據麥姆斯咨詢報道，匯頂科技近日舉辦2020年三季報披露投資者交流會紀要，匯頂科技CFO侯學理先生、董事會秘書王麗女士、品牌總監(jiān)曹暉女士、投資者關系總監(jiān)楊濤先生、財務總監(jiān)陳云剛先生參加了本次交流會，并就投資者、媒體關注的事項與參會人進行了交流與溝通。

會議由董事會秘書王麗女士主持，交流會共分兩個部分：（一）CFO侯學理先生介紹2020年三季度財務情況；（二）互動交流環(huán)節(jié)。具體如下：

（一） 2020年三季度財務情況介紹：

匯頂科技2020年第三季度，實現(xiàn)營業(yè)收入20.7億元，較2019年第三季度17.9億元同比增長16.0%，較2020年第二季度的營業(yè)收入17.1億元環(huán)比增長21%。主要原因是今年第三季度內某些客戶提前備貨所致。2020年第三季度實現(xiàn)毛利10.8億元，較2019年第三季度10.9億元基本持平；2020年第三季度綜合毛利率52%，較2019年第三季度的61%同比減少9個百分點，主要受新舊產品迭代、產品銷售結構變化的影響，超薄屏下指紋產品成本較高，導致綜合成本較高所致。

2020年三季度發(fā)生經營費用6.88億元，較2019年同期4.29億元同比增長60%。主要是由研發(fā)費用大幅增長所致。2020年第三季度發(fā)生銷售費用2億元，較2019年第三季度1.3億元同比增長52%，主要由于銷售人員增長及銷售額增加帶動終端客戶投入技術支持所產生的費用增長。管理費用為3300萬元，較2019年第三季度3400萬元同比減少5%，主要系福田總部土地攤銷費由行政部全部承擔轉為按部門分攤所致；研發(fā)費用為4.6億元，較2019年第三季度2.6億元同比增長73%，主要為新增研發(fā)人員、增加研發(fā)項目所致；2020年第三季度，研發(fā)費用占營業(yè)收入比重為22%，較2019年第三季度15%同比上升7個百分點。研發(fā)投入的持續(xù)增加，充分體現(xiàn)了公司著眼于長遠發(fā)展，致力于打造核心競爭力的戰(zhàn)略布局；公司將持續(xù)專注于芯片研發(fā)設計，在新產品、新領域積極開拓進取。

2020年第三季度實現(xiàn)凈利潤5.03億元，較2019年第三季度6.95億元同比下降28%，主要是產品毛利下降、研發(fā)投入大幅增加所致；較2020年第二季度3.93億元環(huán)比增長28%，主要原因是因一些客戶提前備貨，導致收入提升所致。

2020年第三季度，經營活動現(xiàn)金流凈額為1.5億元，較2019年同期9.8億元同比減少85%，主要為公司增加生產采購、應收賬款增加及凈利潤下降所致；投資活動產生的現(xiàn)金流量凈額為8.4億元，2019年第三季度為-11.5億元，差異19.8億元主要為理財產品到期回收時間差異所致；籌資活動產生的現(xiàn)金流凈額為8200萬，較2019年第三季度-2.5億元同比增加3.3億元，變動主要因為2019年第三季度支付18年現(xiàn)金股利，2020年在第二季度支付19年現(xiàn)金股利所致。

截至2020年9月30日，總資產92億元，較上年同期的76.2億元同比增長21%，凈資產74.4億元，較上年同期的57.2億元同比增長30%；資產負債率19%，處于正常和健康水平，具備良好的償債能力。

總體來講，在全球疫情及外部宏觀形勢不利的情況下，匯頂科技管理層及員工克服困難，繼續(xù)著眼于長期發(fā)展，努力耕耘，不斷擴寬產品線和客戶市場。截至目前，公司的屏下光學指紋已商用于177款品牌機型，其中超薄屏下光學指紋34款；隨著在線教育的普及，公司觸控芯片的出貨穩(wěn)中有升，車載觸控方案和車規(guī)級指紋方案也已在多家知名汽車品牌車型上實現(xiàn)商用；除此之外，公司的入耳檢測及觸控二合一方案、性能指標業(yè)界一流的ECG、PPG芯片、低功耗藍牙芯片、主動降噪音頻編解碼器芯片也實現(xiàn)了規(guī)模量產出貨，并獲得多個知名終端品牌客戶認可和商用。

