格芯炙手可熱，大量不可撤銷(xiāo)訂單支撐其高估值

本周格芯發(fā)布了其上市后的首份財(cái)報(bào)，報(bào)告顯示其第三季度收入同比增長(zhǎng)了56%，達(dá)到17億美元，同時(shí)預(yù)計(jì)其第四季度收入將增長(zhǎng)71%。而且，它正在努力擴(kuò)充產(chǎn)能，計(jì)劃明年將資本支出增加一倍以上。

Kevin點(diǎn)評(píng)：自10月底上市依賴(lài)，格芯一直炙手可熱，在其發(fā)布第三季財(cái)報(bào)之前，股價(jià)已經(jīng)較IPO發(fā)行價(jià)上漲了47%。因此，該公司估值目前已經(jīng)躋身半導(dǎo)體板塊前列，以預(yù)期的利潤(rùn)來(lái)計(jì)算市盈率的話(huà)，已經(jīng)接近78倍，是臺(tái)積電市盈率的3倍。

格芯能夠得到如何高的估值，與眼下的芯片荒密不可分。由于芯片荒，一些用于智能手機(jī)、數(shù)據(jù)中心和汽車(chē)的關(guān)鍵產(chǎn)品受到了市場(chǎng)的關(guān)注，這些芯片采用的基本都是成熟工藝，而這恰恰是格芯優(yōu)勢(shì)所在。目前，其芯片制造設(shè)施的產(chǎn)能利用率達(dá)到了100%。

同時(shí)，芯片荒也讓格芯能夠有效地鎖定了未來(lái)幾年的生意。據(jù)稱(chēng)，該公司現(xiàn)在握有超過(guò)200億美元不可取消的長(zhǎng)期協(xié)議，這幾乎是其往年年收入的4倍。而且，其CFO在財(cái)報(bào)分析的電話(huà)會(huì)議上還表示，這些訂單中，有很大一部分是“單源”采購(gòu)交易，這基本上抵消了芯片買(mǎi)家因從其他地方找到供貨源而取消訂單的風(fēng)險(xiǎn)。

正是因?yàn)橛辛舜罅挎i定其未來(lái)產(chǎn)能的訂單打底，格芯的估值變得更高。

全球首款鋁離子固態(tài)電池量產(chǎn)

據(jù)報(bào)道，亞洲電池研發(fā)公司Saturnose宣布，將公開(kāi)發(fā)布增強(qiáng)型鋁離子電池的獨(dú)立測(cè)試結(jié)果，并計(jì)劃推出一款固態(tài)可充電的鋁離子電池，最快于明年發(fā)布上市。這可能是全球首款量產(chǎn)商業(yè)級(jí)鋁離子固態(tài)電池，有望取代風(fēng)險(xiǎn)較大的鋰離子電池。

Felix點(diǎn)評(píng)：從技術(shù)發(fā)展、原材料儲(chǔ)備和安全性等多方面來(lái)看，鋰離子電池未來(lái)被取代的可能性非常高。其中一個(gè)替代項(xiàng)是鈉電池，這種擁有性質(zhì)穩(wěn)定、安全性高、使用壽命長(zhǎng)等諸多優(yōu)點(diǎn)的新型電池，對(duì)鋰電池的替代存在可行性。再考慮到，地球鈉含量的儲(chǔ)備是鋰儲(chǔ)備量的406倍，這種替代性便大大增加。

當(dāng)然，新的主流方案目前還沒(méi)有確定，因此鋁離子固態(tài)電池也是一個(gè)替代項(xiàng)。鋁離子固態(tài)電池有望提供600Wh/kg能量，比三元鋰電池的200Wh/kg還要高的多，續(xù)航能力有望倍增。更重要的點(diǎn)在于安全性，按照Saturnose的說(shuō)法，鋁離子固態(tài)電池的生產(chǎn)不使用鎳和鈷，不存在鋰離子的枝晶和熱失控火災(zāi)問(wèn)題。因此，就目前官網(wǎng)公布的數(shù)據(jù)來(lái)看，鋁離子固態(tài)電池不僅能量密度更高且更安全，有很大的替代優(yōu)勢(shì)，但具體實(shí)測(cè)情況如何，還要看后續(xù)產(chǎn)品上市之后的情況。

