〈華爾街日報〉近日指出，芯片行業已成為政治和經濟舞臺上的明星。這一趨勢將在2024年持續下去，可能會改變半導體行業的整體格局。

盡管技術進步在頭部芯片供應商之間創造了一個激烈競爭的市場，但2023年也強化了光刻（ASML）和晶圓代工（TSMC）這兩個關鍵領域中無可匹敵的單一贏家的格局。這種壟斷局面最終可能會對芯片行業產生反作用，行業的實力將受限于供應鏈中最薄弱的環節。

Yole集團CEO Jean-Christophe Eloy對2023年芯片行業進行了整體評估。他闡述了哪些方面最為突出（事件、公司、技術和商業/市場趨勢），他最擔心的是什么（芯片行業的潛在陷阱），以及他在中國的半導體計劃中看到的重大變化（及其對西方的影響）。

大規模的芯片制造投資計劃

首先，Eloy表示，2023年全球半導體行業的基調是“在半導體制造能力方面的驚人投資（或計劃投資）。從未有如此多的公司投資于制造。”

盡管由于市場發展不夠快，一些計劃已被推遲，但接下來五年的投資交付仍然令人難以置信。

汽車行業成為創新平臺

Eloy同樣指出，“汽車行業逐漸成為一個創新平臺。”

車廠不再像過去那樣只是從Tier 1那里訂購一系列車輛功能，如今OEM前所未有地關注于半導體行業。

還記得PC和智能手機的崛起是如何重塑半導體市場的嗎？類似地，新的汽車架構要求更少的ECU、更強的處理能力和更低的功耗（目的是為增加電動車的續航里程），這促使半導體供應商重新思考技術選擇和芯片開發的優先順序。與此同時，他們必須與車廠建立新的合作關系。

車廠對chiplet、強大的處理器和更高效的電源管理方案的需求前所未有地增加，這一點非常值得關注。

2023年芯片銷售下滑

半導體市場并非一切都是樂觀的。Eloy表示，2023年，手機銷售繼續下滑。他補充說，預計半導體業務將下降約20%。他認為原因是內存價格下降。

盡管如此，Eloy預計手機需求將觸底回升。“遲早人們需要更換手機。”

對于2024年半導體市場的展望，他認為需求將“回歸正常”。由于整體單位銷售穩定，他預計系統公司對芯片的需求不會改變。

Eloy表示，2023年芯片價格下降是供應商糾正過程的結果。他估計，在疫情期間，芯片公司對某些產品的價格提高了多達30%，以便從較少的客戶那里獲得更多收入。

庫存水平普遍偏高

如果說半導體行業有什么需要警惕的，那就是庫存過高。

Eloy解釋說，芯片公司對過剩庫存的管理在整個半導體市場中散播了不確定性。

Eloy表示，新冠疫情時期芯片短缺的陰影仍然困擾著電子行業，促使公司在供應鏈的所有層級上“儲備大量庫存”。這種現象不僅存在于分銷商，模塊制造商和系統供應商也是如此。Eloy說，有一家電子制造服務商（EMS）客戶曾表示，其客戶希望儲備三年的庫存以確保生產連續性。

請注意，他們說的是三年，而不是三個月。

一個更大的問題仍然沒有答案：誰來承擔由過量庫存帶來的負擔？Eloy說：“這是一個大問題。沒有人想要承擔，也沒人有答案。”

這場戰斗現在正在EMS層面上進行。但它很快將轉移到系統制造商和設備供應商。Eloy補充道，“不同的行業（比如PC、智能手機和汽車）可能會有不同的答案。”系統制造商和設備供應商之間日益增長的緊張關系可能會改變力量的平衡。

盡管如此，預計半導體供應商將感受到他們的優勢。Eloy觀察到，系統公司渴望與半導體公司建立更緊密的關系，不僅是為了確保芯片供應，而且是為了“獲得技術創新的途徑”。

