小i機器人:總負債5.31億,員工數量在減少,銀行借款在增加,總收入在增長,凈利潤已下降-362.68%

來源：猛獸財經 作者：猛獸財經

目錄

一、小i機器人公司介紹

二、小i機器人過去20年的發展歷程和取得的成就

三、小i機器人的產品和技術架構

四、小i機器人的產品平臺

五、小i機器人提供的解決方案

六、小i機器人的商業模式（收入來源）

七、小i機器人的員工數量在減少

八、小i機器人獲取客戶的方式

九、中國人工智能市場的發展情況

十、小i機器人在行業內的競爭對手

十一、企查查顯示小i機器人公司主體上海智臻智能網絡科技股份有限公司曾涉及144條法律訴訟

十二、小i機器人股票的關鍵指標分析（股價和投資回報率已雙雙暴跌）

十三、小i機器人股票的投資者情緒分析(空頭的持倉比例和持倉數量都在上升）

十四、小i機器人股票的投資機構持股情況（投資機構數量已減少，投資機構的持股數量、持股比例在下降）

十五、市值沒有達到商定的標準，已償還可轉換貸款本金和利息

十六、小i機器人的財務情況分析(總收入、毛利、營業費用、營業總成本、營業利潤、凈利潤、總資產、總負債、自由現金流)

十七、小i機器人向銀行的短期借款在增加

十八、小i機器人與關聯方的重大交易情況

十九、審計機構AssentSure PAC對小i機器人2023財年年報的意見

二十、小i機器人在2023財年年報中披露的風險

一、小i機器人公司介紹

小i機器人是一家全球領先的認知人工智能公司。自2001年成立以來，一直在致力于在植根于自然語言處理的認知智能相關核心技術上不斷創新和突破。

小i機器人擁有超過22年的技術積累和行業經驗，已成為AI產業應用領域的領軍力量。

小i機器人還是中國虛擬聊天機器人技術開創者（中國發明專利ZL200410053749.9），2004年推出首款聊天機器人，2006年率先將聊天機器人技術

應用于智能服務領域，并率先打造出行業應用標桿案例。

自2011年以來，基于雄厚的技術積累和領先的商業落地能力，小i機器人已在大中華區的智慧金融、智慧政務、智慧企業、智慧能源及交通、

智慧教育、智慧醫療、智能制造、智慧園區以及建筑、通訊等領域，落地數千個應用場景和客戶案例，為政企客戶提供從產品到多樣化解決方案及卓越的定制化服務，形成了規模化的商業落地應用及成熟的商業變現模式，確立了其在人工智能行業內的領先地位。

2023年，小i機器人再次引領行業創新，于6月29日推出“中國版ChatGPT”——華藏通用大模型。

華藏通用大模型目前已全面覆蓋通用大模型數百項能力，它具備“可控、可定制、可交付”的核心特色，解決了全球人工智能模型面臨的關鍵挑戰。

華藏生態圈目前正在與數千個生態系統合作伙伴持續合作，覆蓋50+個行業領域，涉及物聯網、金融、醫療、母嬰、汽車、制造、運營商等多個 領域，驗證了華藏生態圈的商業化道路，為進一步推動華藏通用大語言模型在各行業的規模化實施奠定了堅實的基礎。

二、小i機器人過去20年的發展歷程和取得的成就

三、小i機器人的產品和技術架構

在2023年6月推出華藏通用大模型之前，小i機器人的產品和技術的整體架構分為三層： (1)基礎設施，(2)聚合賦能平臺和(3)行業應用。在華藏通用大模型的參與下，小i機器人已將產品線改變為模型即服務(MAAS)和非MAAS服務。

四、小i機器人的產品平臺

目前小i機器人已將六項核心技術商業化，用來創建以下產品平臺，包括：

(1)對話式 AI平臺

(2)知識融合平臺

(3)智能語音平臺

(4)超自動化平臺

(5)數據智能平臺

(6)云平臺

(7)智能化建筑支持平臺

(8)視覺分析平臺

（9）智能硬件支持平臺

(10)元宇宙平臺

五、小i機器人提供的解決方案

小i機器人在2023財年年報中披露，我們為以下行業提供AI解決方案和服務：

在客戶聯絡中心行業，我們提供互聯網服務智能解決方案、熱線智能解決方案和人工智能解決方案。基于規模和客戶的特點，我們推出了面向大型企業的企業級模型和面向中小型企業的智能云聯絡中心服務。

在金融行業，我們提供24小時不間斷智能問答功能的智能客服服務。自然語言理解和語音識別技術，我們的解決方案可以滿足不同類型金融機構和不同類型客戶的實時在線問答需求。

對于營銷專業人員，我們提供智能營銷服務，持續分析用戶數據，聚合用戶特征 ，形成用戶畫像。

我們還與國內大中小保險公司合作，提供智能化的保險咨詢服務，為保險用戶提供業務咨詢、業務查詢等獨立的服務功能。

在建筑行業，我們提供專業的建筑審圖解決方案。通過運用計算機視覺、自然語言處理技術和小i機器人獨有的地圖、圖像形態處理、模式識別、圖像分割、圖像目標檢測、路徑規劃、OCR等多項自主研發技術，結合豐富的建筑設計專業經驗，推出人工智能審圖產品，實現圖紙審圖自動化、智能化，使建筑行業降低審圖成本，提高效率，實現跨機構協同審圖。

