受人形機(jī)器人、自動駕駛、國產(chǎn)替代等事件影響，國產(chǎn)傳感器產(chǎn)業(yè)賽道日益受到資本關(guān)注。

在人形機(jī)器人、自動駕駛等領(lǐng)域，MEMS智能傳感器、激光雷達(dá)、毫米波雷達(dá)等許多傳感器發(fā)揮關(guān)鍵作用，國產(chǎn)傳感器廠商擁有較大發(fā)展空間，今年以來的多家上市傳感器企業(yè)，幾乎都是這些領(lǐng)域的傳感器公司，包括了芯動聯(lián)科、高華科技、禾賽科技、開特股份、安培龍等。 近期，又一條細(xì)分傳感器賽道受到資本關(guān)注，華安證券、財通證券等多家券商出具相關(guān)產(chǎn)業(yè)報告，認(rèn)為是人形機(jī)器人和自動駕駛的下一個風(fēng)口，新興市場打開成長空間，相關(guān)領(lǐng)域國內(nèi)傳感器企業(yè)或迎來機(jī)遇期！文末附主要頭部國產(chǎn)傳感器廠商名單，詳情見下文。

MEMS IMU：1000以上單價，價值量高、壁壘高，國產(chǎn)替代空間巨大，人形機(jī)器人和自動駕駛的下一個風(fēng)口

IMU 是慣性定位技術(shù)的核心設(shè)備，通常包括三個軸向的陀螺和加速度計。IMU（Inertial Measurement Unit），即慣性測量單元，是測量物體三軸姿 態(tài)角（或角速率）及加速度的裝置。一個IMU 通常包含三個軸向的陀螺儀和 三個軸向的加速度計，以測量物體在三維空間中的角速率和加速度。

IMU主要用于自主測量和反饋物體運(yùn)動速度和角度的變化，并與衛(wèi)星等其他導(dǎo)航模 塊形成慣性導(dǎo)航系統(tǒng)、組合慣性系統(tǒng)等，經(jīng)集成在相關(guān)設(shè)備中發(fā)揮慣性導(dǎo)航、慣性測量和慣性穩(wěn)控的作用。

三軸加速度傳感器是一種基于加速度的基本原理實(shí)現(xiàn)的慣性傳感器，能夠測量物體的比力和角度。陀螺儀用于測量單中的角速度及對角速度積分后角度的計算，是慣性導(dǎo)航系統(tǒng)的核心敏感器件，其測量精度直接影響慣導(dǎo)系統(tǒng)的姿態(tài)解算的準(zhǔn)確性。

目前高精度MEMS IMU民用市場，主要應(yīng)用場景包括高精度自動駕駛以及人形機(jī)器人。自動駕駛車輛、人形機(jī)器人采用千元以上的高性能MEMS IMU。IMU的價格區(qū)間很廣，包括幾十元的消費(fèi)級MEMS IMU到幾十萬元的激光IMU，精度越高價格越貴，而針對自動駕駛車輛、人形機(jī)器人的IMU價格至少在千元以上。

MEMS IMU價值量高，未來不得不依靠國產(chǎn)化替代降本；技術(shù)壁壘高，競爭對手不容易追趕、盈利能力好。

▲IMU精度與對應(yīng)價格，來源：網(wǎng)絡(luò)

自動駕駛達(dá)到L3級以及以上，所需要IMU精度需要達(dá)到1°/h以內(nèi)，目前較高精度的MEMS IMU芯片全部依賴于海外進(jìn)口；人形機(jī)器人達(dá)到特斯拉Optimus的精度，需要通過增加高精度MEMS IMU數(shù)量來達(dá)到身體穩(wěn)定、姿態(tài)控制以及頭不穩(wěn)定補(bǔ)償?shù)男Ч?，因?strong>高性能MEMS IMU芯片國產(chǎn)自主可控的機(jī)遇需要提前布局。

我們基于人形機(jī)器人單機(jī)需要4個MEMS IMU、自動駕駛L3及以上精度滲透率達(dá)到20%、單顆IMU價格按照1000元的樂觀假設(shè)，預(yù)測高性能MEMS IMU市場規(guī)模最高達(dá)100億元。目前國產(chǎn)高性能三軸芯片自主可控已突破，放量在即百億市場有望迎來爆發(fā)。

