過去很長一段時間里，個人音頻設備市場一直在成倍地增長，其中TWS更是獨占一籌，成為了音頻設備市場的一股強勁力量。但今年，TWS市場可謂受盡寒風吹。

01TWS耳機的光輝歲月

2016年是TWS耳機的火爆元年。

當年，蘋果最新發布的iPhone7系列取消了3.5mm耳機接口，同時推出了TWS耳機AirPods。AirPods的出現，直接帶火了一直不溫不火的TWS技術，TWS耳機出貨暴增。

依據市場調研機構Counterpoint的數據。2016年TWS耳機的出貨量僅有918萬部，但2017年開始后開始成倍暴增。2017-2021年出貨量為2,000萬部、4,600萬部、1.29億部、2.33億部、3.00億部，年增長率分別為118%、130%、180%、81%、29%，報告期內保持快速增長，2016-2021年的復合增長率(CAGR)高達101%。

暴增的TWS耳機出貨量，也在大洋彼岸的我國掀起了一場白牌TWS耳機的狂歡。從廠商方面，蘋果 AirPods 的火爆，以及更加昂貴的價格，使得白牌廠商看到了有利可圖，紛紛開始仿造AirPods 系列產品。而從消費者方面，蘋果的品牌價值和經過市場優良反饋的產品形態，提升了用戶的購買欲。而對于部分想要購買 AirPods 但又止步于昂貴的價格時，仿的AirPods 就成為了另外一種選擇。

2020年，華北強山寨TWS耳機在市場橫行，當年產業鏈的數據來看，整個TWS耳機的出貨量預計為4.6億對，其中山寨產品為2億對，占據市場總量接近一半。當年，在深圳華強北，單個工廠日出貨量能達到5-10K，多款主控芯片還因為需求太大一度出現缺貨狀況。

如此盛況，也開啟了國內TWS芯片的企業的造富之路。

恒玄科技是第一波踩中TWS芯片“鼓點”的企業，較早推出支持雙耳通話、集成主動降噪等功能的領先產品，迅速搶占了品牌市場。

杰理科技在2014年底，憑借其核心產品之一：藍牙音頻芯片進入市場，而后在白牌TWS芯片市場中掀起一陣價格戰。其藍牙耳機芯片單價一路走低，2018年的價格為1.67元/顆，2021年末價格已經降到1.29元/顆。

中科藍訊也是市場上殺出的一匹黑馬，中科藍訊從TWS 耳機芯片起家，產品主要定位高性價比白牌市場。從2018年到2020年，公司在TWS藍牙耳機芯片賺的盆滿缽滿。

現在，這三大國產TWS芯片廠商中，恒玄科技和中科藍訊前后成功上市，杰理科技則在三敗IPO后苦苦掙扎。

02兩位數的下滑，大廠停關TWS芯片項目

沒有人能一直保持在巔峰，市場的變動才是時代的常態，TWS的市場也不例外。從去年開始，TWS耳機增速和出貨量早已顯露出疲態。

今年一季度，包括TWS在內的全球個人智能音頻設備遭遇連續四個季度的出貨下滑，跌至8672萬部。真無線耳機(TWS)品類也遭遇了10%的出貨量下滑至6158萬部。若按季度來計算，TWS 耳機自去年開年一季度起，往后各季度出貨量增速逐步走低。市場不佳，帶來了TWS芯片也頗受影響。

今年7月，在匯頂科技宣布半年財報時，同樣也宣布了停關TWS芯片項目。匯頂科技是如此表述的：“公司 TWS SoC 研發項目，因受重要客戶業務調整、消費類電子市場需求大幅減少，以及市場競爭日趨白熱化等影響，于 2023 年第二季度決定終止研發。”

從公布的細節來看，這個項目是適用于TWS耳機的SoC解決方案，在2020年6月開始投入研發，當時預計2022年第四季度能夠實現大規模量產。

2021年5月通過評估后全面進入開發階段，第二年8月，開發的最新量產版本流片成功，并隨后導入到重要客戶的某款產品。但在今年第一季度，這個項目出現了預期外的可靠性等問題，導致產品需要再次流片才能量產，上市時間因此再次向后延遲 5 個月。一直到今年二季度時，重要客戶突然關停所有芯片產品的研發，導致 TWS項目的驗證工作終止。

當年豪情萬丈入場TWS芯片的匯頂科技，如今已經黯然離場。匯頂科技在去年半年業績說明會上還曾高調表示，“雖然沒有最早進入TWS市場，但我們非常有信心能夠成為獨樹一幟的玩家。”

或許正如有業內高管的評論：“目前行業格局已經比較穩固，后來者很難打開新的局面。”匯頂科技的解釋也同樣如此。匯頂科技稱，基于消費類電子市場的需求大幅減少、市場競爭日趨白熱化，TWS項目錯過了最佳的上市時間，考慮到后續研發費用、銷售費用和管理費用的投入，預計該產品的凈利潤會形成虧損，如繼續推進產品研發和量產亦不會有任何商業價值。綜合評估后，公司決定停止 TWS 項目的研發工作。

現在，需求下降帶來的市場內卷，白牌TWS開始低價求生。TWS芯片廠商也不得不面對這一殘酷的市場。

03TWS芯片廠商過得怎么樣?

