通常，成立時間不超過10年，接受過私募股權投資，固執超過10億美元的創業企業被稱為獨角獸企業。如今，獨角獸企業已經成為新經濟的重要代表，也是一個國家和地區創新實力的重要象征。

中美兩國作為全球第一和第二大經濟體，在全球創新領域占據重要的主導地位，在獨角獸企業方面中美兩國更是具有很強的可比性。對比中美兩國獨角獸企業發展情況，可以看出中美兩國的重點創新領域、創新集群和創新中心城市之間的差異，對我國推動創新創業發展、增強科技創新競爭力、培育優秀科技創新企業具有重要意義。

中國獨角獸企業行業分布與估值

根據公開資料整理后的中國獨角獸企業數據（截至2018年上半年），我國獨角獸企業數量為155家，估值總額為6668億美元，涉及金融科技、交通出行、人工智能、大數據等19個行業，分布在北京、上海、杭州、深圳等16個城市。

從具體行業來看，金融科技領域的獨角獸企業數量最多，行業內估值最高，分別為20家和2619億美元；其次為交通出行領域，有7家獨角獸企業，估值總額為680億美元；電子商務領域有28家獨角獸企業，估值總額為530億美元。

從城市分布來看，北京的獨角獸企業數量最多，為67家，估值也最高，總額為2484億美元；其次是上海，有33家獨角獸企業，估值總額為1015億美元；杭州有18家獨角獸企業，估值總額為2238億美元；深圳有14家獨角獸企業，估值總額為559億美元。

從估值范圍來看，中國估值達到10億美元的獨角獸企業數量有48家，估值總額為480億美元；估值為10億～50億美元的獨角獸企業數量有89家，估值總額為1962億美元；50億～100億美元的獨角獸企業數量有8家，估值總額為567.3億美元；估值超過100億美元的超級獨角獸企業有10家，估值總額為3659億美元。我國10家超級獨角獸企業估值總額占全部獨角獸企業估值總額的一半以上，達到54.9%。

美國獨角獸企業行業分布和估值

截至2018年上半年，根據美國咨詢公司CB Insights的數據，美國獨角獸企業共有125家，估值總額為4358億美元，涉及交通出行、企業服務、金融科技、大數據等26個行業，主要分布在硅谷、舊金山、紐約、洛杉磯等23個城市。

從行業分布來看，交通出行領域共有2家企業，估值為835億美元；企業服務領域有21家企業，估值總額613億美元；金融科技領域有17家獨角獸企業，估值總額為430億美元；大數據領域有10家獨角獸企業，估值總額340億美元；房產服務領域有4家獨角獸企業，估值總額為337億美元；大健康領域有16家獨角獸企業，估值總額為336億美元。

從城市分布來看，舊金山大灣區是美國獨角獸企業高度集中的地區，擁有獨角獸企業38家，估值總額達到2328億美元；硅谷擁有28家獨角獸企業，估值總額達到650億美元；紐約擁有16家獨角獸企業，估值總額為554億美元；洛杉磯擁有9家獨角獸企業，估值總額為141億美元。

從估值范圍來看，美國獨角獸企業估值分布與中國類似。估值超過100億美元的超級獨角獸企業有9家，估值總額為2116億美元，占全部獨角獸企業估值總額的48.6%；估值為50億～100億美元的獨角獸企業有5家，估值總額為331億美元，占比為7.6%；估值為10億～50億美元的獨角獸企業有77家，估值總額為1571億美元，占比為36%；估值為10億美元的獨角獸企業有34家，估值總額為340億美元，占比為7.8%。

中美兩國獨角獸企業發展對比

中美兩國在獨角獸企業發展方面存在較大差異，在獨角獸企業數量和估值、行業分布、城市分布等方面比較明顯。

●中國獨角獸企業數量和整體估值全面超過美國

從目前中美兩國獨角獸企業數據來看，中國獨角獸企業數量155家，估值總額為6668億美元；美國獨角獸企業數量為125家，估值總額為4358億美元。在全球前十大獨角獸企業中，中美兩國各有5家，不過，中國螞蟻金服估值高達1500億美元，超過全球前十大獨角獸企業中美國獨角獸企業的估值總和。

從獨角獸企業平均估值來看，中國獨角獸企業估值明顯高于美國，中國平均每家獨角獸企業的估值為43億美元，美國獨角獸企業平均估值則為34億美元。

從獨角獸企業各個估值區間來看，10億～50億美元之間的獨角獸企業中，中國獨角獸企業的平均估值為22億美元，美國獨角獸企業的平均估值為20.4億美元；50億～100億美元之間的獨角獸企業中，中國獨角獸企業的平均估值為71億美元，美國獨角獸企業的平均估值為66億美元；在估值超過100億美元的超級獨角獸企業中，中國獨角獸企業的平均估值為366億美元，美國獨角獸企業的平均估值為235億美元。