在元宇宙，小i機器人推出了智能機器人和虛擬人，廣泛應用于 會展、客服、物業管理、護理陪伴、交易處理等各種業務場景。

在制造業，我們提供智能研發設計、智能生產流程、智能物流管理、智能營銷服務和智能管理。

在醫療保健行業，我們提供智能醫院服務，為患者提供診斷前、診斷中、診斷后的全方位服務。 我們還提供輔助決策和跨學科診療的智能臨床服務和智能科研服務。我們的機器人根據患者的病情生成預測臨床事件的模型，并在臨床病例庫中自動查詢相似的病例和診療方案供醫生參考，為醫生的診斷過程提供實時的支持。我們通過個人電腦、平板電腦、手機和其他協作標準視頻將患者、醫生、專家和病歷管理員連接起來，打破了距離障礙，使他們能夠隨時隨地通過視頻提供以患者為中心的護理。

在城市公共服務方面，整合城市服務資源，為城市居民提供全媒體渠道的多通道人機交互界面，全面提升城市服務智能化水平。

六、小i機器人的商業模式（收入來源）

小i機器人在2023財年年報中披露，截至本年度報告日期，我們提供兩種不同的產品線:

(i)模型即服務(MaaS)

(ii)非MaaS服務。

MaaS產品線包括模型的開發和培訓、優化和集成、服務打包和API設計、模型產品的本地部署和訂閱。

此外，MaaS產品線還包括服務和其他，因為需要定制來滿足客戶的需求。

非MaaS產品線包括需求評估、解決方案設計和體系結構規劃、開發和配置、部署和實施我們的非MaaS產品。

下表為按金額和占總凈收入的比列出的這兩種產品線在本年度的凈收入:

七、小i機器人的員工數量在減少

小i機器人在招股書中披露，截至2022年12月1日，我們有443名全職員工。下表為按職能列出的截至2022年12月1日我們的全職員工人數:

而到了2023財年，小i機器人在2023財年年報中披露，截至2024年3月31日，我們有281名全職員工。下表為按職能列出的截至2024年3月31日我們的全職員工人數:

八、小i機器人獲取客戶的方式

小i機器人在2023財年年報中披露，我們通過以下多種銷售渠道建立了品牌和獲取客戶，包括:

參加行業展會

參加學術研討會

宣傳重大里程碑和成就

與相關的學術界、政界和工業界合作

通過這些方法，小i機器人成功地建立了品牌并擴大了客戶規模，軟件業務在過去幾年也實現了穩步增長 。

同時小i機器人還建立了分銷網絡，小i機器人在2023財年年報中披露：

我們通過我們的銷售生態系統向終端客戶銷售我們的產品和服務，該生態系統由多個區域銷售團隊組成，并與供應商保持著牢固的關系。

我們的產品已經覆蓋了大中型聯絡中心、金融機構、通信運營商、政府服務、工業制造、醫療保健和其他客戶群體。

從2015年開始，我們啟動了合作伙伴發展計劃，目前擁有600多家合作伙伴。合作伙伴包括來自北京、上海、廣州、深圳的金融、政府、醫療、能源、教育和制造業客戶。

合作伙伴分成三人層次:戰略層面、商業層面、生態層面。商業層面以上的合作，商業層面以上的合作具有融合雙方解決方案與客戶的集成應用場景。

我們還為合作伙伴提供從銷售支持、活動推廣、媒體宣傳、培訓、展會推廣等一系列端到端的支持和認證等一系列后續保障服務。

九、中國人工智能市場的發展情況

中國人工智能市場的市場規模和增長速度

小i機器人在招股書中披露，委托第三方Frost & Sullivan的市場研究報告

2017年至2021年，中國人工智能市場的規模已經從約545億元人民幣增長到了2607億元人民幣，復合年增長率為47.9%。人工智能在中國的快速增長主要得益于政府政策、強大的研發能力、龐大的數據量和相對較低的市場技術人員成本。人工智能被視為中國數字經濟發展的核心關鍵信息基礎設施，惠及更廣泛的行業和領域。未來，預計到2026年，中國人工智能市場將達到約14,729億元人民幣，2021年至2026年的復合年增長率為41.1%。

小i機器人在2023財年年報中披露，根據Frost & Sullivan的數據，下圖為2026年中國人工智能市場的預計市場規模:

中國人工智能市場的滲透率

小i機器人在招股書中披露，委托第三方Frost & Sullivan的市場研究報告，2017年至2021，中國人工智能市場的滲透率已經從約2.0%上升到了約7.7%。中國人工智能市場仍處于早期發展階段，顯示出未來的巨大增長潛力。近年來，隨著技術的日益成熟，人工智能的技術和產品廣泛應用于設計、制造、管理、營銷和銷售等領域。到2026年，中國人工智能市場的滲透率預計將達到32.7%左右。

十、小i機器人在行業內的競爭對手

小i機器人在2023財年年報中披露，人工智能服務行業的競爭非常激烈。我們在聊天機器人和個人助手方面與各種集成的人工智能服務提供商競爭。我們還與進入人工智能服務行業的新公司競爭。新技術的迅速涌現也增強了我們行業的競爭壓力。

我們產品的全球競爭對手包括：OpenAI、Cohere、Anthropic、百度、谷歌蘋果(AAP) Siri、微軟(MSFT)Cortana和亞馬遜(AMZN)Echo。

為了獲得市場份額，我們已經與中國的主要銀行和政府部門建立了良好的客戶關系 。此外，我們還從不同行業尋找客戶，以維持長期的協作關系 。

除了B2B市場，我們也將發掘B2C市場的潛力。此外，我們將積極尋求海外市場發展，以進一步擴大我們的市場規模。

十一、企查查顯示小i機器人公司主體上海智臻智能網絡科技股份有限公司曾涉及144條法律訴訟

其中立案信息27條，案由有：合同糾紛、勞動合同糾紛、借款合同糾紛案件執行、民間借貸糾紛、計算機軟件開發合同糾紛、買賣合同糾紛、競業限制糾紛、追索勞動報酬糾紛、損害公司利益責任糾紛、建設工程設計合同糾紛、計算機軟件開發合同糾紛、確認不侵害專利權糾紛、股東知情權糾紛與公司有關的糾紛、股東知情權糾紛等等。