IMU 市場逐步拓展，海外企業(yè)技術(shù)領(lǐng)先。根據(jù) Yole Intelligence 數(shù)據(jù)，2021 年全球 IMU 市場空間約為 18.3 億美元，IMU 行業(yè) 2022-2027 年年均復(fù)合增長率將達(dá)到 7.03%，到 2027 年，全球 IMU 市場規(guī)模將達(dá)到 27.92 億美元左右。

▲來源：財通證券

消費(fèi)電子、汽車電子、工業(yè)控制為 MEMS 的主要應(yīng)用領(lǐng)域，預(yù)計2018 年至 2027 年期間消費(fèi)電子、汽車電子、工業(yè)控制的市場占 MEMS 總市場規(guī)模的比例一直在 80%以上，其中消費(fèi)電子占比最高，占比一直保持在50%以上。

▲來源：財通證券

MEMS 加速度計、磁力計和 IMU 的市場持續(xù)增長，MEMS 陀螺儀的市場呈現(xiàn)逐年萎縮態(tài)勢，主要原因系獨(dú)立的 MEMS 陀螺儀在高端消費(fèi)電子和汽車電子市場中逐漸被 IMU 所替代。從全球競爭格局的角度看，目前全球 MEMS 行業(yè)呈現(xiàn)壟斷競爭格局，市場份額集中在 Honeywell、ADI、Northrop Grumman/Litef 等海外行業(yè)巨頭手中。

國外企業(yè)占據(jù)我國 MEMS 慣性傳感器主要市場。2022 年，中國加速度計市場主要被博世、ST、Murata、NXP 占據(jù)，其中博世占據(jù) 28%的市場，國內(nèi)企業(yè)為士蘭微、美新半導(dǎo)體、明皜傳感、矽?？萍肌⒚粜竟煞莸?。2022 年我國陀螺儀市場主要供應(yīng)商為博世、ST、TDK 等，國內(nèi)企業(yè)為深迪半導(dǎo)體、美新半導(dǎo)體、矽?？萍嫉?。我國 MEMSIMU 市場集中度較高，博世、ST 和 TDK、Analog、霍尼韋爾占據(jù) 93%左右的市場，國產(chǎn)MEMS IMU廠商市場份額幾乎可忽略。

▲來源：財通證券

人形機(jī)器人與無人駕駛打開成長空間，國內(nèi)企業(yè)或迎來發(fā)展良機(jī)。我們假設(shè)單臺人形機(jī)器人所需 IMU 成本為 5000 元，如果人形機(jī)器人銷量為 100萬臺，對應(yīng)市場規(guī)模可達(dá)到 50 億元。無人駕駛車輛一般會使用組合導(dǎo)航，會使用 GPS(全球定位系統(tǒng))和 IMU（慣性傳感器）兩個核心裝置。

隨著高端汽車制造商在未來 10 年內(nèi)向 L5 級自動駕駛邁進(jìn)，IMU 有望在汽車行業(yè)快速放量。國內(nèi) IMU 制造商包括明皜傳感（蘇州固锝）、芯動聯(lián)科、華依科技、矽?？萍?、深迪半導(dǎo)體、士蘭微、美泰科技、星網(wǎng)宇達(dá)、理工導(dǎo)航等。隨著人形機(jī)器人和無人駕駛等新興市場在中國的快速發(fā)展，國內(nèi) IMU 企業(yè)有望享受行業(yè)發(fā)展紅利。

8家國產(chǎn)MEMS IMU/慣性傳感器主要頭部廠商

目前，國內(nèi)MEMSIMU/慣性傳感器主要有三類玩家：1）高性能MEMS芯片自主可控的半導(dǎo)體公司，如芯動聯(lián)科、美泰科技、明鎬傳感（蘇州固锝子公司）等，較為稀缺；2）本土消費(fèi)級MEMS龍頭，如士蘭微、賽微電子等，主要面向消費(fèi)電子領(lǐng)域，其中賽微電子為MEMS代工企業(yè)；3）Tier 1系統(tǒng)集成商，如華依科技、星網(wǎng)宇達(dá)等，主要布局的是模塊/系統(tǒng)集成的IMU-慣導(dǎo)系統(tǒng)環(huán)節(jié)，傳感器芯片為外采。

