志橙股份申報IPO過程中，其高毛利率與研發(fā)投資激增引起關(guān)注。志橙股份是中國第一家從事半導(dǎo)體設(shè)備用碳化硅零部件生產(chǎn)的企業(yè)，深交所于2023年6月受理其上市申請，并于同年7月19日發(fā)起首次問詢。然而，IPO進(jìn)程因IPO政策調(diào)整而暫緩，直至12月26日才得以答復(fù)二次問詢。

過去三年間，志橙股份市場表現(xiàn)卓越，業(yè)績穩(wěn)步增長。然而，其毛利率過高成為焦點(diǎn)話題。據(jù)數(shù)據(jù)顯示，志橙股份主營業(yè)務(wù)毛利率逐年攀升，遠(yuǎn)超過國內(nèi)同行業(yè)水平。志橙股份對此解釋，由于目前國內(nèi)未出現(xiàn)具有競爭力的競爭者，因此毛利率較高。

此外，志橙股份2022年的研發(fā)投入異常活躍，增長幅度高達(dá)98.13%，引起監(jiān)管部門的高度關(guān)注。2020至2021年度，志橙股份的研發(fā)投入分別為433.29萬元及1367.21萬元；但到了2022年，突然急劇增加至2708.90萬元。

值得注意的是，志橙股份的最大客戶、同時也是其股東的中微公司，竟然選擇投資競爭對手。報告期初期，中微公司是志橙股份的重要合作方，而到了2022年，它卻入股了志橙股份的主要競爭對手成都超純，占股比例達(dá)4.70%。