其中開庭公告65條，案由有：合同糾紛、買賣合同糾紛、股東出資糾紛、勞動合同糾紛、侵害發明專利權糾紛、確認不侵害專利權糾紛、民間借貸糾紛、計算機軟件開發合同糾紛、其他民事、因申請訴中財產保全損害責任糾紛、與公司有關的糾紛、損害公司利益責任糾紛、競業限制糾紛、股東知情權糾紛、建設工程設計合同糾紛、居間合同糾紛等等。

其中送達公告1條，案由為：計算機軟件開發合同糾紛。

十二、小i機器人股票的關鍵指標分析（股價和投資回報率已雙雙暴跌）

小i機器人于2023年3月9日以發行價6.80美元，發行570萬股，募資總額3876萬美元的方式在納斯達克上市。

當時開盤價為6.8美元，與發行價持平；收盤價為5.81美元，較發行價下跌14.56%；以收盤價計算，公司當時市值為4.2億美元。

而截至2024年6月20日，小i機器人的股價已經下跌到了0.810美元（不足1美元），總市值也縮水到了5488萬美元。

（小i機器人過去一年的股價走勢）

具體來看，在股價過往的表現方面，過去1個月小i機器人的股價已經下跌了-27.52%，過去2個月已經下跌了-48.70%，過去3個月下跌了-58.85%，過去52周下跌了-85.71%。

在過往投資回報率方面，小i機器人股票年初至今的投資回報率為-65.20%，過去1個月的投資回報率為-27.52%，過去3個月的投資回報率為為-58.85%，過去6個月的投資回報率為-66.67%，過去1年的投資回報率為-85.71%。

十三、小i機器人股票的投資者情緒分析（空頭的持倉比例和持倉數量都在上升）

截止2024年6月20日，小i機器人股票的空頭持倉比例和持倉數量都在上升。

從資金流向來看，小i機器人股票近60日的總凈流入為-104.40萬

十四、小i機器人股票的投資機構持股情況（投資機構數量已減少，投資機構的持股數量、持股比例在下降）

截止2024年6月20日，小i機器人股票的投資機構數量已經減少了1家，投資機構的持股數也減少了-1.49萬，持股比例也減少了-0.30%。

十五、市值沒有達到商定的標準，已償還可轉換貸款本金和利息

小i機器人2023財年年報中披露，2021年5月至9月期間，可變利益實體（VIE）與第三方簽訂了可轉換貸款協議，根據協議，VIE有權在首次公開募股（“IPO”）完成時選擇交付普通股或現金來償還債務。2023年3月，公司完成了其首次公開募股，并在納斯達克全球市場上市，但市值卻沒有達到商定的標準，所以2023年，VIE已經全額償還了可轉換貸款的本金和利息。

十六、小i機器人的財務情況

在總收入方面，小i機器人過去幾年的總收入一直在不斷增長，2023財年的總收入已經達到了人民幣4.20億元，與2022財年的人民幣3.32億元相比，2023財年的總收入已經增長了26.33%。

在毛利方面，小i機器人過去幾年的毛利一直在不斷增長，2023財年的毛利已經達到了人民幣2.80億元，與2022財年的人民幣2.13億元相比，2023財年的毛利已經增長了31.67%。

但小i機器人過去幾年的營業費用也在不斷增長，2023財年的營業費用已經達到了人民幣4.35億元，與2022財年的人民幣2.34億元相比，2023財年的營業費用已經增長了85.96%。

小i機器人過去幾年的營業總成本也在不斷增長，2023財年的營業總成本已經達到了人民幣1.40億元，與2022財年的人民幣1.20億元相比，2023財年的營業總成本已經增長了16.87%。

在營業利潤方面，小i機器人2023財年的營業利潤已經下降到了人民幣-1.56億元，與2022財年的人民幣-2163.28萬元相比，2023財年的營業利潤已經下降了-619.27%。

在凈利潤方面，小i機器人2023財年的凈利潤已經下降到了人民幣-1.92億元，與2022財年的人民幣-4142.89萬元相比，2023財年的凈利潤已經下降了-362.68%。

在總資產方面，小i機器人過去幾年的總資產一直在不斷增長，2023財年的總資產已經達到了人民幣4.71億元，與2022財年的人民幣4.18億元相比，2023財年的總資產已經增長了12.65%。

在總負債方面，小i機器人過去幾年的總負債一直在不斷增長，2023財年的總負債已經達到了人民幣5.31億元，與2022財年的人民幣4.80億元相比，2023財年的總負債已經增長了10.62%。

在自由現金流方面，小i機器人過去幾年的自由現金流一直在減少，2023財年的自由現金流已經減少到了人民幣-1.28億元，與2022財年的人民幣-7609.59萬元相比，2023財年的自由現金流已經減少了-67.85%。

十七、小i機器人向銀行的短期借款在增加

小i機器人在2023財年年報中披露，截至2022年12月31日和2023年12月31日，銀行借款用于營運資金和資本支出目的。短期借款包括以下內容：

從上圖中我們可以看到，2022財年小i機器人向以上銀行的短期借款總額為18784459美元，2023財年總計為26760940美元。

（1）這些借款由小i機器人的知識產權質押。

（2）貴州 Xiao-I擔保。

（3）這些借款由上海小i擁有的知識產權提供抵押，并由集團子公司智臻智聯人工智能科技 (上海) 有限公司以及中小微企業政策性融資擔保基金管理中心提供擔保。

（4）截至2021年、2022年和2023年12月31日止年度，短期借款的利息支出分別為625,176美元、651,287美元、915,444美元。截至2022年12月31日和2023年12月31日，未償還短期貸款的加權平均利率分別為每年4.73%和4.15%。