明鎬傳感：正在IPO中的國產(chǎn)MEMS慣性傳感器頭部廠商

蘇州明皜傳感科技股份有限公司成立于2011年，主要從事MEMS傳感器的研發(fā)、設(shè)計和生產(chǎn)，多年入選中國半導(dǎo)體行業(yè)協(xié)會評選的“中國半導(dǎo)體 MEMS 十強(qiáng)企業(yè)”名單，其主要控股企業(yè)為國產(chǎn)二極管龍頭蘇州固锝。

明皜傳感主要產(chǎn)品為加速度計傳感器、陀螺儀、壓力傳感器和磁傳感器等，MEMS IMU產(chǎn)品已研發(fā)，據(jù)明皜傳感招股書顯示，根據(jù) Yole Intelligence 的統(tǒng)計數(shù)據(jù)測算，2021 年度公司 MEMS 加速度計全球市占率 2.11%，位列MEMS 加速度計廠商的全球第七位；在消費(fèi)電子領(lǐng)域，公司 2021 年度 MEMS 加速度計的銷量為 0.91 億顆，全球市占率 8.96%。目前明皜傳感正在上交所科創(chuàng)板IPO中，相關(guān)信息參看《這家MEMS傳感器企業(yè)IPO，小米、比亞迪押注！》

明皜傳感計劃募資6.2億元，將投入高性能高可靠性MEMS慣性傳感器開發(fā)與系統(tǒng)應(yīng)用等項(xiàng)目，可見未來明皜傳感將繼續(xù)向高性能MEMS慣性傳感器進(jìn)發(fā)，實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代。

目前明皜傳感已向榮耀、小米、聯(lián)想、歌爾、三星、谷歌、Comcast 等行業(yè)知名終端客戶批量供貨。此外，公司車規(guī)級 MEMS 加速度計已向東軟集團(tuán)批量供貨，并已導(dǎo)入比亞迪等汽車級客戶。

▲來源：明皜傳感招股書

芯動聯(lián)科：國內(nèi)少數(shù)上市的MEMS陀螺儀企業(yè)

安徽芯動聯(lián)科微系統(tǒng)股份有限公司成立于2012年，主營高性能MEMS慣性傳感器，具備MEMS芯片研發(fā)設(shè)計能力，其掌握了中高精度MEMS慣性傳感器（包括IMU）的核心技術(shù)，精度指標(biāo)可達(dá)國際一流水平。

2023年6月，芯動聯(lián)科在上海證券交易所科創(chuàng)板成功上市，是目前中國A股少數(shù)的MEMS慣性傳感器股票，相關(guān)信息參看《安徽首家MEMS傳感器上市企業(yè)誕生！》

目前芯動聯(lián)科現(xiàn)有產(chǎn)品MEMS陀螺儀、MEMS加速度計和MEMS IMU，15年研制出第一代高性能MEMS陀螺儀，18年研制出高性能MEMS加速度計并規(guī)?；慨a(chǎn)，實(shí)現(xiàn)了對兩大慣性核心器件的產(chǎn)品全覆蓋。

憑借高精度MEMS慣性傳感器實(shí)現(xiàn)國產(chǎn)替代，芯動聯(lián)科業(yè)績快速增長，據(jù)其2023年第三季度報告顯示，前三季度公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1.92億元，同比增長45.27%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤9697.9萬元，同比增長52.8%。其中，第三季度凈利潤5609.25萬元，同比增長73.11%。

矽睿科技：具有影響力的國產(chǎn)MEMS傳感器龍頭企業(yè)

上海矽?？萍脊煞萦邢薰荆≦ST）成立于2012年，連續(xù)多年進(jìn)入“中國半導(dǎo)體MEMS十強(qiáng)企業(yè)”名單，是我國磁傳感器、慣性傳感器主要廠商之一，《中國傳感器發(fā)展藍(lán)皮書》評為首批36家具有影響力的傳感器企業(yè)。當(dāng)前，矽?？萍颊谶M(jìn)行IPO輔導(dǎo)，擬于中國A股上市。

