轉(zhuǎn)自：與非網(wǎng)

這一周半導(dǎo)體圈子的熱聞當(dāng)屬 NVIDIA（英偉達(dá)）和 Arm 的收購(gòu)確認(rèn)。最終 NVIDIA 和軟銀集團(tuán)公司（SBG）達(dá)成協(xié)議，NVIDIA 將以 400 億美元的價(jià)格完成對(duì) Arm 的收購(gòu)。

然而，這里的 Arm 應(yīng)該是打引號(hào)的，因?yàn)閰f(xié)議中有一句話，“該交易不包括 Arm 的 IoT 服務(wù)組?！?/p>

IP VS 軟件，NVIDIA買(mǎi)了啥？

在 Arm 官網(wǎng)上，他們的業(yè)務(wù)板塊一共分為三個(gè)方向：IP、物聯(lián)網(wǎng)和軟件 / 工具。

其中 IP 這一塊最被人所熟知，該公司一直致力于設(shè)計(jì)芯片架構(gòu)，然后以知識(shí)產(chǎn)權(quán)（IP）的形式將這些設(shè)計(jì)授權(quán)給其他公司，如蘋(píng)果、高通、三星和華為等。

Arm 設(shè)計(jì)了大量高性價(jià)比、耗能低的 RISC 處理器、相關(guān)技術(shù)及軟件，其中 Cortex-A/-R/-M 是在 CPU 領(lǐng)域的三駕馬車(chē)，為人所熟知，在手機(jī)、工業(yè)、汽車(chē)、醫(yī)療等諸多領(lǐng)域幾乎隨處可見(jiàn)基于 Arm 架構(gòu)打造的處理器。在手機(jī)領(lǐng)域， Arm 一家獨(dú)大，占據(jù)了九成以上的份額，Cortex-M IP 在物聯(lián)網(wǎng)基礎(chǔ)芯片 MCU 里的市占同樣是 90%以上。

和 NVIDIA 最強(qiáng)相關(guān)的當(dāng)屬 Mali 產(chǎn)品線，包括 Mali-G 和 Mali-C。NVIDIA 創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官黃仁勛的這句話就耐人尋味，“這種結(jié)合對(duì)公司，我們的客戶和整個(gè)行業(yè)都有巨大的好處。

對(duì)于 Arm 的生態(tài)系統(tǒng)，該組合將增強(qiáng) NVIDIA 的研發(fā)能力，并借助 NVIDIA 世界領(lǐng)先的 GPU 和 AI 技術(shù)擴(kuò)展其 IP 產(chǎn)品組合?！被旌现u(mài) IP？想來(lái) NVIDIA 不會(huì)做自毀長(zhǎng)城的事情，那 Mali 產(chǎn)品線有很大可能自此消失。

軟件和工具更多是圍繞 Arm 知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)的補(bǔ)充，包括嵌入式和物聯(lián)網(wǎng)軟件工具、圖形開(kāi)發(fā)工具、開(kāi)發(fā)板和仿真模型等?？梢哉f(shuō)，架構(gòu)加上軟件 / 工具就是 Arm 產(chǎn)品最核心的部分。

當(dāng)然，這不是 Arm 業(yè)務(wù)最核心的層面。Arm 業(yè)務(wù)最核心的部分是知識(shí)產(chǎn)權(quán)授權(quán)，既不捆綁賣(mài)專(zhuān)利也不賣(mài)芯片，只是售賣(mài)知識(shí)產(chǎn)權(quán)，這是 Arm 生態(tài)的核心，三星、蘋(píng)果、華為、高通、AMD 等一眾科技大公司都信任和依賴這個(gè)模式。按照 NVIDIA 和 Arm 的協(xié)議所說(shuō)， Arm 會(huì)繼續(xù)以“開(kāi)放許可模式”運(yùn)營(yíng)，同時(shí)保持其全球客戶的中立性，這也是該公司能夠獲得成功的基礎(chǔ)。