十八、小i機器人與關聯方的重大交易情況

小i機器人在2023財年年報中披露的與關聯方的重大交易情況如下：

十九、審計機構AssentSure PAC對小i機器人2023財年年報的意見

致小i機器人的股東和董事會

對財務報表的意見

我們審計了隨附的截至2023年12月31日小i機器人公司（以下簡稱“公司”）的合并資產負債表，以及與該資產負債表相關的合并利潤表和綜合虧損、虧損變動和現金流量表，以及相關相關附注（統稱為“財務報表”）。我們認為，該等財務報表在所有重要方面均公正的反映了公司截止2023年12月31日的合并財務狀況，以及截至2023年12月31日年度的合并經營經營業績和現金流量，符合美國普遍接受的會計原則。

與持續經營有關的重大不確定性

隨附的財務報表是在假設本公司將繼續持續經營而編制的。如合并財務報表附注2中所述，公司在截至2023年12月31日的年度內凈虧損為27005768美元，經營活動產生的現金凈流出為1578萬9498美元。我們還提請注意財務報表附注17，其中描述了與針對公司提起的訴訟結果相關的不確定性。

這些情況使人們對公司繼續經營的能力產生了實質性的質疑。管理層關于這些問題的計劃也在附注2中進行了描述。財務報表中并未包含可能因這種不確定性的結果而產生的任何調整。

意見基礎

這些財務報表是公司管理層的責任。我們的責任是對公司的財務報表發表意見。

我們是一家在上市公司會計監管委員會（美國）注冊的公共會計師事務所（PCAOB），根據美國聯邦證券法以及證券交易委員會和PCAOB的適用規則和規定，我們被要求對公司保持獨立性。

我們按照PCAOB的標準進行了審計。這些標準要求我們計劃和執行審計，以獲得合理的保證，確認財務報表是否不存在重大錯誤，無論是由于錯誤

還是欺詐。公司沒有要求，我們也沒有被要求去對其財務報告的內部控制進行審計。作為我們審計的一部分，我們需要了解財務報告的內部控制，但不是為了對公司財務報告內部控制的有效性發表意見。因此，我們不發表此類意見。

我們的審計包括執行評估財務報表重大錯誤風險的程序，無論是由于錯誤還是欺詐，并執行應對這些風險的程序。這些程序包括在測試基礎上檢查財務報表中的金額和披露的證據。我們的審計還包括評估管理層使用的會計原則和做出的重大估計，以及評估財務報表的整體呈現。我們相信我們的審計為我們的意見提供了合理的基礎。

二十、小i機器人在2023財年年報中披露的風險

小i機器人在2023財年年報中的【風險因素】版塊披露

投資我們的美國存托憑證會面臨諸多風險，包括但不限于與在中國開展業務相關的風險、與我們的公司結構相關的風險、與我們的業務和行業相關的風險，以及與我們的ADS所有權相關的風險。投資者應仔細考慮本年報內的所有資料。

與其業務和行業相關的風險如下：

（1）我們在過去的經營活動中出現了凈虧損(2021年除外)和負現金流，我們可能無法實現或維持盈利能力。

我們2021年的凈收入為337萬美元，經營現金流為負1189萬美元，凈虧損為601萬美元，2022年營業收入為1092萬美元。2023年，我們凈虧損2701萬美元，經營現金流為負1579萬美元。

我們不能向你保證我們將來能夠從經營活動中產生凈利潤或正現金流。我們未來的收入增長和盈利能力將取決于多種因素，其中許多是我們無法控制的。這些因素包括市場對我們產品的接受程度，我們貨幣化的有效性戰略、我們控制成本和開支以及有效管理增長的能力、市場競爭、宏觀經濟和監管環境。

我們也預計我們的成本和費用將在未來繼續增加，因為我們將繼續擴大我們的業務，并增加我們在研發方面的投資，這將對我們的管理、運營和財務資源提出重大要求。

持續擴張可能會增加我們業務的復雜性，我們可能會遇到各種困難。我們可能無法發展和改善我們的運營、財務和管理控制。

如果我們我們投入了大量的時間和資源來擴大我們的業務，但卻未能有效地管理我們的業務增長和利用我們的增長機會，那么我們可能無法實現盈利，我們的業務、財務狀況、運營結果和前景將受到重大不利影響。

（2）如果我們未能維持和擴大我們的客戶規模，不能通過我們的產品和解決方案保持客戶參與度，那么我們的業務增長可能無法持續。

為了實現我們業務的可持續增長，我們必須不斷吸引新客戶，留住現有客戶，并增加他們在我們的產品和解決方案方面的支出。為了跟上客戶不斷變化的需求，我們需要改進現有的產品和解決方案，并推出新產品并及時提出解決方案。如果我們不能準確地識別客戶的需求，或者不能持續地為他們的業務提供增值的產品和解決方案，那么我們的客戶可能不愿意增加他們在我們平臺上的支出，因此，我們業務的增長可能會停滯不前。

（3）如果我們未能維護和增強我們平臺的功能、性能、可靠性、設計、安全性和可擴展性，以滿足客戶不斷發展的需求，那么我們可能會失去我們的客戶。

（4）如果我們的產品和解決方案沒有獲得足夠的市場認可，那么我們的業務和競爭地位將受到影響。

為了滿足客戶快速變化的需求，我們在研發方面投入了大量資源，以增強我們的產品和解決方案。當我們開發或收購新的或增強的產品和解決方案時，我們通常會預先產生大量費用和資源開發、營銷、推廣和銷售新產品。因此，當我們開發或收購并引入新的或增強的產品和解決方案時，他們必須實現高水平的市場接受度，以證明我們在開發和推向市場方面的投資金額是合理的。我們的新產品和解決方案，或者對我們現有產品和解決方案的增強和更改，可能會因為多種因素而無法獲得足夠的市場認可，這些因素包括:

