近日，中國移動發布公告稱組織了“走進上市公司”主題投資者交流活動，有20家機構參加，機構類型為QFII、保險公司、其他、基金公司、證券公司、陽光私募機構。

中國移動公布了本次活動交流的主要問題及回復概要，回答了關于各市場進展、智算中心、衛星通信、資本開支等8個問題。

請問公司各個市場發展最新情況如何？

回復：公司堅持 CHBN（個人市場、家庭市場、政企市場、新興市場）四大市場全向發力、融合發展。

（1）個人市場堅持“連接+應用+權益”經營策略，截至今年三季度末，移動客戶數達 9.90 億戶，凈增 1502 萬戶，移動 ARPU（平均每月每戶收入）達 51.2 元，同比增長 1.0%，全年預計個人市場收入、移動 ARPU 實現穩健增長。

（2）家庭市場持續推進“全千兆+云生活”，截至今年三季度末，家庭寬帶客戶達 2.62 億戶，凈增 1786 萬戶，家庭客戶綜合 ARPU 達 42.1 元，同比增長2.4%，預計全年家庭市場收入實現良好增長。

（3）政企市場一體推進“網+云+DICT”規模拓展，發展提質增效，今年前三季度 DICT 收入為 866 億元，同比增長 26.4%。以移動云為代表的業務保持快速增長，移動云收入預計全年達到 800 億元，到 2025 年達到 1500 億元。

（4）新興市場持續做大國際業務規模，深化以咪咕視頻為代表的“內容+科技+融合創新”，推動金融科技布局落地，豐富特色場景應用，預計全年收入實現快速增長。

總體來看，預計公司全年整體業績實現“兩個突破”，收入規模鑄就萬億元里程碑，利潤規模創造歷史新高。力爭延續前兩年發展態勢，收入、利潤持續良好增長。

公司CAPEX（資本支出）未來走勢怎么判斷？

回復：2020 年至 2022 年是公司 5G 投資的三年高峰期，也是公司 CAPEX的高峰期。目前高峰期已經過去，2023 年公司 CAPEX 已經呈現下降趨勢，今年CAPEX 預計是 1832 億元左右，較去年下降 20 億元左右。長期來看，如無重大特殊事項，公司未來兩年總體資本開支將保持逐步下降趨勢，力爭 2024-2025 年CAPEX 占收比降至 20% 以內。

EBITDA率趨勢怎么展望？傳統業務和新業務的EBITDA率情況如何？

回復：轉型過程中，公司充分統籌長短期規模和利潤率的關系，利潤水平總體平穩。由于信息通信行業具有全程全網特點，細分到各版塊的利潤難以精準核算，隨著數字化應用逐漸推廣成熟，公司數字化轉型業務規模持續擴大，核心能力持續增強，公司盈利將保持向好趨勢。

請問公司AI方面的戰略規劃是什么？算力、大模型等方面的進展如何？

回復：公司在 AI 方面的總體策略有以下三點：

一是堅持“通用為基、專用為長”。在積極布局通用人工智能大模型研發的基礎上，重點推進 2B 領域企業應用及客服、網絡等領域專用人工智能模型研發。

二是堅持服務公司轉型與賦能經濟社會并重。既要支撐公司服務提質、管理增效、業務創新，也要提供社會級的人工智能服務，助力各行各業數智化轉型、賦能經濟社會高質量發展。

三是堅持“自主研發為主、合作研發為輔、投資孵化為補”。目前公司已構建“1+N”通專結合的大模型體系，通用大模型方面，已發布九天?眾擎基座大模型。專用大模型方面，已發布九天客服大模型、九天?海算政務大模型、九天?川流出行大模型、九天網絡大模型、九天企業通話大模型，將有效賦能千行百業數智化轉型。

算力、數據和算法是人工智能發展的“三駕馬車”，公司在相關領域具備一定優勢。

算力方面，截至今年上半年，公司智算算力已經達到 5.8 FLOPS，自有算力總規模達 9.4 EFLOPS，預計年底可達到 11 EFLOPS。目前，公司正在規劃建設亞洲最大的智算中心，計劃 2024 年投產。

數據方面，依托全球最大客戶規模優勢，公司日新增采集量超 5PB，核心數據規模超 650PB，居行業前列，龐大的數據資源為 AI 訓練提供重要基礎。公司自研的“梧桐大數據”平臺可提供全面敏捷的儲算、數據及工具開放能力。

算法方面，公司的大模型“十年磨一劍”，公司專做模型算法的團隊已有 1500 多人，已積淀 370 多項 AI 能力，年賦能價值已超 39 億元，在基站建設規劃、網絡智能運維、智能客戶服務、業務精準營銷等領域，擁有豐富的人工智能模型訓練和應用場景基礎。

隨著東數西算布局的推進，公司在智算方面投入會更大，請問資本開支怎么平衡？

回復：中國移動今年的資本開支結構有一定變化，全年 CAPEX 預計是1832 億元左右，較去年下降 20 億元左右。2020 至 2022 三年的 5G 投資高峰已過，今年 5G 網絡投資計劃為 830 億元左右，較去年下降 130 億元左右，為算力資本開支增長提供足夠的空間，因此能夠保證資本開支的整體平衡。如無重大特殊事項，公司未來兩年總體資本開支將保持逐步下降趨勢，力爭 2024-2025 年CAPEX 占收比降至 20% 以內。

關注到公司自由現金流增速向好，未來有什么指引？

回復：全年來看，一方面收入利潤力爭保持良好增長，另一方面 CAPEX預計較上年小幅下降，同時公司持續加強營運資金收付現管控，預計全年自由現金流將實現良好增長。

公司在衛星通信領域的相關計劃和發展方向是什么？

回復：公司積極落實國家戰略任務，以“低軌為主、高軌為先、中軌探索”的思路布局衛星互聯網，作為地面通信網絡的有效補充。正在積極加強與衛星運營商在共建共享、互聯互通、網絡融合和應用協同等方向的技術交流和聯合攻關，并與終端廠商探索推進手機直連衛星業務合作，后續，公司將持續發揮網絡領先優勢，為用戶提供更好的通信服務。

隨著資本開支下降，折舊攤銷是否會逐步下降？隨著2G退網、網絡進一步優化，網運成本是否會進一步下降？相關成本下降后是否會提升毛利率水平？

回復：公司堅持“有保、有壓、有控”配置資源，保障公司戰略重點領域投入、研發投入，壓降網絡運維、IT、營銷、外包費用、行政辦公等支出，控制建設投入、“兩金”、能源費用等支出。全年來看，預計營運支出增幅與營運收入增幅基本匹配，并將實現良好管控。

據了解，中國移動今年前三季度營收為7756億元，同比增長7.2%；其中，通信服務收入為6646億元，同比增長7.2%，銷售產品收入及其他為1110億元，同比增長7.4%。EBITDA為2685億元，同比增長6.7%；股東應占利潤為1055億元，同比增長7.1%。基本每股盈利4.94元。