光通信是采用光纖作為主要的傳輸媒質(zhì)來實現(xiàn)用戶信息傳送的通信技術(shù)的總稱，具體包括用于運營商電信網(wǎng)絡(luò)和企業(yè)級數(shù)通建設(shè)所需的光纖光纜、光器件／光模塊、光主設(shè)備等光通信產(chǎn)品，以及光網(wǎng)絡(luò)的規(guī)劃、建設(shè)和優(yōu)化等網(wǎng)絡(luò)服務(wù)。

市場規(guī)模快速增長

自2013年“寬帶中國”的提出和4G建設(shè)周期啟動以來，中國光通信連續(xù)多年呈現(xiàn)高速增長。然而，隨著FTTx和4G鋪設(shè)接近尾聲，5G剛剛開始商用，中國光通信市場尤其是光纖光纜市場在2019年面臨青黃不接。代表性指標(biāo)光纖單價也從2012年的百元每芯公里降至2018年的65元每芯公里，2019年中國移動1．05億芯公里的普通光纖集采單價更是降到30元每芯公里左右。

已經(jīng)漸入高潮的5G網(wǎng)絡(luò)建設(shè)會終結(jié)光通信產(chǎn)業(yè)短暫的下滑趨勢。然而，相較于FTTX，5G對光通信整體需求較小且平穩(wěn)，難以再造復(fù)合增長率高達(dá)15％的“輝煌十年”。短期來看，從光纖光纜和光設(shè)備環(huán)節(jié)出發(fā)，行業(yè)龍頭企業(yè)憑借體量優(yōu)勢將業(yè)務(wù)逐漸延伸至上游光器件、光模塊、光芯片等高利潤環(huán)節(jié)；中長期來看，光通信領(lǐng)域的核心價值在于5G及數(shù)通行業(yè)應(yīng)用，目光長遠(yuǎn)的企業(yè)已經(jīng)開始積極擁抱5G新業(yè)態(tài)，共同助力中國光通信市場繁榮。初步估計中國光通信市場規(guī)模仍將保持12％左右的年均復(fù)合增速，到2025年市場規(guī)模階超過1700億元。

資本提供新動力

從2019－2020年的主要投融資事件來看，在光通信領(lǐng)域的投融資事件主要發(fā)生在光模塊／光器件和光芯片方面，這是由于5G產(chǎn)業(yè)的加速給光模塊／光器件和光芯片市場帶來了全新的動力。

光纖光纜業(yè)務(wù)穩(wěn)定 光模塊占比有望提高

光纖光纜是中國光通信產(chǎn)業(yè)的傳統(tǒng)優(yōu)勢領(lǐng)域，自2017年光纖預(yù)制棒產(chǎn)能達(dá)到預(yù)期以來，中國光纖企業(yè)出貨量即占據(jù)全球市場一半以上。2019年，盡管光纖單價大幅降低，體量巨大的光纖光纜產(chǎn)業(yè)仍然以329．6億元的產(chǎn)業(yè)規(guī)模成為細(xì)分領(lǐng)域龍頭。光模塊／光器件領(lǐng)域，越來越多主營光通信的上市公司，通過收購公司、收購技術(shù)團(tuán)隊，或者設(shè)立新產(chǎn)品線等方式，涌入到光模塊領(lǐng)域，2019年的表現(xiàn)尤為明顯，武漢光谷地區(qū)已經(jīng)擁有數(shù)十個光模塊研發(fā)中心。自主程度最低的光芯片領(lǐng)域仍然以中低端芯片為主。

數(shù)通市場對光模塊／光器件的刺激遠(yuǎn)大于其他細(xì)分行業(yè)。未來幾年，隨著流量的暴增，包括谷歌、微軟、亞馬遜、Facebook、阿里、騰訊、百度等互聯(lián)網(wǎng)公司在全球范圍內(nèi)不斷新建數(shù)據(jù)中心來應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，數(shù)通市場的增長將會十分顯著。而數(shù)通市場對光模塊／光器件的需求遠(yuǎn)大于其他細(xì)分行業(yè)，100G以上的高速光模塊將迎來發(fā)展高潮，市場結(jié)構(gòu)占比將逐年提升。

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