在功能方面未能準確預測市場需求，未能及時提供滿足市場需求的產品和解決方案;

缺陷、錯誤或中斷;

對我們平臺的表現或有效性的負面宣傳;

法律或監管要求的變化，或法律或監管審查的增加，對我們的平臺產生不利影響；

先于我們獲得市場認可的競爭對手的出現；

延遲向市場發布我們平臺的增強功能;

我們的競爭對手引入或預期引入競爭產品或解決方案。

如果我們的新產品和解決方案或任何增強功能沒有獲得市場的充分認可，或者如果其他人開發的產品和解決方案獲得了更大的市場接受度，那么我們的業務可能會受到損害。

（5）如果我們在新行業的擴張不成功，那么我們的業務、前景和增長勢頭可能會受到重大不利影響。

我們的產品和解決方案是專門為滿足不同行業客戶的多樣化需求而設計的。通過我們的平臺資源多年來的技術積累，我們有著成功擴展到新行業并成為領導者的記錄。然而，我們不能向你保證我們將能夠在未來繼續保持這種勢頭。

向新行業擴張將面臨新的風險和挑戰。我們對新興行業的不熟悉可能會使我們很難跟上不斷變化的客戶需求和偏好。

此外，在我們決定擴張的任何行業中，可能已經存在一個或多個現有市場領導者。這些公司可能會利用他們在這方面的業務經驗，以及他們對行業的更深入洞察和在客戶中更強的品牌認知，比我們更有效地競爭。

我們需要遵守適用于這些新行業的新法律和法規，未能遵守將對我們的聲譽、業務、運營結果和財務狀況產生不利影響。進入任何新垂直領域都可能會對我們的管理和資源造成重大壓力，未能成功擴張可能對我們的業務和前景產生重大不利影響。

（6）我們所參與的市場是競爭非常激烈，如果我們不能有效地競爭，那么我們的業務、經營成果和財務狀況可能會受到影響和損害。

人工智能行業的競爭非常激烈且發展迅速。主要競爭因素包括研發能力、行業專有技術、持續的資本投資、產品組合等等。

我們現有的一些競爭對手可能擁有巨大的競爭優勢，包括更大的規模、更長的經營歷史、更高的品牌認知度、與客戶、供應商和合作伙伴更穩固的關系，以及更大的財務、研發、營銷等資源。因此，我們的競爭對手可能會比我們更快、更有效地響應新的變化的機會、技術、標準或客戶需求。

此外，一些競爭對手提供的產品、解決方案和服務的價格也可能更低，在功能或或地理覆蓋范圍方面比我們的產品、解決方案和服務更具優勢。

我們現有的和潛在的競爭對手可能會開發和營銷功能與我們相當的新產品、解決方案和服務，這可能會迫使我們降低價格以保持競爭力。如果我們無法成功地與現有或潛在的競爭對手競爭，那么我們的業務、財務狀況和經營成果可能會受到影響重大不利影響。

（7）如果我們不能有效地適應和應對快速變化的技術、不斷發展的行業標準、不斷變化的法規和不斷變化的客戶需求，要求或偏好，那么我們的業務可能會受到重大不利影響。

人工智能行業市場受到快速技術變革、不斷發展的行業標準、法規以及客戶需求、要求和偏好的影響。

我們業務的成功部分取決于我們是否有能力及時有效地適應和應對這些變化。如果我們不能升級產品和滿足客戶和最終用戶的解決方案，并為現有產品提供增強功能和新功能，以跟上快速的技術和行業發展變化，那么我們的業務，經營成果和財務狀況可能會受到不利影響。如果出現了能夠提供有競爭力產品的新技術，并以更低的價格、更高效、更方便或更安全的方式提供解決方案和服務，那么這些技術可能會對我們的競爭能力產生不利影響。

我們的平臺必須與各種網絡、硬件、移動和軟件平臺和技術相融合，我們需要不斷修改和升級我們的產品和解決方案，以適應這些技術的變化和創新。如果我們的產品和解決方案不能有效適應這些技術的變化和創新，那么客戶可能會減少對我們產品和解決方案的需求。

如果我們不能以具有成本效益和及時的方式應對這些變化，那么我們的產品解決方案可能會變得不那么有市場吸引力、不那么有競爭力或過時，我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

（8）為了支持我們的業務增長，我們繼續大力投資于我們的研發工作，其費用可能會對我們的現金流產生負面影響流，并且可能不會產生我們期望達到的結果。

我們的技術能力對我們的成功至關重要，我們一直在研究和開發方面投入大量資金。

截至2021年、2022年和2023年12月31日止年度，我們在研發方面的支出分別為536萬美元、2400萬美元和5239萬美元分別占同期營業費用的32.2%、70.7%和85.4%。

我們所處的行在技術創新方面變化很快。我們需要在研發方面投入大量資源，包括財政和人力資源，從而使我們的產品和解決方案在市場上具有創新性和競爭力。因此，我們預計我們的研發費用將繼續增加。

此外，研發本身就存在很多不確定性，我們可能會在將研發成果商業化時遇到很多困難。我們在研發上的大量支出也可能無法產生相應的收益。考慮到技術的快速發展，以及技術將繼續以快速的步伐發展，我們可能無法及時以高效和成本效益的方式升級我們的技術，或者根本無法升級。