因此，現(xiàn)在單純從 NVIDIA 和 Arm 的說(shuō)辭中，這比交易最終所得就很清晰了。NVIDIA 支付了半導(dǎo)體歷史上最高的收購(gòu)費(fèi)用 400 億美元，得到了 Arm 的知識(shí)產(chǎn)權(quán)業(yè)務(wù)并繼續(xù)運(yùn)營(yíng)下去。由于 Arm 的業(yè)務(wù)更多止步于芯片設(shè)計(jì)這一環(huán)節(jié)，因此毫無(wú)疑問(wèn) NVIDIA 在這塊的研發(fā)能力將得到增強(qiáng)。

嫌棄VS藏私，為何剝離IoT業(yè)務(wù)？

圖源 | 網(wǎng)絡(luò)

在 Arm 內(nèi)部，分成兩個(gè)大的事業(yè)群，IP 事業(yè)群（IPG）和 IoT 服務(wù)事業(yè)群（ISG）。前者負(fù)責(zé)與傳統(tǒng) IP 相關(guān)的業(yè)務(wù)，后者則把目光放在服務(wù)全球的物聯(lián)網(wǎng)相關(guān)客戶及合作伙伴。

在 Arm 和 NVIDIA 緋聞不斷的前情中， Arm 曾悄然進(jìn)行過(guò)業(yè)務(wù)重組，剝離過(guò)這次收購(gòu)一筆帶過(guò)的物聯(lián)網(wǎng)（IoT）業(yè)務(wù)，包括 IoT 平臺(tái)和 Treasure Data，兩個(gè)板塊轉(zhuǎn)移到母公司軟銀成立的新實(shí)體。

這多少有點(diǎn)諷刺， Arm 自 2013 年就開(kāi)始了物聯(lián)網(wǎng)的布局。2018 年， Arm 花了 6 億美元（約合 42 億人民幣）收購(gòu)美國(guó)數(shù)據(jù)分析公司 Treasure Data 并孵化出 IoT 平臺(tái) Pelion。不過(guò)從后續(xù)的發(fā)展來(lái)看，這次擴(kuò)張的效果并不理想，相較于芯片 IP 設(shè)計(jì)動(dòng)輒 80%，甚至 90%以上的毛利率，格局混亂、未來(lái)思路不清晰的物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)就顯得很是有些蒼白無(wú)力。

對(duì)于 Arm 而言，不管是赴美上市，還是被收購(gòu)， Arm 的物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)都成為了一個(gè)“拖油瓶”，上市拖累股價(jià)，被收購(gòu)影響成交價(jià)。

相信 Arm 和 NVIDIA 的溝通一定是持續(xù)存在的，前者的物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)和專(zhuān)注 AI 的 NVIDIA 關(guān)聯(lián)也不緊密，因此在收購(gòu)前被“嫌棄”地剝離了。

誅心VS搶?xiě)颍瑒?chuàng)始人發(fā)聲回應(yīng)

在 NVIDIA 宣布 400 億美元收購(gòu) Arm 后， Arm 聯(lián)合創(chuàng)始人 Hermann Hauser 發(fā)出了言辭激烈的回應(yīng)，以此來(lái)表達(dá)自己的不滿。他將此次收購(gòu)描述為行業(yè)災(zāi)難。

這位 Arm“名宿”的入場(chǎng)引起了極大的反響，很像中國(guó)玄幻小說(shuō)的橋段。當(dāng)發(fā)生了人神共憤的事情時(shí)，一些已經(jīng)隱退的老前輩會(huì)力挽狂瀾，或者帶頭抗?fàn)?。我們一般戲稱(chēng)為，老祖宗的棺材板都?jí)翰蛔×恕?/p>

Hermann Hauser 是一名物理學(xué)家，是 Arm 目前的執(zhí)行董事，還是 Arm 的聯(lián)合創(chuàng)始人。42 年前，正是他和工程師 Chris Curry 在倫敦一起創(chuàng)立了 CPU 公司（ Arm 前身）。得到 Arm 被收購(gòu)的消息后，他直接發(fā)表一封寫(xiě)給英國(guó)首相鮑里斯·約翰遜（Boris Johnson）的公開(kāi)信，要求英國(guó)政府“救救” Arm。

