據Strategy Analytics預測，2020年全球藍牙耳機的總銷量將超過3億部。TWS推動了藍牙耳機領域的全球銷量，雖然上半年疫情短暫降低了需求，但下半年銷量強勁反彈。

2020年蘋果在TWS領域繼續保持領先地位，但隨著競爭加劇，主導地位正在縮小。預計2021年小米、三星和華為將面臨激烈的競爭。TWS市場已經入局者眾多，雖然銷量前景強勁，但未來幾年將不可避免地進行整合。

Strategy Analytics分析師認為，藍牙耳機的普及率仍然很低，全球只有不到十分之一的人擁有藍牙耳機，而且手機廠商不再贈送有線耳機，未來藍牙耳機仍有很大的增長空間。

目前TWS仍舊處于快速滲透階段，技術迭代下降噪、傳輸、續航性能為消費者的需求熱點，并朝著多功能化、智能化方向發展。TWS耳機將逐步配備健康助理、運動監測等功能，智能語音技術的應用使得TWS耳機有望成為語音交互的重要載體，承擔集成應用、構建物聯網中樞的功能。同時，iPhone12取消隨機附送有線耳機將進一步打開AirPods增長空間。預計2021年TWS無線耳機的出貨量將達到3.5億副，其中AirPods端出貨量達到1.2億副，同比增長33%。

繼續看好蘋果強周期延續。蘋果推出的AirPodsMax由歌爾股份（002241.SZ）整機代工，產品定位高端，預計將有助于歌爾股份利潤率與業績的提升。歌爾股份2020年下半年以來還切入AirPodsPro、HomePodMini代工，顯示出較強的能力，看好公司后續將受益于AirPods出貨量的快速增長。同時，建議關注AirPods整機代工企業立訊精密（002475.SZ）以及為AirPods提供存儲芯片的兆易創新（603986.SH）。

從報告中可以看出，真無線立體聲藍牙耳機市場玩家眾多，除了傳統音頻制造商之外，還有為數眾多的智能手機制造商參與其中。從市場份額分析，蘋果旗下藍牙耳機占據很大的市場份額，領跑整個賽道。而以華為、小米、OPPO、vivo為代表的中國智能手機品牌也共同拿下不小的市場份額。
編輯：hfy