矽?？萍?span>產(chǎn)品擁有完全自主知識產(chǎn)權(quán)，包括多款MEMS傳感器，如六軸IMU、加速度計、環(huán)境傳感器、組合傳感器等；磁性傳感器芯片，如磁力計、磁編碼器、電流傳感器、霍爾傳感器等；及汽車與物聯(lián)網(wǎng)智能模組和系統(tǒng)。應(yīng)用市場聚焦智能手機(jī)、智能穿戴、物聯(lián)網(wǎng)、智能制造，汽車電子，并向智慧醫(yī)療、元宇宙、與自動駕駛市場演進(jìn)。其六軸IMU獲中國電子信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展研究院授予的2023年“中國芯”市場表現(xiàn)產(chǎn)品獎、2022“中國芯”技術(shù)創(chuàng)新產(chǎn)品獎等獎項(xiàng)。

美新半導(dǎo)體：中國最早的MEMS慣性傳感器IDM供應(yīng)商

美新半導(dǎo)體有限公司成立于1999年，擁有二十多年的MEMS傳感器研發(fā)及生產(chǎn)技術(shù)積累，曾于2007年在美國納斯達(dá)克上市，被譽(yù)為全球MEMS第一股，是中國較早的IDM模式慣性傳感器供應(yīng)商之一，在測試、封裝以及晶圓生產(chǎn)等方面擁有核心競爭力，連續(xù)多年進(jìn)入“中國半導(dǎo)體MEMS十強(qiáng)企業(yè)”名單。

2020年美新半導(dǎo)體獲得mCube獨(dú)家授權(quán)的慣性傳感器芯片技術(shù)，全面布局電容式加速度計和陀螺儀領(lǐng)域。目前，美新半導(dǎo)體大規(guī)模穩(wěn)定量產(chǎn)的產(chǎn)品有全球獨(dú)有的熱式加速度計、電容式加速度計、AMR地磁傳感器、低功耗霍爾開關(guān)和六軸IMU等產(chǎn)品，廣泛應(yīng)用于汽車、工業(yè)、醫(yī)療、可穿戴、智能家居、消費(fèi)電子等領(lǐng)域。

深迪半導(dǎo)體：中國首家MEMS陀螺儀設(shè)計企業(yè)

深迪半導(dǎo)體（紹興）有限公司成立于2008年，是中國首家研發(fā)設(shè)計商用消費(fèi)級和汽車級微機(jī)電系統(tǒng)（MEMS）陀螺儀系列慣性傳感器的公司，目前其主要產(chǎn)品有六軸IMU、陀螺儀、磁傳感器、IMU模塊等。

在過往的十五年間，深迪半導(dǎo)體積極自研創(chuàng)新，其突破性的新一代基于微機(jī)電系統(tǒng)的陀螺儀慣性傳感器，為國產(chǎn)化商用MEMS陀螺儀的新時代開創(chuàng)先河。產(chǎn)品主要應(yīng)用于IOT，手機(jī)智能終端，智能家居，人工智能，工業(yè)和智能駕艙等領(lǐng)域，并為客戶提供增值算法服務(wù)。

美泰電子：國產(chǎn)MEMS傳感器研發(fā)中堅力量

河北美泰電子科技有限公司于2011年掛牌成立，是中國電子科技集團(tuán)公司（CETC）旗下控股的有限責(zé)任公司，連續(xù)多年入選“中國半導(dǎo)體MEMS十強(qiáng)企業(yè)”名單，是國內(nèi)最大的MEMS核心芯片、器件和系統(tǒng)產(chǎn)品供應(yīng)商，中國MEMS技術(shù)領(lǐng)導(dǎo)者，是國產(chǎn)MEMS傳感器技術(shù)研發(fā)的中堅力量。

美泰電子主要產(chǎn)品有MEMS慣性器件與系統(tǒng)、MEMS測試測量傳感器、MEMS壓力傳感器芯片、汽車MEMS傳感器、射頻（RF）MEMS器件、光MEMS器件等。美泰電子一直向比亞迪供應(yīng)加速度傳感器，其MEMS慣性傳感器和系統(tǒng)已應(yīng)用于50多款新能源汽車，美泰電子的兩款微電子機(jī)械系統(tǒng)（MEMS）核心傳感器產(chǎn)品已實(shí)現(xiàn)百萬量級裝車交付，是國內(nèi)少數(shù)達(dá)到該量產(chǎn)水平的車規(guī)級MEMS傳感器廠商。