匯頂科技將繼續(xù)圍繞智能移動終端、IoT、汽車電子領域深耕，持續(xù)擴展人機交互、生物識別、IoT平臺三條產品線的應用深度和廣度，同時堅持不懈的努力，逐漸成長為全球領先的綜合型IC設計公司和世界一流的創(chuàng)新科技公司，為客戶和投資者創(chuàng)造更大的價值。

（二） 互動交流環(huán)節(jié)

Q1：基于華為今年的業(yè)務現(xiàn)狀，OPPO、小米等廠商都在積極填補空缺，請問您怎么看匯頂的機會？在這幾個品牌客戶中的布局會是什么樣？謝謝！

答：在移動終端市場，匯頂科技一直以來都和各個品牌客戶有著長期合作和互動。目前雖然個別客戶出現(xiàn)了不確定性情況，但我們依然保持和華為、小米、OPPO、vivo等國內知名廠商的緊密合作，而且在商用產品上的市占率處于領先地位。特別是在高端機型、OLED屏移動終端等市場，我們也遙遙領先，未來我們還將繼續(xù)跟合作伙伴緊密溝通，深入合作、共同發(fā)展。謝謝！

Q2：最近晶圓代工廠產能緊張，從這個角度講，可否滿足充分的供貨，是否有機會再去擴展？

答： 我們的產品有在8寸和12寸晶圓上生產。我們在密切關注產業(yè)變化，同我們上下游客戶、供應鏈緊密溝通，并且根據客戶需求提前和盡早安排生產計劃；同時我們跟供應鏈合作伙伴建立有長期、良好的合作關系，目前暫時沒有看到太大的影響。此外，大家看到公司庫存較為充足，從近期和明年來看，我們會繼續(xù)關注，但不會給公司經營和業(yè)績造成負面影響。謝謝！

Q3：公司有很多新產品在緊鑼密鼓開發(fā)，也會遇到各種不確定性，怎樣充分調動研發(fā)團隊的積極性和戰(zhàn)斗力？匯頂一直非常重視客戶需求，在手機市場以大客戶為主，而物聯(lián)網市場客戶結構分散，客戶需求差異化會非常大，公司如何尋找客戶需求？并且貼近和挖掘客戶需求，實時響應并跟蹤客戶的技術趨勢？

答：首先，半導體業(yè)界探索新產品、新技術都會存在不同的挑戰(zhàn)。沒人能保證研發(fā)的成功率百分之百，投入越多消耗資源也越多，但不投入就不會有回報。匯頂是一家有研發(fā)實力和創(chuàng)新基因的公司，不能因為不確定性和存在失敗的可能性就不投入，我們要把自身優(yōu)勢最大化。只有不斷布局未來、不斷投入、不斷提升核心競爭力，才能實現(xiàn)公司的長遠發(fā)展，這是匯頂與生俱來的基因和原則。

具體落實上，主要通過統(tǒng)一企業(yè)文化和公司價值觀，激勵團隊創(chuàng)新、創(chuàng)造。當然也有實實在在的激勵，通過廣泛的、全員股權激勵計劃，使員工共同分享公司長期發(fā)展的成果。

我們在物聯(lián)網市場的策略和考慮首先是，我們IoT行業(yè)的主要客戶同樣是消費電子類廠商，依托在聲、光、電三大領域深厚的技術儲備，我們能夠針對不同的客戶需求快速響應，并演進出不同的產品；其次，我們會重點關注一些主流的客戶和廠商，比如可穿戴、音頻等產品也都用在主流客戶的設備上，在市場上會做一些策略性選擇和細分，最終的目的還是推動市場發(fā)展，滿足客戶的需求。謝謝！

