我是主要看技術(shù)發(fā)展趨勢(shì)和新能源汽車行業(yè)發(fā)展的，對(duì)于當(dāng)前的情況很多事情也是需要緊密觀察，但是對(duì)于合資股比放開和未來合資企業(yè)的發(fā)展，我還是有一些看法的。

備注：以下的文章，我選用了不少的圖表出自平安證券的行業(yè)分析報(bào)告《股比放開邁入實(shí)操階段、汽車強(qiáng)國終靠自主》，我不推薦股票，里面有很多的數(shù)據(jù)和分析還是不錯(cuò)的，我根據(jù)自己的想法，重新梳理下邏輯

因?yàn)楣ぷ鞯年P(guān)系，和在上海的合資車企很多都是比較好的朋友，所以我覺得未來是有變化的。總體來說有這么幾點(diǎn)：

1）合資企業(yè)的黃金發(fā)展年代已經(jīng)過去了：這個(gè)是共識(shí)，有各種各樣的原因，總的來說開拓期已經(jīng)結(jié)束，能夠守成已經(jīng)不錯(cuò)了

中國汽車合資企業(yè)與股比限制歷史政策回顧

2）行業(yè)開始慢慢回歸常態(tài)，洗牌期還是穩(wěn)定為主：中國汽車市場(chǎng)發(fā)展混口飯吃太容易了，使得能依靠各種各樣辦法在里面的人不愿意放棄。客觀上也抑制了優(yōu)勝劣汰，這個(gè)過程啟動(dòng)以后，自主和合資陣營必然各自會(huì)退出不少玩家

花無百日紅《中國歷年汽車銷量及占世界比》

3）從整體來看：美系合資由于中美原因和美國車企自身的原因調(diào)整可能性不大，韓法系在華發(fā)展不暢，調(diào)整概率不大；日本車企呢吃過虧，也不會(huì)亂動(dòng)；德系豪華在華合資車企調(diào)整概率最大，原因主要是外方資金實(shí)力雄厚、在華合作伙伴參與度偏弱、中國汽車消費(fèi)進(jìn)入存量替換階段，未來長期發(fā)展看好的，未來大家圖個(gè)牌子，豪車消費(fèi)的需求在這么大的基數(shù)下有長期支撐的

備注：除了德系以外，捷豹路虎的動(dòng)向也值得我們關(guān)注

各大豪華品牌在***產(chǎn)車銷量與在華總銷量之比

1）華晨寶馬的情況

這個(gè)事情比較有意思啦，我們之前在電動(dòng)汽車參與標(biāo)準(zhǔn)討論，相關(guān)的政策和其他東西的討論，外企是一波、合資企業(yè)是一波，自主是一波。華晨的問題是全方位的，自身的問題比較大，而在各方面沒辦法和BMW協(xié)同，對(duì)于JV的貢獻(xiàn)度也很低。

由于合資雙方在技術(shù)上的巨大差距，中方股東在合資企業(yè)的作用主要體現(xiàn)在引入寶馬車型國產(chǎn)并做部分適應(yīng)性開發(fā)、生產(chǎn)管理和建立銷售體系。但是賣豪華車，其實(shí)圍繞著市場(chǎng)和品牌構(gòu)建，在營銷體系上面，德國這邊設(shè)計(jì)也容易被國人所認(rèn)可。說實(shí)在一些，在目前的大部分終端品牌的合資企業(yè)，中方參與的角色已經(jīng)超越了打下手的階段，早就主導(dǎo)體系了，開始收集和分析本地化需求往前推進(jìn)了。

備注：這事同樣原汁原味符合歐美的設(shè)計(jì)，不同價(jià)格的車輛能得到消費(fèi)者的認(rèn)同的比例天差地別，消費(fèi)者的素質(zhì)和認(rèn)可度上去了，牌怎么打都比較順

但是離開這個(gè)特殊的案例，大部分JV來說，都可以根據(jù)這幾個(gè)情況來判斷未來的走向：

合資企業(yè)在本土市場(chǎng)的獨(dú)立性如何？本身是否具備一定的車型研發(fā)實(shí)力和市場(chǎng)敏銳性，在大的發(fā)展戰(zhàn)略的決策權(quán)能夠提出有價(jià)值的東西？

合資企業(yè)的運(yùn)營管理、生產(chǎn)管理和一些中國本土化（一方面是成本優(yōu)化，一方面是本地?cái)?shù)字化和網(wǎng)聯(lián)需求）的核心技術(shù)研發(fā)，中方是否能夠快速與國內(nèi)的環(huán)境相匹配

外資品牌對(duì)于國內(nèi)的政策、監(jiān)管還有各方面快速的變化是否能適應(yīng)？這點(diǎn)其實(shí)沒有外企可以適應(yīng)的，需要有個(gè)緩沖區(qū)來有人來處理的。

從主體來看，量販車型在國內(nèi)的黃金期已經(jīng)過了

如弱勢(shì)的外資鈴木君，花一塊錢走人，也是這個(gè)市場(chǎng)殘酷的代表。當(dāng)自己手里的牌怎么打打不贏的時(shí)候，適時(shí)離開也是個(gè)選擇。

2）行業(yè)要為大形勢(shì)所服務(wù)

行業(yè)的利益，說到底要顧全大局，之前汽車行業(yè)賺錢也比較容易，現(xiàn)在艱難了，第一波降低關(guān)稅，第二波合資股比放開，也需要為大形勢(shì)提供依據(jù)，落地需要一個(gè)有行動(dòng)力有意愿和有錢的企業(yè)來執(zhí)行，社長這段話還是有意義的。

3）未來的發(fā)展

在美國NUMMI其實(shí)是日本車企往美國車企輸送精益思想的地方，現(xiàn)在這個(gè)生產(chǎn)地被Tesla所占據(jù)，其實(shí)也是具有一定的隱喻的。韓國的企業(yè)，通用跑過去折騰這么多年，差一些要被放棄；目前來說，只有印度的合資車企，鈴木還是混得開的。從歷史來看，從合資為主導(dǎo)，到汽車集團(tuán)內(nèi)自主為主導(dǎo)，每家都是有自己的考量的。發(fā)展如何，一方面是看雙方股東的長期意愿，也和JV的當(dāng)家人和一幫核心骨干是有很大的關(guān)系的。

目前被詬病比較大的，核心還是以下的合資企業(yè)的利潤貢獻(xiàn)率，這個(gè)有點(diǎn)像收房租，未來經(jīng)營者自己去造房子對(duì)這個(gè)事情有隱憂。只能說“富家”子弟的個(gè)人奮斗，千里之行始于足下，現(xiàn)在走了一些路，離依靠自食其力真的靠自己，還有很長的時(shí)間。

合資企業(yè)利潤貢獻(xiàn)占比

努力需要時(shí)間，等過幾年這事情真正落地，未來的市場(chǎng)還會(huì)有一些變化的。

汽車本質(zhì)還是一個(gè)規(guī)模的行業(yè)，需要按照100W、200W這樣的關(guān)口去突破。

小結(jié)：天黑了，有個(gè)火把好走夜路，不會(huì)走夜路的車企，其實(shí)不是一個(gè)完整獨(dú)立的車企。度過了繁榮和衰退的周期，能活下來的才是真英雄，這事情不僅對(duì)JV，也是對(duì)每個(gè)自主車企的挑戰(zhàn)，這是一模一樣的。