海科投競相收購RDA，上演了一出長達一年的資本對決、多方博弈的“搶婚”大案。

最先向銳迪科拋出收購要約的是浦東科投，這家隸屬于上海市浦東新區(qū)國資委的投資公司意圖通過并購幾家企業(yè)，完成在芯片領(lǐng)域的布局，同在上海的銳迪科、瀾起科技（2014年底浦東科投與CEC聯(lián)手，成功收購瀾起科技）均是目標，曾經(jīng)試圖私有化展訊，卻被紫光集團搶先一步以17.8億美元拿下。整個搶購過程可謂跌宕起伏。

2013年9月，浦東科投向銳迪科提出報價，擬以每股美國存托股份15.50美元的價格收購其尚未持有的銳迪科股份。

兩個月后的11月5日，浦東科投獲得國家發(fā)改委的“小路條”。

孰料僅僅兩天后，“半路殺出個程咬金。”11月7日，紫光集團宣布，已于當年10月25日，向銳迪科發(fā)出現(xiàn)金收購邀約，建議收購價為每股美國存托股份18美元，每股高出浦東科投的報價3美元，為此資方大股東華平資本可以多獲利5000萬美元，這個價格比浦東科投更讓人怦然心動。

正是此時，RDA的創(chuàng)始人團隊和大股東華平資本出現(xiàn)了嚴重分歧：戴保家極力反對紫光入駐，更加傾向于浦東科投的方案，原因是浦東科投收購后將不干涉銳迪科獨立發(fā)展，而如果被紫光收購，銳迪科將與紫光集團旗下的展訊通信整合，銳迪科的管理層必將出于被動局面。然而資本的本性是逐利的.

2013年底，在大股東華平的推動下，RDA發(fā)生人事地震，公司創(chuàng)始人、董事長兼CEO戴保家被解職，鄧順林被任命為新任董事長，當初反對者之一的原CTO魏述然被資方說服，成為了新任CEO。

2014年7月18日，紫光與銳迪科以聯(lián)合公告的形式結(jié)束了長達8個月之久的并購案。在完成對同在美國納斯達克上市的展訊收購一年后，紫光再以超過9億美元的總價把銳迪科收歸麾下。

關(guān)于整合并購，有的人信仰強強聯(lián)合、優(yōu)勢互補；有的人則信仰開放競爭、保持特色，無所謂誰對誰錯，孰優(yōu)孰劣，市場的風口瞬息萬變，不同的時勢又需要不同的策略。

在這場創(chuàng)業(yè)情感和逐利資本博弈的收購案中，最終情感臣服資本，創(chuàng)始人戴保家賣掉全部股份，離開了一手創(chuàng)辦的銳迪科。江湖傳言，Vincent離開之前只開出了一個條件：保障核心員工的股票兌現(xiàn)和離開的自由。

站在今天，回顧這些年紫光在集成電路產(chǎn)業(yè)的處處大手筆：連續(xù)收購展訊通信和銳迪科微電子，收購原惠普旗下新華三集團51%股權(quán)，再到后來控股上海宏茂，控股武漢長江存儲，并在成都、南京陸續(xù)簽約落地總投資額近1000億美元的存儲芯片與存儲器制造工廠…種種化不可能為現(xiàn)實的氣魄，足以證明趙董在集成電路產(chǎn)業(yè)的“芯片帝國、藍圖”絕不只是說說而已，而是有異常堅定的雄心和抱負。

而戴保家等的離開，又成就了另一個新貴。

原RDA夢之隊再度創(chuàng)業(yè)，ASR冉冉升起

在離開RDA沒多久，2015年4月，翱捷科技（上海）有限公司（ASR MICROELECTROICS）悄然成立。這股新興力量由RDA前創(chuàng)始人戴保家和一部分離職員工創(chuàng)立的。

這家公司總部位于上海張江高科技園區(qū)長泰廣場，同時擁有美國和韓國研發(fā)團隊，致力于移動智能通訊終端、物聯(lián)網(wǎng)、導航及其他消費類電子芯片的平臺研發(fā)、方案提供、技術(shù)支持和服務(wù)等，產(chǎn)品線覆蓋包括2G、3G、4G在內(nèi)的多制式通訊標準，產(chǎn)品和客戶目標劍指合并后的紫光展銳。可以說這是戴保家成立的另一個“銳迪科”，打的也是“銳迪科”。個中的復雜情感，我覺得除了戴保家本人以外，旁人無法感同身受。

根據(jù)市場公開信息，截至2016年12月，ASR注冊資本為1.537億美元，根據(jù)投資人（股權(quán)）變更顯示，股東包括了上海頤泰創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）;青島華芯創(chuàng)原創(chuàng)業(yè)投資中心（有限合伙）;上海武岳峰創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）;HONG KI TAE;LEE HIE SOOK;常州武岳峰創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）;上海浦東科技投資有限公司;冠盈集團有限公司;CHUN SUNG HWAN;香港紫藤責任有限公司;上海浦東新星紐士達創(chuàng)業(yè)投資有限公司;彭清;戴保家;INNODAC(HONG KONG)LIMITED。