芯片法案的區域影響

每個地區發展半導體行業都有不同的動機。因此，芯片法案的結果可能會有所不同。

Eloy表示，很明顯歐洲正在“重新聚焦于通過獲取制造能力來支持本地工業”。他解釋說：“我們需要在歐洲開展制造活動，以支持本地的歐洲工業。包括汽車、工業和醫療。但這并不涵蓋手機、服務器或計算領域。”

當然，促使TSMC與Bosch、Infineon和NXP合作，在德國德累斯頓投資歐洲半導體制造公司（ESMC）對歐洲來說非常重要。他們的重點應該是歐洲市場。

然而，Eloy感到困惑的是，為什么歐洲要向Intel示好。“歐洲工業對于花費100億美元在歐洲的晶圓廠內生產處理器并沒有興趣。”

盡管如此，歐洲的芯片法案與近30年來的歐洲項目傳統相一致。他指出，這更多的是“放大了過去已經存在的情況”。然而，新的變化是歐洲在供應鏈上的深入，更愿意吸引來自國外的大型或小型公司。

在Eloy看來，最大的變化正在美國發生。他解釋說，美國政府對芯片制造的支持“真的很新穎，而且承諾的資金數額是前所未有的”。美國以前從未實施過如此規模的產業政策。

此外，Eloy指出，美國不僅在國內支持投資，而且還支持來自國外的投資，“涵蓋整個半導體供應鏈。這適用于內存、處理器和其他類型的設備。這真的適用于一切，這是前所未有的。”

中國電動車和智能手機的崛起

考慮到中國從一開始就對本土半導體行業進行資助，盡管面臨進口制造設備和器件的貿易限制這一巨大挑戰，中國芯片公司的韌性并不令人驚訝。

Eloy說：“當然，他們面臨著很多挑戰，他們無法使用來自ASML、Tokyo Electron和Applied Materials的最新設備。但如果你觀察中國手機和中國汽車的國產化率，你會發現這一比例逐年增加。越來越多的中國供應商在提供功率器件、LED燈等。他們正在一步步實現目標。這意味著中國政府的戰略正在發揮作用。”

中國的韌性常常被解釋為美國貿易制裁的失敗。但在這種觀察中遺漏了中國系統公司的崛起。隨著本土智能手機供應商和電動車公司在國內市場日益占據主導地位，由中國公司設計和制造的芯片正在逐漸取代ST、Infineon、Onsemi和NXP等外國供應商的設備。“中國芯片公司首先占據市場地位，然后再考慮下一步怎么做。”

Eloy觀察到，由于“中國政府的持續投資以及與政府相關的投資基金，資金正源源不斷地流向支持下一代設備、下一代器件和下一代生產能力開發的中國公司”。

例如，比亞迪是中國的電動車旗艦制造商，但也以其半導體部門而聞名。

“我認為比亞迪在中國有五家晶圓廠，專門用于功率器件制造，這是今年夏天宣布的。這是巨大的。他們會全部建成嗎？我們拭目以待。但他們已經宣布，比亞迪半導體將持續投資，以支持自身和中國其它車廠的需求。”

此外，比亞迪的興趣不僅限于功率器件，還包括微控制器。“由于擔心使用Arm架構，比亞迪的微控制器業務正在轉向RISC-V。”

Eloy觀察到，比亞迪計劃在比亞迪汽車中使用自產的設備，從而替代掉ST、NXP、Infineon和Renesas等公司。

脫鉤是長期趨勢

直到18個月前，中國客戶還在向Eloy詢問全球半導體市場的發展情況。最近，情況發生了逆轉，“他們越來越多地關注中國自己的市場。”

中國國內市場增長的跡象在電動車和手機領域尤為明顯。Eloy說：“他們的增長足以吸收中國芯片公司正在建立的部分產能。”一旦中國芯片開始取代國外的芯片，這種趨勢就是不可逆轉的。然后，中國可以推動其電動車的海外出口。

盡管2023年美國繼續實施貿易限制，但Yole集團的CEO對中國半導體行業和美國芯片供應商的韌性感到驚訝。沒有中國公司因為貿易制裁而關閉。美國芯片公司被禁止進入龐大的中國市場，但他們在2023年仍然繼續增加銷售。

審核編輯：劉清