我們行業中的新技術可能會使我們的平臺、我們正在研發或預期在未來研發的產品和服務變得過時、商業上不可行或不具吸引力，從而限制我們回收相關研發成本的能力，這可能導致我們的收入、盈利能力和市場份額下降。

（9）如果我們的平臺出現重大錯誤、缺陷或安全問題，那么我們可能會失去客戶，以及無法履行我們的合同，并招致巨大的補救成本。

盡管經過反復測試，但我們的產品和解決方案仍可能包含難以檢測和糾正的技術錯誤、缺陷或安全問題。特別是在首次引入或實施新版本或升級時。

由于我們的產品和解決方案的復雜性，我們可能無法修復這些錯誤、缺陷和安全問題，我們可能需要花費大量的費用來修復任此類錯誤或缺陷，并賠償受該等錯誤或缺陷影響的客戶的損失。

考慮到我們的很多客戶在其業務的關鍵部分在使用我們的產品和解決方案，我們平臺上的任何錯誤、缺陷或服務中斷都可能給我們的客戶造成重大損失。

我們的客戶可能因這些錯誤而停止使用我們的產品和解決方案或向我們提出巨額賠償。這樣的索賠，即使不成功，也可能代價高昂，耗時且分散管理的注意力，導致大量資源轉移、并對我們的經營成果和財務狀況產生不利影響。

我們不能向你保證，我們通常在與客戶的協議中包含的限制對我們索賠風險是可執行的，或者可以為我們提供足夠的責任保護。此外,客戶可能會在社交媒體分享他們的不良體驗信息，從而導致對我們的負面宣傳。這種負面宣傳可能會損害我們的聲譽和未來的銷售。

（10）我們的品牌是我們成功不可或缺的一部分。如果我們不能有效地維護、推廣和提升我們的品牌，那么我們的業務和競爭優勢可能會被削弱。

我們相信，保持、促進和提高我們的品牌對于維持和拓展我們的業務至關重要。維護和提升我們的品牌在很大程度上取決于我們繼續提供高質量、精心設計、有用、可靠和創新的產品和解決方案的能力，我們我不能向你保證我們會成功。

我們相信，隨著市場競爭的加劇，品牌認知度的重要性將會增加。除了我們在提供可靠和有用的人工智能解決方案方面有競爭力的價格外，我們品牌的成功推廣也將取決于我們在營銷努力方面的有效性。我們銷售產品主要通過我們的銷售和營銷團隊，以及包括開發者口碑推薦在內的大量免費流量來源提供解決方案。我們在品牌營銷方面的努力已經產生了巨大的成本和費用，我們打算繼續這樣的努力。然而，我們不能保證我們的銷售和營銷費用將導致收入增加，即使這樣做，收入的增加也可能不足以抵消支出。

（11）針對我們系統和網絡的安全漏洞和攻擊，以及任何未能保護個人、機密和專有信息的行為，都可能損害我們的聲譽，對我們的業務產生負面影響，并對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們已經實施了各種網絡安全措施，但這些措施可能依然無法檢測、預防或控制所有危害我們系統的企圖，包括DDoS攻擊、病毒、特洛伊木馬、惡意軟件、入侵、網絡釣魚攻擊、第三方操縱、安全漏洞、員工不當行為或疏忽或其他攻擊、風險、數據泄漏和類似中斷，都可能導致服務中斷或危及存儲的數據的安全，并通過我們的系統或其他方式傳播。

違反我們的網絡安全措施可能會導致未經授權訪問我們的系統，盜用信息或數據、刪除或修改用戶信息、拒絕服務或其他對我們業務運營的干擾。我們不能保證我們將能夠預測或實施足夠的措施來防范這些攻擊。如果我們不能避免這些攻擊和安全漏洞，那么我們可能會承擔重大的法律和財務責任，我們的聲譽和業務會受到損害。

（12）我們部分依賴第三方服務提供商來開展我們的業務，這些第三方的任何中斷或延遲或我們自己的失敗都可能損害我們客戶的體驗。

我們的軟件和智慧城市業務部分依賴第三方服務提供商。例如，我們租用互聯網數據中心(IDC)服務器，安排客戶所需的軟件系統。在這個平臺基礎上，IDC服務提供商為我們的客戶提供互聯網基礎平臺服務(服務器托管、虛擬主機、郵件緩存、虛擬郵件等)和各種增值服務(網站租賃服務、域名系統服務、負載均衡系統、數據庫系統、數據備份服務等)。

客戶需要能夠訪問我們的平臺在任何時候都不會中斷或降低性能，并且我們向一些客戶提供有關正常運行時間的服務水平承諾。對我們數據中心或云基礎設施容量的任何限制都可能阻礙我們吸引新客戶或擴大現有客戶的使用體驗，這可能會對我們的業務，財務狀況和運營結果產生不利影響。

此外，我們可能無法以商業上合理的條款繼續使用這些第三方服務提供商提供的服務，或者根本無法使用。如果我們失去了任何這些服務提供商，那么可能會導致我們的費用大幅增加，或者導致我們的解決方案延遲或中斷，直到同等技術由我們開發，或從其他第三方獲得，并集成到我們的解決方案中。

如果與我們合作的第三方的表現不令人滿意，或者如果其中任何一方違反其對我們的合同義務，我們可能需要更換該第三方和/或采取其他補救措施，而這可能導致額外的成本，并對我們向客戶提供的產品產生重大不利影響。此外，我們的第三方服務提供商的財務狀況也可能會影響該第三方繼續向我們提供服務。

（13）我們的產品和解決方案依賴于服務器的穩定性能，任何由于內部和外部因素導致的服務器中斷都可能減少對我們產品和解決方案的需求，損害了我們的業務、聲譽和運營結果，并使我們承擔責任。