Q4： 請問三季度公司超薄屏下指紋芯片良率、毛利率？第二個問題，光學產品的進入門檻主要包括設計、工藝、系統(tǒng)端，請問公司相關研發(fā)投入及人員配置的比例？在某一方面我們是否有欠缺？產能上是否有潛在的壓力？謝謝！

答： 首先，超薄芯片的良率從年初開始一直在逐步提升，現(xiàn)在接近比較正常的水平。從整個Q3來看，毛利率跟之前基本持平、略有下降，主要是存在一些綜合的原因，比如某一些產品線價格的調整，今年疫情導致終端客戶對成本比較敏感，我們也做一些價格上的調整；還有不同產品線的組合比例發(fā)生變化。總體來講，我們目前的毛利率水平還是一個非常合理的水平。

關于研發(fā)費用持續(xù)增長和投入的情況，首先，今年挑戰(zhàn)很大，市場也比較動蕩，從年初開始我們就一直在告訴市場，我們在堅持不懈地為未來做準備，自然而然會持續(xù)投入研發(fā)。研發(fā)費用增長主要原因是研發(fā)人數增長，還有一些研發(fā)活動相關的費用增長。我們的研發(fā)投入大部分是面向未來的產品線，比如IoT領域我們今年取得了比較好的進展；還有跟光學相關的，例如ToF圖像傳感器、CMOS圖像傳感器。

對于我們在設計、工藝、系統(tǒng)端的儲備情況，總體來講我們的研發(fā)儲備比較充分，每一部分都是很有實力的團隊在推進。從代工廠產能角度來講，目前我們還沒有到量產階段，所以不受產能影響和限制。接下來我們會根據產品研發(fā)進展以及客戶需求情況，更早、更好地就產能和交付能力同代工廠進行溝通和安排，不存在特別大的問題。謝謝！

Q5： 公司在IoT領域的業(yè)務取得了不錯的進展，目前該領域的業(yè)務占公司整體營收的比例如何？我們看到今年公司在IoT領域不斷推出新產品，能否分享您對公司IoT產品未來的市場空間以及競爭格局的思考？謝謝！

答： 首先，我們認為IoT市場本身的前景和規(guī)模是巨大的。這個市場產品種類多、市場參與者較分散，我們對IoT市場的策略和看法是：結合匯頂自身的產品技術儲備以及優(yōu)勢，繼續(xù)推進和拓展更多技術領先的優(yōu)勢產品。目前我們在這個市場已經推出的產品系列包括了入耳檢測+觸控二合一方案、血氧傳感器、Bluetooth LE芯片、主動降噪音頻編解碼芯片等，這些產品都陸續(xù)實現(xiàn)了規(guī)模量產，商用在行業(yè)領先的商業(yè)客戶產品上。這些足以證明我們擁有了較厚實的技術和產品積淀，接下來大家會看到這些產品的營收貢獻會越來越大。謝謝！

Q6： 請教一下股權相關的問題，大基金等股東持續(xù)減持，可否分享一下后續(xù)他們大概的減持情況？公司最近也在尋找戰(zhàn)略投資者，最新進展如何？

答： 大基金、匯發(fā)國際作為投資者和股東，減持行為是他們正常行使股東的權利，都是作為專業(yè)投資機構的市場化行為，我們沒有特別關注他們的想法。總體來講，他們已經享受到了匯頂以往發(fā)展帶來的增值，這離不開公司業(yè)績和能力的提升。對于未來大基金和匯發(fā)國際的減持計劃，大家可以留意相關公告，公司還會一如既往專注于自身發(fā)展，持續(xù)為客戶和投資者創(chuàng)造新的價值。

關于戰(zhàn)略投資者，我們一直在和現(xiàn)有的、潛在的一些長期看好匯頂發(fā)展，著眼長期價值投資的戰(zhàn)略投資者進行溝通，這方面我們始終抱著開放的態(tài)度。謝謝！