士蘭微：主要的國產(chǎn)MEMS傳感器IDM廠商

杭州士蘭微1997年成立，是國內(nèi)規(guī)模較大的集成電路芯片設(shè)計與制造一體（IDM）的企業(yè)之一，目前已經(jīng)具備了在6英寸、8英寸芯片生產(chǎn)線上實(shí)現(xiàn)MEMS傳感器批量制造的能力，并建立了自己的MEMS封測生產(chǎn)線。

士蘭微連續(xù)多年入選“中國半導(dǎo)體MEMS十強(qiáng)企業(yè)”名單，目前士蘭微MEMS傳感器產(chǎn)品系列豐富，有：MEMS加速度計、三軸AMR磁傳感器、六軸IMU、高性能MEMS麥克風(fēng)、數(shù)字三合一傳感器、心率傳感器、高性能氣壓壓力傳感器等。其中，2022年士蘭微MEMS加速度計市場份額在國產(chǎn)廠商中排名第一，占據(jù)中國MEMS加速度計市場的9%。

敏芯股份：中國MEMS產(chǎn)業(yè)拓荒者

敏芯股份成立于2007年，是一家專業(yè)從事微電子機(jī)械系統(tǒng)傳感器研發(fā)設(shè)計的高新技術(shù)企業(yè)，主導(dǎo)推動了中國MEMS產(chǎn)業(yè)鏈構(gòu)建，被贊譽(yù)為產(chǎn)業(yè)拓荒者，2020年8月登陸上海證券交易所科創(chuàng)板，為中國MEMS芯片第一股。

敏芯股份連續(xù)多年入選“中國半導(dǎo)體MEMS十強(qiáng)企業(yè)”名單，是國內(nèi)唯一掌握多品類 MEMS 芯片設(shè)計和制造工藝能力的上市公司，在MEMS 傳感器芯片設(shè)計、晶圓制造、封裝和測試等各環(huán)節(jié)都擁有了自主研發(fā)能力和核心技術(shù)，同時能夠自主設(shè)計為 MEMS 傳感器芯片提供信號轉(zhuǎn)化、處理或驅(qū)動功能的 ASIC 芯片，并實(shí)現(xiàn)了 MEMS 傳感器全生產(chǎn)環(huán)節(jié)的國產(chǎn)化。公司目前主要產(chǎn)品線包括 MEMS 聲學(xué)傳感器、MEMS 壓力傳感器和 MEMS慣性傳感器。

結(jié)語

MEMS IMU作為一種重要的慣性傳感器，在人形機(jī)器人、自動駕駛等高精度場景中的應(yīng)用越來越受到重視。

目前，MEMS IMU傳感器屬于高端傳感器領(lǐng)域，技術(shù)壁壘高、難度大，國產(chǎn)傳感器廠商稀少且?guī)缀鹾茈y獲得市場份額，由國際傳感器巨頭壟斷，國產(chǎn)高性能MEMS IMU產(chǎn)品仍然稀缺，對應(yīng)指標(biāo)與國際廠商同類產(chǎn)品存在明顯差距。而當(dāng)前一顆應(yīng)用于人形機(jī)器人的高精度MEMS IMU傳感器售價在1000元以上，甚至可達(dá)5000元以上，具有較大的國產(chǎn)替代空間。

未來，隨著人形機(jī)器人、自動駕駛等市場的爆發(fā)，以及下游華為、比亞迪等國內(nèi)鏈主企業(yè)的崛起，將對國產(chǎn)傳感器產(chǎn)生巨大的增量需求，MEMS IMU等中高端傳感器將迎來國產(chǎn)化契機(jī)！

※本文部分資料來自：

華安證券《人形機(jī)器人&自動駕駛的下一個風(fēng)口：高性能MEMS IMU》

財通證券《IMU行業(yè)深度研究報告：新興市場打開成長空間，國內(nèi)企業(yè)或迎來機(jī)遇期》

審核編輯 黃宇