2020年全球疫情仍未停止，但這并阻礙不了中國資本市場的火熱，并迎來了IPO大年。 不少LED企業也緊抓這波資本熱，開啟IPO的沖刺之路。這其中包括封裝、設備、材料、電源、照明等LED產業鏈中不同環節中的企業。 其中，照明領域主要有立達信、民爆光電、紫光照明、金照明、金源照明、愛克萊特等幾家LED照明企業。 隨著國際照明企業相繼退出通用照明舞臺，以中國為代表的東亞地區迅速已成為全球LED照明產業制造中心，占全球產值的比例高達70%。尤其是中國地區，短短幾年時間內涌現出一大批照明企業。 但就目前來看，我國照明市場還比較分散，行業集中度不高，市場份額雖然有向優勢品牌集中的趨勢，但至今還未形成具有絕對優勢的領導企業。

根據2019年的營收規模情況，可以將以上正在IPO的6家照明企業分為三個水平線。其中，立達信營收超50億元，屬于一個水平線；民爆光電、愛克萊特營收超10億元，屬于一個水平線；金源照明、紫光照明、金照明營收不足10億元，又屬于一個水平線。 按照主營產品來看，立達信以專業照明和智能照明為主；民爆光電、金源照明、紫光照明以工業照明和移動照明為主；金照明、愛克萊特以景觀照明為主。

2017年—2019年營收情況 在盈利能力方面，6家LED照明企業水平也表現不一。就2019年凈利潤情況來看，立達信、民爆光電、愛克萊特3家企業實現凈利潤過億元；而金源照明、紫光照明、金照明3家凈利潤不足1億元。 結合最近3年凈利潤的增速來看，立達信、金源照明、金照明、愛克萊特4家企業保持穩步增長態勢，但民爆光電、紫光照明凈利潤卻經歷了過山車，特別是民爆光電，無論是下滑還是增長，變動幅度都相對較大。

某種程度來看，產品的開發能力和快速供貨能力是企業盈利能力和市場競爭力的重要保障，能夠為業務的持續穩定發展奠定良好的基礎。因此LED照明企業需要持續提升現有核心業務的技術水平，為客戶提供多樣化、個性化的優質照明產品，鞏固和擴大自身的競爭優勢。 除此之外，在當前市場競爭日趨激烈的大環境下，LED照明企業還需積極推行成本管理，嚴控成本費用，以此來提升利潤水平。

2017年—2019年凈利潤情況 毛利率作為衡量盈利能力的指標之一，是每家企業都在不斷努力的方向。毛利率越高說明企業的盈利能力越高，控制成本的能力越強。 根據招股說明書顯示，立達信2017年——2019年的主營業務毛利率分別為21.45%、22.42%和28.25%。其中，2017年和2018年保持平穩，2019年度顯著上升，與同行業可比企業平均水平較為接近。 紫光照明毛利率連續3年近60%，主要得益于其固定專業照明設備、固定防爆照明設備和移動照明設備等主營業務毛利率基本保持穩定。與此同時，其合同能源管理業務也貢獻了較為可觀的毛利。值得注意的是，合同能源管理業務毛利率一般高于照明設備。 而民爆光電、金照明雖然主營業務領域有所不同，但其毛利率均保持在30%以上，相對處于較高水平。

2017年—2019年毛利率情況 作為出口型照明企業，立達信、民爆光電出口業務是重要的收入、利潤來源。根據招股說明書數據顯示，立達信2019年外銷達45.26億元，占比超90%；民爆光電2019年外銷金額為10.27億元，占比約95%。 金源照明也是一家出口型照明企業，但相比立達信、民爆光電無論是出口金額還是出口占比，都相對較少。數據顯示，其2017年至2019年，外銷收入的比重分別為77.65%、68.47%、59.03%，呈逐年縮減態勢。

近年來，隨著國際照明市場競爭日趨激烈，貿易摩擦日益增多，境外市場的銷售風險也在逐步增加。 未來如果出口國家或地區的貿易政策發生重大變化，對出口產品加征關稅或實施反傾銷、反補貼等政策，一定程度上將會對照明出口企業的銷售收入產生不利影響。在此背景下，一些照明企業開始逐漸削減出口業務，轉戰國內市場。 再看國內市場，隨著LED產品在下游各領域應用滲透率的不斷提升，中國LED照明應用場景不斷拓展，市場規模持續增加。截止目前，通用照明、景觀照明、汽車照明、UV LED、植物照明、健康照明、智能照明、移動照明等細分領域，已成為國內LED照明主要的應用場景。 就主營業務來看，金照明和愛克萊特為景觀照明企業，紫光照明主營業務為工業照明、移動照明，而這3家企業的主要營收也正是來源于國內市場。

2017年—2019年內外銷情況 總體來說，LED產業鏈相關企業在激烈的競爭環境下，普遍面臨著嚴峻的生存考驗。而企業通過上市可以增強自身資本實力，增強抗風險能力。但資本市場“潮漲潮落”，企業上市也需要保持理性。

責任編輯：xj

原文標題：【強力巨彩·頭條】6家沖刺IPO的照企，有何相似和不同？

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