我們部分依賴服務器的穩定性能來提供我們的產品和解決方案。這些服務器可能會因內部和外部原因而出現中斷不適當的維護、服務器缺陷、網絡攻擊、災難性事件的發生或人為錯誤等因素。這種中斷可能會導致負面宣傳、我們的產品和解決方案失去或延遲市場認可度、失去競爭地位、客戶留存率降低或客戶索賠賠償他們遭受的損失。在這種情況下，我們可能需要花費額外的資源來幫助恢復。此外，我們可能無法得到保險賠償我們因第三方服務器中斷引起的索賠而造成的任何損失。因此，我們的聲譽和品牌可能會受到損害我們的業務、經營業績和財務狀況可能會受到不利影響。

（14）我們可能無法以具有成本效益的方式開展銷售和營銷活動，并且會在推廣我們的產品和解決方案時受到限制。

由于人工智能解決方案的技術性質，我們主要依靠我們的銷售和營銷力量來開展營銷活動并推動我們產品的銷售解決方案。如果我們未能以具有成本效益的方式開展我們的銷售和營銷活動，那么我們可能會產生相當大的營銷費用，這可能會對我們的業務和經營成果產生不利影響。

此外，我們的品牌推廣和營銷活動可能不會受到客戶和潛在客戶的歡迎，以及可能不會達到我們預期的銷售水平。與此同時，中國人工智能解決方案市場的營銷方法和工具正在演變，這可能進一步要求我們改進營銷方法，嘗試新的營銷方法，以跟上行業發展和客戶的偏好。未能以高效和有效的方式引入新的營銷方法可能會減少我們的市場份額，并對我們的財務狀況、經營成果和盈利能力產生影響。

（15）如果客戶采用我們的產品和解決方案的速度比我們預期的慢，那么我們的業務、經營成果和財務狀況可能會受到影響受到不利影響。

我們的業務依賴于廣大客戶對我們產品和解決方案的采用。我們進一步擴大客戶規模的能力和我們的產品和解決方案能否被更廣泛的市場接受，部分取決于我們有效組織、關注和培訓銷售和營銷人員的能力。我們未來實現顯著收入增長的能力將部分取決于我們招募、培訓和保留足夠數量的有經驗銷售人員的能力專業人士。我們最近聘用和計劃聘用的員工可能不會像我們預期的那樣高效，我們可能無法聘用或留住足夠的員工在我們開展業務的市場中。

當我們尋求增加客戶對我們產品和解決方案的采用時，我們可能會產生更高的成本和更長的銷售周期。決定采用我們的產品和解決方案可能需要多個部門的審查和批準，包括產品、人力資源、財務和法律部門。此外，雖然客戶可能會在有限的基礎上快速部署我們的產品和解決方案，然后才會承諾大規模部署我們的產品和解決方案，但他們通常需要我們對產品和解決方案進行大量的培訓，以及大量的客戶支持時間，參與曠日持久的價格談判，并尋求獲得隨時可用的開發資源。

（16）如果我們無法提供高質量的客戶服務，那么我們的品牌、業務和經營成果可能會受到損害。

我們相信，我們對客戶服務和支持的關注對于吸引新客戶、留住現有客戶和發展我們的業務至關重要。我們也在培訓我們的客戶支持團隊并提高我們的客戶服務質量。然而，我們的客戶服務團隊可能無法維持（由于預算限制和員工流失等原因），這可能會對我們留住并吸引客戶的能力和聲譽產生不利影響。因此，我們的品牌、業務和運營結果可能會受到損害。

（17）截至2021年12月31日、2022年12月31日和2023年12月31日的年度中，我們的主要客戶較為集中，如果我們現有的主要客戶停止使用我們的服務，那么我們可能無法在合理的時間內找到具有類似收入的新客戶，或者根本找不到。

截至2021年12月31日、2022年12月31日和2023年12月31日止年度，我們最大客戶占我們收入的比例分別為41.2%、20.4%和29.3%。截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，我們的五大客戶占我們收入的比例分別為67.1%，58.4%和69.7%。

我們不能向你保證我們的主要客戶與我們之間不會有任何糾紛，也不能保證我們能夠與我們的現有客戶保持業務關系。由于大量收入來自相對少數的主要客戶，如果這些現有的主要客戶客戶停止使用我們的服務，那么我們可能無法在合理的時間內找到具有類似收入的新客戶，或者根本無法找到，那么我們的業務和盈利能力可能會受到不利影響。此外，如果任何此類客戶拖欠或延遲支付或結算和其他應收賬款、那么我們的流動性、財務狀況和經營業績也可能受到不利影響。

（18）競爭加劇、行業趨勢和格局的變化以及政府政策的變化都可能會對我們客戶所在的行業和業務產生直接影響，并對我們客戶的穩定性產生負面影響，這可能也會對我們的業務產生負面影響。

我們收入的很大一部分來自中國少數行業的客戶，其中一些是競爭激烈的新興行業，例如呼叫中心行業。這些行業的競爭格局、市場趨勢或用戶行為的任何變化都可能對我們的客戶產生負面影響。從而損害他們支付、維護和增加我們產品和解決方案使用量的能力。

此外，中國的這些行業中有一些是高度受中國政府監管，政府的眾多監管機構有權發布和實施關于這些行業的各個方面的監管法規。由于法律和法規在不斷發展，其中一些相對較新，因此對當前法律和法規的更改可能損害我們的業務和經營成果。

此外，此類法律法規的解釋和執行存在很大的不確定性。在在某些情況下，可能很難確定哪些行為或疏忽被視為違反了適用的法律和法規。如果這些法律和法規或與其解釋相關的不確定性對我們客戶經營的行業產生負面影響，那么我們的業務也可能會受到不利影響。