正是在這些資本和技術(shù)的支持下，另一個“RDA”冉冉升起。

我們知道，做芯片從來都不是一件輕松的事情，也沒有百分之一百的勝率，但一名有多次成功經(jīng)驗的企業(yè)家，無疑提供了良好的信用背書，浦東科投這一次早早地買票上車，坐穩(wěn)大股東之位。

記得前面我們開了一個玩笑，ASR代表復仇者聯(lián)盟（Anti-Spreadtrum & RDA），但根據(jù)ASR的內(nèi)部員工澄清：ASR最初是三個公司組合在一起得到的，A代表Alphean，是一家韓國的協(xié)議棧公司；S代表Smart IC，武平收購Augusta（羿發(fā)科技）；R代表RDA的前CEO，也就是戴保家目前在這家公司。它們的第一個字母合并在一起就成了ASR。再度出發(fā)，與其說“復仇”，更多是想要超越過去的自我。

無論是Augusta，還是戴保家時代的RDA，都只是做出了2G 智能手機的。從ASR計劃出的第一顆芯片可以看出，由于沒有4G modem的設(shè)計能力，ASR第一顆芯片并沒有與高通，展訊正面競爭。而是選擇了先沖擊VR等非手機市場。

數(shù)據(jù)來源：7Tens

沒有4G Modem，會讓ASR無法在智能手機芯片市場上立足。這個時候，放棄手機芯片的Marvell則是獲取相關(guān)IP和人才的最好機會。

由于在手機芯片市場折戟，從2015年起，有關(guān)Marvell將轉(zhuǎn)手其旗下移動部門的消息此起彼伏。當中除了聯(lián)芯，另一個有意買方就是浦東科投。當時小米和聯(lián)想都被傳是收購方，但經(jīng)過了兩年多的“被收購”之后，在月初，ASR的股東浦東科投終于把Marvell移動部門納入門下，對于ASR來說，則是如虎添翼。這單收購完成后，ASR成為國內(nèi)基帶公司中除海思外唯一擁有全網(wǎng)通技術(shù)的公司。

雖然現(xiàn)在看來，Marvell在移動芯片領(lǐng)域沒什么建樹，但我們必須承認他們曾經(jīng)的成績，例如其LTE CAT7是成熟的，拿來直接能用。而ASR之前用的韓國Alphean的基帶方案，有諸多不完善之處，比如模式切換。收購了Marvell就補上了重要的一環(huán)。

對于Marvell來說，其實他們早就想兜售基帶部門，先后和聯(lián)芯，展訊，ARM等公司都談過，無奈之前開價太高，超過10億刀。現(xiàn)在一看沒多少買家剩下，只好賣了個底褲價。

現(xiàn)在的ASR集合了眾多手機芯片領(lǐng)域的精英：RDA的戴保家，展訊的肖小毛，Marvell的趙錫凱（之前正好領(lǐng)導Marvell的基帶團隊）。再加上來自高通的射頻高手。新的團隊可謂精兵強將、人才濟濟。加上來自Marvell的基帶技術(shù)支持，半導體初創(chuàng)企業(yè)的兩個重要因素齊活了，有人有錢，本來應(yīng)該是絕對成功的，但到了現(xiàn)在，手機通訊市場的形勢和企業(yè)的競爭格局已經(jīng)今時不同往昔：

MTK向高端廝殺，高通受挫重返中低端市場發(fā)力，紫光展銳的低端也在印度打出了一片天，聯(lián)芯與高通成立合資公司瓴盛科技，小米和聯(lián)芯的合作芯片也將步入第二代產(chǎn)品。看上去移動通信市場是一片即將擠成血海的紅海，正面交鋒不可避免，再加上移動市場不再是當年的移動市場，最后哪一（幾）家能夠殺出重圍、笑到最后，還尚未可知。不過ASR的入局，讓國內(nèi)的基帶又多了一個選擇，對于正在大興土木的國內(nèi)半導體產(chǎn)業(yè)來說，是一管強心針，對戴保家來說，又有機會來完成一個未竟的心愿。

Marvell移動：起個大早，趕了晚集

這單收購案的另一方美滿科技（Marvell），則是移動領(lǐng)域的失意者。

美滿電子科技公司(Marvell) 由創(chuàng)始人周秀文(Sehat Sutardja) 和戴偉麗(Weili Dai)創(chuàng)立于1995年，是擁有約7200名員工的頂尖的無晶圓廠半導體公司。作為半導體圈最有權(quán)勢的女人之一，戴偉立女士來自一個傳奇的家庭，她的胞兄戴偉民先生（芯原創(chuàng)始人、董事長兼總裁）、戴偉進先生( 硅谷遠景創(chuàng)始人)都是半導體業(yè)界頂尖的企業(yè)家，成就非凡。

