亞非拉地區的戶儲“剛需”夠不夠“剛”？能否加速微型逆變器去庫存的腳步？

2023年受到歐美戶用光伏市場需求較弱和庫存積壓的影響，國內微型逆變器企業因此承受了不小的壓力。我們整理了國內主要微型逆變器企業2023年業績，一起看看微型逆變器2023年整體情況。

▲2023年部分微型逆變器企業營收情況

2023年微型逆變器呈微弱增長態勢

從整體上看，3家逆變器企業均實現了營收的正增長，但深入微型逆變器部分，僅禾邁股份、德業股份均實現了10%以上的增長，昱能科技則同比下降超過10%，市場的疲軟在業績中也有所體現。

歐美是微型逆變器最主要的應用市場，但美國戶用光伏市場在加州NEM3.0影響下，加上季節性因素，微型逆變器需求整體下降;歐洲市場受到季節性和監管變化的影響，微型逆變器需求同樣呈疲軟態勢，加上原本就較高的逆變器庫存，這也是微型逆變器企業2023年業績表現不及預期的主要因素。

產量下滑 存貨跌價

▲2023年微型逆變器庫存情況

相比起營收數據，逆變器庫存情況或許更能反應微型逆變器企業2023年實際經營情況。

2023年昱能科技、德業股份產量同比均出現下滑，昱能科技還表示，2023年市場需求疲軟，公司逆變器產品需求減少、去庫存周期拉長，導致存貨跌價準備計提較大，2023年度計提存貨跌價損失金額共計7522.47萬元。

從年報披露的數據看，禾邁股份、昱能科技、德業股份庫存占比分別為54.48%、109.87%和31.92%，平均庫存占比為65.42%。

鑒于目前頭部逆變器企業庫存水平依然維持在較高位置，預計2024年依然處于去庫存周期，微型逆變器產品在價格方面仍將面臨一定壓力。

市場廣闊 光儲一體或將進一步爆發

不過，從長遠看，戶用光伏依然極具發展潛力，庫存緩解后需求有望逐步回暖。以歐洲市場為例，根據部分券商的分析來看，保守測算下可容納580GW光伏裝機，對應當前滲透率僅約30%，這就意味著未來仍有較大的滲透空間。

另外，在戶用光伏市場需求疲軟之際，戶用儲能需求卻呈逐步爆發態勢，在一定程度上抵消了戶用光伏市場的影響。

禾邁股份在業績變動的原因分析中表示，本期主營業務收入較上年同期增加 32.57%，主要系公司核心產品微型逆變器及監控設備保持增長，儲能產品和光伏發電系統作為新的增長點，較上年同期營業收入分別增長 354.01%和301.63%。

不僅如此，戶用光儲一體化發展還有可能加速微型逆變器市場的回暖。在德業股份2023年年度股東大會的股東交流環節，副總經理季德海表示：“在亞非拉等電力‘剛需’地區，受美元加息及能源價格上漲(影響)，越來越多的人意識到戶儲系統會給他們帶來較高的收益，并且替代柴油發電機，實現更清潔的能源運營，結合一季度的業務量，預計今年海外戶儲業務相比去年將增長70%—80%?！?/p>

小結

目前，成本依然是影響海外戶用光伏和戶用儲能裝機的主要因素之一，而4月份國內儲能系統最低報價下行至0.54/Wh，在國內儲能市場報價逐步走低的趨勢下，也將推動戶用儲能系統成本進一步降低，讓戶用光儲一體化逐步具備經濟效益。

更為重要的是，目前微型逆變器應用市場主要分布在海外，國內市場因為民用電價較低的原因，目前尚處于起步階段。正如光伏市場，2023年中國已經成為新增裝機增量最大、增速最快的市場，未來隨著技術的進步、成本的降低以及新能源汽車下鄉的影響，國內戶用光儲是場也將逐步具備經濟效益，屆時將有一個更為廣闊的增量市場。

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審核編輯 黃宇