國巨收購普思電子 47億元值得嗎？
【導讀】：昨日，***國巨股份宣布收購美國普思電子，以7.4億美元（47億人民幣）的價格，并購了普思電子100%的股份，國巨這一大手筆的收購是否值得呢？
國巨47億元收購普思電子
國巨今天召開臨時董事會，宣布將通過100%持股子公司Pluto Merger Corporation以現金形式并購美國普思電子(Pulse Electronics)100%股權，總交易金額為7.4億美元。
雙方于今日簽訂合約，之后將在各項準備完善后送交投審會、中國大陸、美國及德國公平會等主管機關審核，順利的話最快將在第4季度完成合并，并開始認列普思電子的業績。
普思電子長期耕耘在無線通訊、網絡設備、電源管理、車用電子與工業規格領域，并專注于5G及EV(電動車)等先進技術的發展，于全球地區擁有多項專利。美國橡樹資本管理公司(Oaktree)旗下管理的投資組合公司于2015年4月通過其投資基金持有普思電子全數股權，并于同年將普思由紐約證券交易所申請下市，轉為私有化公司。
目前普思電子競爭對手均為國際大廠，其中高階變壓器競爭對手為TDK、臺達電及Sumida，整合式連接器競爭對手為泰科、Molex及安費諾，高頻陶瓷電阻競爭對手為TDK、村田，無線元件部分，天線元件競爭對手為Mitsubishi、Johanson及璟德，無線模組競爭對手則為安費諾及Speed。
強化國巨汽車及工業產品
國巨財務協理張明菁表示，此次并購希望能強化國巨在汽車電子及工業規格利基型產品市場占有率，甚至是5G相關應用將有綜合效應。
國巨企業發展部經理宋志翔表示，普思電子是一年前由西方客戶引薦給公司，經過公司團隊評估，委請花旗為國巨此次并購交易的獨家財務顧問，參考普思電子的財務，以及美國及日本等全球同業市場價格及企業價值評估，決議以7.4億美元現金收購普思電子。
國巨表示，并購普思電子后將可增加國巨產品組合，除了提供完整的被動元件外，還能擴大提供客戶在電子零組件如無線元件、高階變壓器、整合式連結器模組、高頻陶瓷電感、電源供應器及電纜系統等一次購足服務，增加國巨在美國及歐洲的營業規模及市場能見度，強化國巨在汽車電子及工業規格利基型市場的完整布局，而通過國巨在全球市場的布局及銷售通路，進一步擴大普思的電子零組件營運規模，發揮彼此在技術、制程及管理方面的綜效。
國巨的全球市場布局
除了此次收購普思電子之外，此前，國巨于4月27日召開臨時董事會，宣布將公開收購上市公司君耀控股，公開收購期間為5月4日至6月21日。
彼時，國巨收購君耀的策略目的在于，增加產品組合，擴大提供客戶在被動元件產品的一次購足服務。通過國巨在全球市場的布局及銷售通路，將君耀的保護元件原本以中國為主的銷售區域，擴展至全球市場。持續強化國巨在汽車電子及工業規格利基型市場的布局進一步發揮彼此在技術、制程及管理方面的綜效。
相較于其他廠商，國巨是全球最純的晶片電阻、MLCC股，村田MLCC營收比重僅33％，事業體遭SawFilter、軟板以及新合并的鋰離子電池營收稀釋。京瓷除了MLCC還有事務機、印表機、太陽能、半導體封裝等，國巨的陶瓷電阻以及MLCC合計營收占比高達8成，即使目前缺貨主力是中低容市場，但國巨若能補足車用這一塊拼圖，將有利于中長期營運。
國巨董事長陳泰銘曾表示，2018年，國巨首先將持續擴增利基型產品比重，聚焦高單價和高毛利利基型產品，擴大汽車電子、工業用產品、電源應用、云端物聯網、人工智慧、虛擬實境/擴增實境等創新科技，持續優化產品與客戶組合，提升高獲利貢獻產品與客戶銷售比重。
綜觀國巨這兩起并購案，關鍵詞均為產品組合、全球化、以及車用和工業。由此可以看出，國巨在汽車和工業市場的布局，正在逐一實現！
國巨正在悶聲下一盤大旗，未來汽車和工業領域將會看到越來越多國巨的身影，2018年12月6日，中國IOT大會上也希望能夠看到國巨現身。
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