手握大容量存儲解決方案這張王牌，同時在無線、網(wǎng)絡(luò)、消費電子產(chǎn)品及綠色產(chǎn)品等均有布局，2010，2011年是Marvell的巔峰時刻，它在全球二十大半導體廠商中列名第十八，這兩年的收入分別為36.8億美元和34.48億美元。

令人唏噓的是，Marvell在智能手機這一波浪潮中沒有踩準節(jié)拍，盡管Marvell在2013年底搶占了4G先機，在TD-SCDMA網(wǎng)絡(luò)上有很多專利，但是主流WCDMA網(wǎng)絡(luò)缺乏優(yōu)勢。隨著高通4G芯片出貨量趨于穩(wěn)定，聯(lián)發(fā)科、展訊4G芯片逐步面世，Marvell中低端市場被MTK擠壓，高端產(chǎn)品無力與高通抗衡，市場地位開始迅速下滑。由于移動事業(yè)部連年虧損，捏著這塊燙手的山芋并不好受，Marvell謀求賣盤，據(jù)傳其間與聯(lián)芯、浦東科投、展訊等都有過接洽，但是價格一直沒有談攏，一拖再拖，最后只能在2015年9月宣布關(guān)掉移動芯片部門；同年10月，Marvell中國區(qū)裁員近800人，裁員主要集中在Marvell的移動事業(yè)部。極盛時整個移動部門超過1500人，而這次賣給ASR的是剩余的一點基帶研發(fā)團隊，只有一百來人。

2016年4月，創(chuàng)始人夫妻CEO周秀文和總裁戴偉立雙雙離職。

2016年6月，半導體老將Matthew J. Murphy被任命為新的CEO兼總裁，進行了業(yè)務(wù)整合。一年內(nèi)股價從9.7美金回升到今日的17.84美金。在甩賣掉移動部門以后，Marvell有機會重拾曾經(jīng)的輝煌。

Marvell股價走勢圖（201606-201706）

針對ASR收購Marvell基帶業(yè)務(wù)，翱捷科技公司董事長，總裁兼首席執(zhí)行官戴保家表示：“ASR成立以來的產(chǎn)品開發(fā)成果證明我們已建立起有擁有先進技術(shù)的高效團隊，同時Marvell的基帶研發(fā)團隊也是中國最有競爭力的基帶研發(fā)團隊，隨著他們加入ASR和Marvell成熟IP的注入，加速了翱捷科技成為手機、物聯(lián)網(wǎng)和移動通信消費類電子市場的國際領(lǐng)先者的進程。”無論是之前的展訊和浦東科投競購RDA，或者是創(chuàng)始人團隊的走留分歧，或者說是現(xiàn)在ASR的卷土重來，成立所謂的“復仇者聯(lián)盟”，我們都無意去批判誰對誰錯。在資本的力量下，主要是不違法的，都是正確的。但我們必須承認的是，戴保家及其團隊擁有深厚的技術(shù)和情懷，相信在未來，ASR和RDA都能為中國半導體帶來更大的輝煌。

后記：RDA收購事件后，受益的是中國半導體

原RDA夢之隊出走之后開出的花朵，絕不僅僅ASR一家。他們低調(diào)地努力著，一保當年持續(xù)技術(shù)突破和創(chuàng)新的鮮明風格。由于它們從去年開始都成功上量出貨，逐漸浮現(xiàn)在大眾視野，在此略為簡單介紹。

恒玄科技是2015底剛成立的新興平臺級芯片公司，由前RDA的眾多高層出來創(chuàng)業(yè)，恒玄科技的CEO正是前RDA總裁張亮，恒玄科技分管運營的副總裁趙國光是原RDA公司的分管生產(chǎn)與運營的副總裁。恒玄專注于目前最新“智能耳機及音頻終端”，hearables是他們重點關(guān)注的市場，張亮認準了這是下一個巨大的風口，目標是以國外競品1/10-1/5的價格，實現(xiàn)這些高端耳機80%的性能，從而催生該市場的井噴。

宜確半導體，由前RDA分管PA事業(yè)部的副總裁陳俊創(chuàng)立于2015年，主要從事高性能射頻前端集成電路的設(shè)計、生產(chǎn)和銷售。公司將以革新的射頻前端架構(gòu)和電路技術(shù)，結(jié)合產(chǎn)業(yè)鏈的完整布局，致力于向市場提供具有高性能、高性價比的射頻前端集成電路產(chǎn)品，包括2G/3G/4G/MMMB射頻功率放大器及射頻前端芯片，射頻開關(guān)芯片，低噪聲放大器芯片，WiFi射頻前端芯片以及射頻電源芯片等。

這都是中國半導體之福！