Hermann Hauser 在接受路透社倫敦分社采訪時(shí)表示，這是最后一家具有全球影響力的歐洲技術(shù)公司，出售給美國(guó)人，這對(duì)劍橋（ Arm 總部所在地）、英國(guó)和歐洲來(lái)說(shuō)都是一場(chǎng)巨大的災(zāi)難，因?yàn)闆](méi)有人知道以后 Arm 是否會(huì)成為技術(shù)壟斷者的工具。

尊敬的首相，

作為 Arm 創(chuàng)始人之一，我非常擔(dān)心將 Arm 出售給 NVIDIA 的計(jì)劃。我在英國(guó)劍橋的金融和電子產(chǎn)業(yè)的許多同事也有同樣的擔(dān)憂，他們都共同簽署了這封信。

首先，我們擔(dān)心成千上萬(wàn)名 Arm 員工在劍橋、曼徹斯特、貝爾法斯特、格拉斯哥、謝菲爾德和沃里克的工作受影響。當(dāng)總部遷往美國(guó)時(shí)，這將不可避免地給英國(guó)的工作崗位及影響力造成損失，正如卡夫（Kraft）收購(gòu)吉百利（Cadbury）時(shí)所看到的那樣。

其次，將 Arm 出售給 NVIDIA 將會(huì)破壞 Arm 的商業(yè)模式的基礎(chǔ)。該模式本應(yīng)成為半導(dǎo)體行業(yè)的“瑞士”，與 500 多家被許可商以平等方式交易。他們大多數(shù)是 NVIDIA 的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，其中有許多英國(guó)公司。反復(fù)保證應(yīng)具有法律約束力。

第三，最重要的是從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，這是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)主權(quán)的問(wèn)題。

Arm 是英國(guó)僅存的一家領(lǐng)先科技公司，在移動(dòng)手機(jī)微處理器領(lǐng)域占據(jù)主導(dǎo)地位，它的市場(chǎng)份額超過(guò) 95％。英國(guó)受到谷歌、Facebook、亞馬遜、Netflix、蘋(píng)果等公司在美國(guó)科技領(lǐng)域的統(tǒng)治。

由于美國(guó)總統(tǒng)在與中國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)中將技術(shù)優(yōu)勢(shì)“武器化”，除非英國(guó)擁有自己可討價(jià)還價(jià)的武器，否則英國(guó)將成為附帶受害者。

Arm 為蘋(píng)果、三星、索尼、華為以及世界上幾乎所有其他品牌的智能手機(jī)提供動(dòng)力，因此可以對(duì)其施加影響。

出售給 NVIDIA，意味著 Arm 將受制于美國(guó) OFAC 監(jiān)管規(guī)定。英國(guó)電子產(chǎn)業(yè)有數(shù)百家公司，雇傭數(shù)以萬(wàn)計(jì)在其產(chǎn)品中使用 Arm 的員工。其中許多產(chǎn)品出口到包括中國(guó)在內(nèi)的全球主要市場(chǎng)。他們都必須遵守美國(guó) OFAC 法規(guī)。

這使英國(guó)置于一種令人難以置信的境地，即關(guān)于允許 Arm 出售給誰(shuí)的決定權(quán)，將在白宮而不是唐寧街。

主權(quán)曾經(jīng)主要是一個(gè)地理問(wèn)題，但現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)主權(quán)同樣重要。把英國(guó)最強(qiáng)大的貿(mào)易武器交給美國(guó)，正在使英國(guó)成為美國(guó)的附庸國(guó)。

要完成這筆交易，必須滿足以下三個(gè)條件，它們都必須具有法律約束力，否則將無(wú)用：

1、在英國(guó) Arm 員工提供具有法律約束力的工作保障；

2、具有法律約束力的協(xié)議，NVIDIA 不得獲得仍和高于其他 Arm 被授權(quán)方的優(yōu)待；

3、英國(guó)必須從美國(guó) OFAC 規(guī)定中獲得豁免，以確保英國(guó)公司不受限制地使用我們自己的微處理器技術(shù)。

將 Arm 出售給 NVIDIA 的另一個(gè)自然選擇是，將 Arm 在倫敦證券交易所公開(kāi)上市，讓它再次成為一家英國(guó)所有的公司，為國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全提供黃金股。