Q7： 根據最近的新聞報道，華為供應鏈已經陸陸續(xù)續(xù)拿到供應許可，請問公司對國內大客戶申請許可的情況？后續(xù)對于大客戶，公司目前的定位和規(guī)劃是怎樣的？

答： 9月15日以后，華為上下游產業(yè)鏈合作伙伴都需要去申請許可才能繼續(xù)供貨。公司也會根據包括客戶需求、規(guī)則等具體情況，進行相關準備和許可申請。至于未來，這確實是一個我們沒有辦法左右的外部環(huán)境。我們希望情況能夠逐漸好轉，但是在這個過程中公司將繼續(xù)保持跟客戶的溝通、交流和合作，在我們力所能及的范圍內繼續(xù)關注我們能夠左右的工作，和客戶共同發(fā)展。謝謝！

Q8： 匯頂科技首創(chuàng)入耳檢測和觸控二合一芯片，目前已經在OPPO等高端產品應用，請問如何將這個產品推廣給更多用戶，充分復用指紋識別產品的客戶群體資源？

答： 匯頂科技首創(chuàng)的入耳檢測和觸控二合一芯片，在市場上是領先的，除了收獲OPPO、vivo、一加等客戶商用外，還有更多的客戶在逐漸采用我們的產品，也獲得了很好的市場認可。接下來我們會充分發(fā)揮品牌效應，不斷在我們現(xiàn)有客戶和新客戶中推廣和應用。這部分耳機市場空間足夠大，我們一方面在現(xiàn)有客戶中逐漸提高份額，同時也會開拓更多新的客戶。謝謝！

Q9： 關于光學指紋，請問對于后續(xù)競爭格局怎么判斷？

答： 我們的屏下光學指紋產品線有兩條：第一是超薄，我們是市場上唯一能夠提供超薄方案的廠商，也一直沒有被超越。這部分我們主要的努力方向是，隨著客戶對成本敏感的變化，通過一些成本優(yōu)化來保持核心競爭力以及合理的毛利率水平；第二是傳統(tǒng)鏡頭式方案，的確有一些同行模仿甚至抄襲了我們的技術，但是抄襲并沒有給他們帶來競爭優(yōu)勢。我們認為，隨著技術不斷成熟都會伴隨競爭和價格的壓力，我們能夠做的就是不斷尋找新機會和突破口，腳踏實地持續(xù)投入研發(fā)，提升自身能力，持續(xù)引領技術變革和發(fā)展，保持我們的競爭優(yōu)勢。目前沒有看到競爭格局有本質的變化，可能有一些干擾，但是不妨礙我們繼續(xù)沿著發(fā)展方向往前推進。謝謝！

Q10： 蘋果在iPhone 12 Pro已經配置了ToF攝像頭，具有長遠的產品戰(zhàn)略，并且在AR、自動駕駛等領域有很大的應用前景，匯頂在軟硬件一體化有非常多的優(yōu)勢，非常符合ToF產品要求，請您介紹一下安卓廠商對ToF產品有什么樣的進展和預期，以及匯頂在ToF方面的競爭力？

答： 目前來看安卓廠商比較關注ToF，市場也在關注ToF技術具體的應用場景，由具體應用場景決定什么是最佳的技術途徑。我們在ToF方面開發(fā)了具有競爭力的創(chuàng)新方案，已經在跟客戶交流，但最終還是要由應用場景決定我們的應用方案。我們將秉承核心優(yōu)勢，提供完整的Sensor加算法的核心解決方案。謝謝！

Q11： 屏下光學指紋價格降幅大概有多大？超薄方案和超聲波方案對比的話，怎么看性價比的優(yōu)劣勢？此外，今年股價下降，除了研發(fā)投入比較高，也有毛利率下行壓力，您認為毛利率大概什么時候會有比較好的改善？

答： 不管是性價比還是方案本身，超薄方案都具有明顯的優(yōu)勢，我們很有信心。接下來我們會進一步提升市場份額，同時還會不斷拓展海外客戶。現(xiàn)在我們也在跟海外客戶做更多溝通，希望能夠把屏下光學指紋特別是超薄方案在中國的市場優(yōu)勢擴展到全球，讓全球消費者享受到我們產品帶來的便捷操作體驗，同時為客戶和投資者創(chuàng)造價值。