SiFive公布全新RISC-V處理器P650，性能超上代50%

美國(guó)RISC-V公司SiFive于近日發(fā)布了最新的RISC-V處理器P650，該處理器采用了十三級(jí)流水4發(fā)射的配置，最高支持16核。根據(jù)SiFive的說(shuō)法，其性能比上一代P550處理器要高出50%以上，且與ARMCortex-A77相比有著顯著的PPA優(yōu)勢(shì)。

Leland點(diǎn)評(píng)：RISC-V在高性能應(yīng)用上又迎來(lái)新的處理器，目前尚不清楚該處理器與12級(jí)流水3發(fā)射的平頭哥玄鐵910相比如何。不過(guò)SiFive稱(chēng)這是市面上最快的可授權(quán)RISC-V處理器IP核，在上一代P550處理器的基礎(chǔ)上，SiFive加大了指令發(fā)射位寬，實(shí)現(xiàn)了每個(gè)時(shí)鐘周期40%的性能提升。同時(shí)P650進(jìn)行了額外的架構(gòu)優(yōu)化，提高了最大時(shí)鐘頻率，最終實(shí)現(xiàn)了50%以上的性能提升。SiFive工程師預(yù)估其測(cè)試跑分結(jié)果在11SPECInt2006/GHz以上。

與此同時(shí)，RISC-VInternational也在近日批準(zhǔn)了15項(xiàng)新規(guī)范，為RISC-V在AI、機(jī)器學(xué)習(xí)、IoT、網(wǎng)聯(lián)車(chē)與自動(dòng)駕駛和數(shù)據(jù)中心等市場(chǎng)提供了新的機(jī)會(huì)。不過(guò)鑒于P650與Arm主流的移動(dòng)處理器內(nèi)核還是存在一定差距，何況P650還要在明年夏天才會(huì)正式發(fā)布，如果要同期對(duì)標(biāo)的話(huà)，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手則是ARM的Cortex-X2，由此來(lái)看，智能手機(jī)很可能仍是目前RISC-V最難擠進(jìn)的市場(chǎng)。

多重因素致三季度國(guó)內(nèi)機(jī)器人增速明顯下滑

根據(jù)MIR統(tǒng)計(jì)，2021Q3中國(guó)機(jī)器人出貨量同比增長(zhǎng)28.7%，同比增速與一、二季度96.3%、75.8%的水平相比大幅放緩。另外，根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)，1-10月中國(guó)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量同比增長(zhǎng)51.9%至29.81萬(wàn)臺(tái)。從單月情況來(lái)看，10月中國(guó)工業(yè)機(jī)器人產(chǎn)量為2.85萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)10.6%，增速較9月下降8.9個(gè)百分點(diǎn)，延續(xù)了大幅放緩的態(tài)勢(shì)。

Sisyphus點(diǎn)評(píng)：多重因素共同影響，導(dǎo)致了機(jī)器人產(chǎn)量同比增速大幅放緩。首先，受電力供應(yīng)緊張、芯片短缺、部分原材料價(jià)格高位上漲的多重因素影響，機(jī)器人行業(yè)供應(yīng)鏈?zhǔn)艿搅艘欢ǖ臎_擊，增速放緩在意料之中。其次，國(guó)內(nèi)制造業(yè)連續(xù)兩個(gè)月處于榮枯分界線(xiàn)以下，在制造業(yè)供需兩端進(jìn)一步弱化的背景下，機(jī)器人行業(yè)下游需求增長(zhǎng)也受到了一定的抑制。

國(guó)內(nèi)機(jī)器人出貨量增速的下滑也能看出行業(yè)需求的結(jié)構(gòu)性分化。從應(yīng)用領(lǐng)域來(lái)看，在光伏，鋰電行業(yè)里機(jī)器人的需求還是很大，出貨量仍在增加，此外，半導(dǎo)體、醫(yī)療用品、食品飲料等領(lǐng)域市場(chǎng)需求同樣較為旺盛，這些領(lǐng)域是驅(qū)動(dòng)三季度機(jī)器人市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α５?a target="_blank">電子、制造業(yè)、家電領(lǐng)域的機(jī)器人出貨量明顯低于以往的平均水平，導(dǎo)致機(jī)器人整體的增速明顯放緩。

同時(shí)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇，行業(yè)內(nèi)許多公司都未能達(dá)到預(yù)期業(yè)績(jī)。在國(guó)內(nèi)機(jī)器人增速明顯放緩的形勢(shì)下，還受原材料價(jià)格上升的影響，整個(gè)行業(yè)的盈利能力都有所下滑。