（19）我們依賴有限數量的供應商提供某些基本服務，這可能會對我們有效管理業務的能力產生不利影響會，進而損害我們的業務。

我們依賴數量有限的供應商提供某些基本服務來運營我們的網絡，并向我們的客戶提供產品和解決方案。由于中國相關供應商的數量有限，我們依賴少數供應商提供云服務、互聯網數據中心服務和硬件。截至2021年、2022年及2023年12月31日止年度，我們從三大供應商處的采購總額分別占我們總采購額的79.2%、66.8%及73.2%。由于自然災害、行業需求增加或我們的供應商缺乏足夠的服務器，或其他產品我們可能會經歷組件短缺或交貨延遲。

我們對這些供應商的依賴使我們面臨風險，包括降低對成本的控制，以及基于當前可用性、條款和價格的限制。我們通常不會與這些供應商簽訂任何保證供應的長期合同。如果我們的某些服務中斷或延遲，我們不能保證額外的產品或服務可以作為適當的替代，或者供應條件對我們有利，甚至根本無法保證。

此外，即使我們能夠在基本相似的條件下找到合適的替代，我們的業務在這些努力完成之前可能會受到不利影響。我們硬件供應的任何中斷或延遲都可能導致我們運營的延遲或其他限制，這可能會損害我們的客戶關系。

（20）未來的戰略收購和投資可能會失敗，并可能對我們的財務狀況和經營業績產生重大不利影響。

我們未來可能會收購我們認為可以改進我們的產品和解決方案、增強我們的技術能力并擴大我們客戶覆蓋范圍的業務或平臺。我們實施收購戰略的能力將取決于我們確定合適目標的能力，在商業上合理的條款，在期望的時間框架內與他們達成協議的能力，以及完成收購的融資可用性，以及我們獲得任何所需的股東或政府批準的能力。

我們的戰略收購和投資可能會使我們面臨不確定性和風險，包括高昂的收購和融資成本，潛在的持續財務義務和不可預見的隱藏負債、未能實現我們的預期目標，收益或收入增加機會、進入我們經驗有限或沒有經驗的市場的不確定性、與收購業務相關的成本和以及整合收購業務的困難，以及我們的資源和管理注意力的分散。

我們未能解決這些不確定性和風險可能會對我們的業務、財務狀況和經營結果產生重大不利影響。即使我們能夠成功收購或投資合適的業務，我們也不能向你保證我們能夠通過成功整合實現這些收購或投資的預期回報。

截至本年度報告發布之日，我們尚未我們尚未確定或追求任何收購或投資目標。如果我們未來未能實現這些收購或投資的預期回報，那么我們的業務、財務狀況、經營結果和前景可能會受到重大不利影響。

收購還會帶來這樣的風險：我們可能會因收購公司及其管理層在收購前后的行為相關的繼任責任。我們與收購或投資相關的盡職調查可能不足以發現未知的負債，我們從被收購公司或投資目標公司的賣方或其股東那里獲得的任何合同保證或賠償可能不足以保護我們免受實際負債的影響，或為我們提供賠償。

與收購或投資相關的重大負債可能會對我們的聲譽產生不利影響，并減少收購或投資的收益。此外，如果被收購公司的管理團隊或關鍵員工未能達到預期的表現，這可能會影響該被收購公司的業務表現，進而對我們的業務、財務狀況和運營結果產生重大不利影響。

（21）我們可能會在未來發展和擴大我們的國際業務，這可能會使我們面臨重大風險。

我們未來可能會進一步擴大我們的全球業務和客戶規模。我們可能會適應并制定策略來應對國際市場，但不能保證這些努力會產生預期的效果。因此，我們可能需要在全球范圍內投入大量的管理注意力和財務資源。在擴張的過程中，我們可能會面臨包括與季節性變化相關的成本、貨幣匯率潛在不利變動、某些國家收款周期較長導致的應收賬款困難、關稅和貿易壁壘、對我們運營能力的各種監管或合同限制、不利的稅務事件、某些國家知識產權保護減少、政治風險以及地理和文化多樣性的勞動力和客戶基礎等困難。未能克服這些困難中的任何一個都可能損害我們的業務。

在某些情況下，遵守一個國家的法律法規可能會違反另一個國家的法律法規。我們不能向你保證我們能夠完全遵守每個外國司法管轄區的法律要求，并成功調整我們的業務模式以適應當地市場條件。由于國際業務擴張的復雜性，我們無法向你保證我們現在或將來會遵守所有當地法律。

（22）我們可能無法及時或以可接受的條件獲得所需的任何額外資金，或者根本無法獲得。此外，我們未來的資金需求可能要求我們出售額外的股權或債務證券，這可能會稀釋我們股東的持股，或者使我們受到可能會限制我們運營的限制性條款約束或者我們支付股息的能力。

為了發展我們的業務并保持競爭力，我們可能不時需要額外的資金用于日常運營。我們獲得額外資金的能力受到各種不確定性影響，包括:

我們在行業中的市場地位和競爭力；

我們未來的盈利能力、整體財務狀況、經營成果和現金流；

我們的競爭對手在中國的進行融資活動的一般市場條件；

中國和國際的經濟、政治和其他條件；

我們可能無法及時或以可接受的條件獲得額外資金，或者根本無法獲得額外資金。此外，我們未來的資金或其他業務需求可能需要我們出售額外的股權或債務證券，或獲得信貸額度。出售額外的股權或相關證券可能會稀釋我們股東的權益持股。任何債務的發生也將導致償債義務的增加，并可能導致限制我們的運營或我們向股東支付股息的能力。

審核編輯 黃宇