一起來看一看今年國內TWS芯片廠商的財報。

恒玄科技今年的財報保持的上升狀態，2023 年上半年，公司實現營業收入 9.1 億元，較上年同期增長 32.4%，Q2 環比 Q1 增長 37.2%。到了第三季度，環比上季度增長了 24.2%。

整體來看，今年上半年恒玄科技收入端超過 30%的增長。但在接受投資者詢問哪類品類增長較多時，恒玄科技認為是手表芯片。對于TWS耳機市場狀況，恒玄科技表示謹慎。恒玄科技認為，行業剛剛經歷了供不應求到需求下滑再到恢復增長這個周期來講，產業鏈備庫存的態度是比較謹慎和理性的。

炬芯科技的營收同樣是逐步增長，今年上半年實現營業收入9.10億元，同比增長32.40%;到了三季度，Q3營業收入 1.57 億元，同比上升 64.92%。從產品結構看，中高端藍牙音箱、智能手表和低延遲無線收發產品線會更亮眼一些。

中科藍訊今年上半年實現營業收入6.53億元，同比增長20.51%，到了三季度Q3營業總收入3.96億元，同比上升69.11%。中科藍訊就白牌TWS耳機表示，目前無法精確統計終端客戶情況及所在地區，根據公司同下游客戶跟蹤交流，目前估計品牌客戶占比大約為百分之十以上，白牌客戶在百分之八十多。

中科藍訊在接受機構調研時表示，公司上半年訊龍系列收入占比約13-14%，隨著下半年進入消費旺季，訊龍系列銷量持續提升。公司訊龍系列產品在品牌客戶推進取得重大突破，小米、realme均有耳機產品使用公司芯片，二線品牌客戶也在持續拓展，營收占比持續提高。

總體來說，TWS芯片廠商今年過得似乎還不錯，但都不是由TWS芯片帶來的。

04未來仍是低價的市場

曾經，真品AirPods高昂的價格嚇退了一大波消費者，白牌的選擇在特定時間內看似是“理性的選擇”。但是隨著消費者的需求逐步遞增，從初期的“聽個響”，向著主動降噪，連接穩定，安全可靠的方向進發。

根據旭日大數據的統計，白牌耳機在整個TWS市場中的占比此前一直高過品牌耳機，到2021年9月，品牌耳機的出貨量就已經達到與白牌耳機大體相同。

總體來看，廠商向高端和低端兩大陣營分散，TWS市場正在兩極分化。一些芯片廠商如恒玄科技、炬芯科技等朝著品牌前進。恒玄科技，合作的終端品牌包括華為、小米和OPPO等知名廠商。炬芯科技對于未來的布局中也提到：“我們在中高端品牌藍牙音箱市場的份額是有明顯的倍數增長空間，下一步我們會通過產品持續迭代升級和優化產品組合繼續提升在中高端品牌的滲透率。”

不過白牌TWS芯片廠商也不用過于焦慮，低價對于消費者是永遠具有誘惑力。

從數據上來看，今年上半年50 美元以下的入門級細分市場，其 2023 年上半年銷售額同比增長 15%。而國內入門級品牌征騎兵2023 年上半年銷量同比增長 141%。據了解，征騎兵價格均在幾十元人民幣左右，如果加上各種優惠甚至僅需要個位數就能拿下。

據潮電智庫此前統計，2022年，十大TWS藍牙主控芯片廠商共占有TWS芯片的市場份額達95%以上。其中，杰理和中科藍訊分別以26%和20%的市占率名列一、二。這兩家企業早在當初其他藍牙廠商還卡在10元左右時，就已經將價格殺到1.6元一顆，到了現在更是可以達到1元一顆。因此，繼續保持在低端市場的市場占有率，其實對于國內TWS的老玩家來說同樣重要。

值得一提的是，前文提到，三大國產TWS芯片廠商中，杰理科技尚未上市。之前其已經三次沖刺IPO，連連告敗。今年10月，杰理科技開啟了第四次IPO。目前，杰理科技產品已進入包括小米、傳音、QCY、奮達科技、山水音響、貓王、凌度、任我游、惠普、飛利浦、夏新、聯想、摩托羅拉、先科等在內的眾多知名終端品牌廠商。

在低價的潮流下，不知道杰理科技是否能真的闖關成功?

審核編輯：湯梓紅