3月25日晚間，全球半導(dǎo)體封測龍頭日月光投資控股股份有限公司稱，公司接獲中國大陸國家市場監(jiān)督管理總局反壟斷局（下稱“反壟斷局”）通知，日月光半導(dǎo)體制造股份有限公司與矽品精密工業(yè)股份有限公司結(jié)合案的相關(guān)限制已解除。

市場份額高達(dá)34.7%

根據(jù)市場調(diào)研機(jī)構(gòu)集邦資訊數(shù)據(jù)顯示，2019年第三季度，日月光、安靠、江蘇長電、矽品和力成是全球前五大封測廠商，其中龍頭日月光占22.0%，其他四家分別為18.1%、16.8%、12.7%和9.4%。日月光加上矽品的市占率將達(dá)34.7%，對中國大陸的半導(dǎo)體封測企業(yè)帶來一定壓力。

目前，中國大陸在半導(dǎo)體設(shè)計、制造和封測產(chǎn)業(yè)中，封測產(chǎn)業(yè)最為成熟，通過并購等方式形成了江蘇長電、通富微電和天水華天三大龍頭，這三家封測廠也位列全球前十。不過，市場占有率與全球龍頭日月光相比仍有差距，通富微電和天水華天分別為5.9%和5.4%。

集邦資訊稱，整體而言，全球前十大封測廠雖然在2019年上半年受到中美貿(mào)易沖突、存儲器價格下跌及手機(jī)銷量衰退等因素拖累營收表現(xiàn)，但從第三季開始，隨著中美貿(mào)易僵局出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，加上年底銷售旺季備貨需求增溫，市場面逐漸復(fù)蘇。

原本2020年半導(dǎo)體行業(yè)進(jìn)入上行期，但由于新冠肺炎疫情影響，多數(shù)咨詢機(jī)構(gòu)紛紛下調(diào)2020年半導(dǎo)體行業(yè)市場表現(xiàn)。市場調(diào)研機(jī)構(gòu)IDC稱，2020年全球半導(dǎo)體行業(yè)大幅縮水的可能性接近80%，而不是此前預(yù)計的小幅增長2%。不過，仍有20%的幾率實(shí)現(xiàn)快速、強(qiáng)勁的反彈。

并購限制條件有哪些？

日月光半導(dǎo)體與矽品精密于2016年6月30日宣布共組日月光投控；2017年11月24日，中國大陸反壟斷局（前身商務(wù)部反壟斷局）以附加限制性條件批準(zhǔn)日月光收購矽品精密股權(quán)案。

當(dāng)時，商務(wù)部稱，經(jīng)審查，兩者在全球半導(dǎo)體封裝測試代工服務(wù)市場存在橫向重疊。本項(xiàng)集中將使日月光的市場份額進(jìn)一步提高，交易后可能從事差別定價及漲價等排除、限制競爭的行為，最終損害消費(fèi)者利益。因此，商務(wù)部決定附加限制性條件批準(zhǔn)本項(xiàng)集中。

根據(jù)商務(wù)部此前公布的公告顯示，日月光和矽品需履行以下義務(wù)：

（一）保持日月光和矽品作為獨(dú)立競爭者的法人地位不變，在限制期（24個月）內(nèi)雙方各自按照交易前的經(jīng)營管理模式及市場慣例獨(dú)立經(jīng)營并在市場中進(jìn)行競爭，包括但不限于管理獨(dú)立、財務(wù)獨(dú)立、人事獨(dú)立、定價獨(dú)立、銷售獨(dú)立、產(chǎn)能獨(dú)立、采購獨(dú)立。

（二）在限制期內(nèi)，控股公司行使有限股東權(quán)利。具體包括：控股公司除有權(quán)取得雙方的分紅、財報信息外，暫不行使其他股東權(quán)利；雙方研發(fā)相關(guān)計劃、安排、管理，以及對雙方研發(fā)力量進(jìn)行整合的各項(xiàng)方案，可在控股公司所設(shè)集團(tuán)資源整合暨決策委員會協(xié)調(diào)；雙方從事的封測服務(wù)之外的業(yè)務(wù)相關(guān)事項(xiàng)，可在控股公司所設(shè)集團(tuán)資源整合暨決策委員會協(xié)調(diào)；控股公司與日月光或矽品可以根據(jù)對方的請求或需要互相提供資金借貸或融資擔(dān)保。