關于毛利率，縱觀全球IC設計行業(yè)，高通、英偉達等全球最領先的公司，他們的毛利率水平基本在50-60%之間。對于匯頂而言，我們毛利率的水平是比較合理的，也符合作為一個優(yōu)秀IC設計公司評價的標準。當然隨著新產品、新技術的不斷拓展，毛利率會有波動，盡管稍有高低，但總體來講目前處于一個比較穩(wěn)定和合理的水平。謝謝！

Q12： 公司在加大回購力度，是否意味著市場對公司未來預期有所提升？互聯(lián)網汽車場景等領域是否會成為新增長點？現(xiàn)在有哪些新的客戶？

答： 首先，關于公司回購股份，在公告里也做了說明，我們不想誤導市場。公司的目標是成為一個世界領先的IC設計公司，目前回購的股份主要是用于員工的持股計劃，激勵核心的研發(fā)人員。我們希望通過這樣的股權激勵計劃為員工創(chuàng)造更好的工作和收益，與公司共同成長，我們對公司長遠的發(fā)展充滿了信心。

公司在汽車電子市場營收規(guī)模還不是很大，但這是公司未來重點布局的領域之一，我們相信這塊未來成長空間非常大。目前在汽車電子領域，我們的增長點包括車規(guī)級的觸控和指紋芯片，通用、現(xiàn)代、奇瑞、長安、領克等都是我們在這個領域目前新的客戶，也希望伴隨這些客戶一同成長。謝謝！

Q13： 請問公司對于明年產品迭代的技術路徑怎么看？在現(xiàn)有超薄或者屏下光學指紋方面，我們在技術參數上是否還會給客戶提供更多的一些突破和增值的空間？像ToF、藍牙的技術路線，也希望分享一下。

答： 首先屏下光學指紋這塊，未來要維持我們現(xiàn)有的市占率，然后不斷提升產品的工藝和性能，降低成本，帶給客戶不斷創(chuàng)新的解決方案；至于其他的解決方案，比如您提到的半屏方案，目前我們的解決方案是比較有競爭力的，每個同行有不同的戰(zhàn)略選擇。同時我們也在推動其他產品線成長，包括PC指紋、超窄側邊指紋方案非常有競爭力，目前已經進入三星及更多廠商應用。觸控方面，隨著OLED屏滲透率增加，還有汽車觸控、在線教育等領域，觸控市場還有持續(xù)增長的空間。ToF這部分我們將根據蘋果對ToF應用的理解和判斷，做相應的解決方案。目前來講，我們產品線比較豐富了，已經比較強的產品線會繼續(xù)增強它的競爭力、保有它的市場份額，對于新的產品線我們會加大對市場和客戶的滲透。謝謝！

Q14： 對于四季度的手機市場預期，下游客戶對于指紋芯片的整體需求量變化如何？

答： 今年整個來講，變化比較劇烈。我們一直不看重短期和單季的情況，不對單個季度做預測。在今年的特殊情況下，我們每個季度交流會也把困難、挑戰(zhàn)和機會跟大家做了分析和溝通。市場本身的變化和危機都是我們不能控制的，但是我們會緊跟市場變化不斷滿足客戶的需求。謝謝！

Q15： 三季度公司營收表現(xiàn)不錯，是因為有些客戶提前備貨，這個提前備貨的動作會不會影響公司在第四季度的收入和盈利情況？

答： 對于提前備貨的客戶而言，第四季度的一部分需求在第三季度提前釋放出來了，這塊的確會有一個影響，我們也在進一步跟蹤；同時進一步跟進其他客戶，擴大市場份額。目前來講，第四季度確實存在一定挑戰(zhàn)，也有一些壓力，但是我們會盡我們的努力去應對變化。謝謝！

原文標題：匯頂科技：超薄屏下光學指紋優(yōu)勢明顯，ToF圖像傳感器取得進展

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責任編輯：haq