預計2023年收入增長強勁，凈虧損收窄

猛獸財經認為網易有道（DAO）今年是有能力實現更多的收入增長和減少虧損的。具體來說，我們預計網易有道的收入將在2023財年增長至少20%，達到60億元人民幣以上，標準化每股凈虧損也將從去年的5.18元人民幣減少至今年的2.59元人民幣，到2023年第三季度，網易有道將實現有史以來第一個季度的正盈利。

猛獸財經認為，有三個增長動力是推動網易有道實現收入強勁增長和虧損減少的主要因素：

第一個增長動力是智能設備。猛獸財經在之前關于網易有道的文章中就提到，中國的“教育智能硬件”市場預計將在2021年至2024年間增長100%，而網易有道目前的市場份額僅為2%，而且它還是這個領域的領先公司。

另外，根據已經在香港上市的教育設備公司讀書郎（02385）委托弗若斯特沙利文制作的IPO招股書，弗若斯特沙利文在讀書郎的IPO招股書中研究表明，網易有道的“有道詞典筆，在教育智能設備市場仍是一個快速增長的細分業務，而且這個市場仍在增長”。所以，市場份額的增長和未來更大的教育智能設備市場的結合，會讓網易有道的收入實現強勁增長。

第二個增長動力是市場對網易有道在計算機編程和STEAM(科學、技術、工程、藝術和數學)學科領域的學習服務需求的增加。早在2021年7月25日，監管機構出臺政策“禁止了營利性學校輔導”，這促使中國父母在其他非學術領域的需求增加，以支持孩子的教育和發展。因此，在可預見的未來，猛獸財經預計網易有道的STEAM和計算機相關教育服務將繼續實現強勁的增長。

第三個增長動力涉及探索銷售公司教育學習服務的新渠道。除了組織面對面的課程，網易有道還推出了與創意寫作(有道文學素養課程)和棋類課程(有道圍棋)相關的數字課程，提供互動內容。在公司2022財年的財報會議上，網易有道透露:“這些服務(提供互動內容的數字學習課程)在2022年持續增長?！蔽覀冇欣碛善诖S著網易有道在不同類別推出類似產品和服務，網易有道數字化課程在前一年的積極增長勢頭將會繼續在2023年持續下去。

隨著網易有道的收入繼續強勁增長，猛獸財經預計，該公司的利潤也應該會受益于正的經營杠桿并減少虧損(并最終實現盈利)。

利用人工智能的長期增長機會

根據新浪財經5月6日的新聞報道，網易有道在5月初推出了基于“子曰”大模型研發的AI口語老師劇透視頻，這也使網易有道成為首批在中國教育行業實施AIGC(人工智能生成內容)技術的公司之一。

此前，網易有道在其2022年財報會議上強調，“AIGC和大型語言模型將對教育技術產生重大影響?！贝送猓W易有道還在財報會議上談論了其2023年的“新產品”，以及2024年及以后的“很多新想法”。

網易有道的其他人工智能相關產品的表現也不錯。網易有道在其最近的財報會議上強調，2022年第四季度推出的“有道AI學習機X10”的銷量比早期的AI學習機Y10的銷量高出了近100%，該產品具有“人工智能生成的個性化學情看板，通過AI不但可以提供更好的個性化學習體驗也可以完整追蹤學習情況。

人工智能是一個長期增長的行業，而網易有道也有能力推出新的結合人工智能的產品和服務，以滿足這一領域的需求。