（三）雙方承諾在限制期內(nèi)將不歧視的向客戶提供服務(wù)，合理的確定服務(wù)價格及其他交易條件。

（四）雙方承諾在限制期內(nèi)不會限制客戶選擇其他供應(yīng)商，并將根據(jù)客戶要求，配合客戶平穩(wěn)轉(zhuǎn)換供應(yīng)商。

有關(guān)以上附加限制性條件的履行情況，雙方及控股公司每6個月向商務(wù)部提交報告。

限制性條件的監(jiān)督執(zhí)行除按本公告辦理外，雙方于2017年11月2日向商務(wù)部提交的附加限制性條件建議最終方案對日月光和矽品具有法律約束力。

商務(wù)部有權(quán)通過監(jiān)督受托人或自行監(jiān)督檢查日月光和矽品履行上述義務(wù)的情況。日月光和矽品如未履行上述義務(wù)，商務(wù)部將根據(jù)《反壟斷法》相關(guān)規(guī)定作出處理。

從商務(wù)部公布的“限制性條件”來看，主要一條就是要求日月光和矽品在合并之前，保持24個月的獨(dú)立運(yùn)營（例如管理獨(dú)立、財務(wù)獨(dú)立、人事獨(dú)立、定價獨(dú)立、銷售獨(dú)立、產(chǎn)能獨(dú)立、采購獨(dú)立等），保持競爭關(guān)系。

也就是說，兩家的并購案雖然獲得了通過，但是仍需維持兩年的獨(dú)立運(yùn)營，不能進(jìn)行實(shí)質(zhì)性的合并。

而隨著限制條件的解除，相信后續(xù)兩家公司將開始進(jìn)行相關(guān)業(yè)務(wù)整合。

日月光也表示，上述限制解除后，日月光與矽品精密將能進(jìn)行更緊密的合作，提升日月光投控營運(yùn)綜效及研發(fā)能量，以提供所有客戶更優(yōu)質(zhì)與客制化的服務(wù)及創(chuàng)造全體股東更大利益。

9774.8萬美元回購紫光持有的矽品蘇州廠30%股權(quán)

值得一提的是，2017年在反壟斷局批準(zhǔn)日月光收購矽品精密股權(quán)案后，矽品精密發(fā)布公告稱，出售子公司矽品科技（蘇州）有限公司30%股權(quán)給紫光集團(tuán)，交易金額為10.26億元人民幣。此交易后，矽科（蘇州）有限公司仍為矽品子公司。

在此之前，封測業(yè)內(nèi)就盛傳，紫光投資入股臺灣矽品不成，轉(zhuǎn)而希望入股矽品的蘇州廠。但由于紫光希望參照與南茂上海廠的合作，拿到矽品蘇州廠過半股權(quán)與主導(dǎo)權(quán)，而矽品也一直不愿意。

由此，外界當(dāng)時認(rèn)為，大陸有條件通過日月光收購矽品的背后，出售矽品蘇州廠30%股權(quán)給紫光或?qū)⑹且粋€背后的附加條件。不過，紫光入股之后，矽品仍將保留對蘇州子公司主導(dǎo)經(jīng)營權(quán)，紫光集團(tuán)參股后將會持有一席董事。矽品強(qiáng)調(diào)，該交易掌握快速成長的市場契機(jī)，以策略結(jié)盟方式拓展矽品市場，取得出售子公司股權(quán)相關(guān)交易資金，將回臺灣投資擴(kuò)充先進(jìn)封裝技術(shù)。

不過，2019年7月，日月光投控公告稱，子公司日月光半導(dǎo)體董事會決議，將通過海外子公司 J&R Holding Ltd.，以約 9774.8 萬美元買回紫光資本管理持有的蘇州日月新半導(dǎo)體有限公司30%股權(quán)。同時，也代矽品稱，將在增資 1.1 億美元后，以 1.62 億美元買回紫光持有的矽品蘇州 30%股權(quán)。