就像您花了 5 億英鎊幫助 OneWeb 脫離破產(chǎn)保護(hù)一樣，對(duì)英國(guó)而言，這可能不如 Arm 那么重要，您可以花 12 億英鎊作為主要投資者在倫敦證券交易所進(jìn)行 IPO，并獲得“黃金股”。這樣就不會(huì)再次發(fā)生此問(wèn)題。對(duì)于軟銀來(lái)說(shuō)，IPO 一直是獲得流動(dòng)性的公開(kāi)途徑。

如果您不讓 Arm 再次成為英國(guó)所有的公司，為國(guó)家經(jīng)濟(jì)安全提供黃金股，那么歷史將會(huì)記住，你是那個(gè)在關(guān)鍵時(shí)刻未能為國(guó)家利益采取行動(dòng)的人。

此致

Dr Hermann Hauser FRS， KBE

Hermann Hauser 的話帶有濃濃的國(guó)家情懷，我們?nèi)コ舾星樯屎髸?huì)發(fā)現(xiàn)，這個(gè)公開(kāi)信不僅是點(diǎn)燃英國(guó)民眾，同樣也在誅心。被收購(gòu)了， Arm 還能是半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的“瑞士”嗎？如今，世人都知道美國(guó)的科技公司并不能自主獨(dú)立，黃教主的口頭承諾能比特朗普政府的禁令更有效力？

Arm 連續(xù) 3 年低增長(zhǎng)的營(yíng)收在高速增長(zhǎng)的 NVIDIA 業(yè)務(wù)體系下能獨(dú)善其身？對(duì)于業(yè)務(wù)單一的 Arm 而言，想要有一個(gè)好看的營(yíng)收，唯有一條路可走，那就是提高收費(fèi)， Arm 未來(lái)提高收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)是不可避免的，但入了 NVIDIA 這個(gè)幅度很可能很大。

NVIDIA 完善移動(dòng)端、邊緣側(cè)和數(shù)據(jù)中心布局，整合 AI 生態(tài)，以及打造 CPU+GPU+高速互聯(lián)產(chǎn)品鏈的初心不容懷疑，可讓一家美國(guó)公司控制了移動(dòng)端、邊緣側(cè)和數(shù)據(jù)中心計(jì)算的源頭，這對(duì)于全球其他各國(guó)的科技產(chǎn)業(yè)而言卻是一場(chǎng)災(zāi)難。

NVIDIA GPU 的市場(chǎng)份額在 70%以上， Arm 在手機(jī)、MCU、可穿戴設(shè)備領(lǐng)域的份額前面提到了，都是 90%+的級(jí)別，全部切斷就意味著高科技系統(tǒng)癱瘓。

寫(xiě)在最后

高通恩智浦的戲份將重演

上上個(gè)信誓旦旦要完成歷史上最大半導(dǎo)體收購(gòu)案的公司是高通，然后被中國(guó)政府在最后時(shí)段一票否決了。在我看來(lái)，歷史重演的可能性非常大，中國(guó)依然將成為這筆收購(gòu)的最后且最難的一關(guān)，且有很多理由拒絕為這筆收購(gòu)放行，具體如下：

中國(guó)幾乎所有手機(jī)廠商都指著 Arm 過(guò)生活，不僅是華為，小米 OV 也不例外。

非美國(guó)公司 Arm 定然好于“美國(guó)公司” Arm。

中國(guó)正大力布局物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)，核心的 MCU 基本是 Arm 內(nèi)核，一旦斷供和價(jià)格大漲都會(huì)帶來(lái)極大影響。

中立的 Arm 是中國(guó)芯崛起戰(zhàn)略的一部分，讓其被美國(guó)企業(yè)收購(gòu)會(huì)阻礙這一進(jìn)程。

Arm 中國(guó)現(xiàn)在迷霧重重，收購(gòu)案如若成行，這個(gè)剛有點(diǎn)起色（有一些自主 IP）的合資企業(yè)前途更為渺茫。

這個(gè)階段讓美國(guó)公司靠收購(gòu)壯大并不符合中國(guó)的利益。