●中美兩國獨角獸企業行業差別明顯

從獨角獸企業估值前十大行業來看，中國和美國也存在比較明顯的不同。在中國，金融科技獨角獸企業估值總額達到2619億美元，位列第一；美國則是交通出行領域名列第一位，估值總額為835億美元。

美國獨角獸企業前十大行業中，企業服務、大數據、航空科技和社交都出現了一批比較知名的獨角獸企業，這五個行業在我國并未進入前十位；同樣，中國獨角獸企業估值進入前十位的行業中，云服務、文化娛樂、物流、新能源汽車和新媒體也沒有進入美國前十位。這說明，中美兩國在創新創業重點行業方面存在重大差異。

●中美兩國獨角獸企業面向對象各不相同

從中美兩國的獨角獸企業行業分布來看，中國獨角獸企業以面向用戶和商業模式創新為主，例如金融科技領域主要以P2P貸款平臺為主，交通出行、電子商務、文化娛樂、新能源汽車以及新媒體等行業均以面向用戶為重點。

美國的獨角獸企業則是重點面向企業，并且以技術創新為主，例如美國企業服務領域的獨角獸企業估值總額為613億美元，僅次于交通出行領域，并且企業服務領域的獨角獸企業數量達到21家，是獨角獸企業數量最多的行業。中國的企業服務領域獨角獸企業僅有5家，估值總額也僅為69億美元。

●中美兩國獨角獸企業在人工智能領域存在巨大差異

從人工智能領域來看，中國有7家人工智能獨角獸企業，估值總額達到223億美元，美國只有1家人工智能獨角獸企業，估值為16億美元。最近，中國人工智能獨角獸企業商湯科技最新估值達到60億美元，成為全球估值最高的人工智能獨角獸企業。

●部分新興領域和傳統領域中國處于空白

在若干新興領域和傳統領域，美國都出現了獨角獸企業，國內則處于空白。在航空科技、建筑科技、3D打印、VR/AR、清潔科技等領域，美國都出現了估值超過10億美元的獨角獸企業。而在上述行業，中國還沒有出現估值超過10億美元的獨角獸企業。

在一些傳統領域，如服裝配飾、健身等領域，美國也出現了估值超過10億美元的獨角獸企業，而中國傳統行業出現獨角獸企業的情況還比較少。此外，美國電子煙市場上出現了一家估值高達150億美元的獨角獸企業JUUL Labs，該領域國內還沒有出現類似的獨角獸企業。

●中美兩國獨角獸企業集中分布在少數大城市

從獨角獸企業城市分布來看，中國獨角獸企業主要分布在北京、上海、杭州和深圳，美國獨角獸企業主要分布在舊金山、硅谷、紐約、洛杉磯。從中美獨角獸企業估值前十大城市來看，中國有4個城市，美國有6個城市。北京獨角獸企業數量最多，有67家，估值總額達到2484億美元；其次是舊金山，有38家獨角獸企業，估值總額達到2328億美元；杭州有18家獨角獸企業，估值總額為2238億美元；上海則有33家獨角獸企業，估值總額為1015億美元；硅谷有28家獨角獸企業，估值總額為650億美元。

●未來國內獨角獸企業估值會有所下降

國際宏觀經濟形勢的變化、國內金融供給側改革會推動國內創投行業的調整，從而導致國內創業企業以及獨角獸企業的估值整體下降。一方面，近期美國、歐盟和日本將相繼退出量化寬松貨幣政策，導致美元回流美國，對國內金融體系資金形成一定壓力。

另一方面，國內的金融供給側改革和金融嚴監管會持續推進，尤其是近期《關于規范金融機構資產管理業務的指導意見》的出臺，對創投行業募集資金產生重大影響，金融業整體上處于去杠桿過程，這會導致創業投資行業募集資金規模下降，可投資的資金減少。上述兩方面原因會推動國內創投行業進入調整期，從而會推動被投資企業估值水平下降，獨角獸企業的估值也會下降。

●獨角獸企業海外上市進程加快

在創投行業整體募資困難的背景下，創業企業未來獲得投資的難度加大，因此首次公開募股（IPO）并上市成為眾多獨角獸企業的必然選擇。2018年上半年，國內獨角獸企業海外上市進程明顯加快，愛奇藝、拼多多、華米科技等獨角獸企業已完成赴美上市，小米、映客、同程旅游等完成赴港上市。

可以預計，下半年整個金融行業包括創投行業都會處于去杠桿進程中，眾多獨角獸企業從創投機構獲得投資會更加困難，因此會有更多獨角獸企業選擇海外上市。

●金融科技、電子商務等領域仍存在巨大機會

我國金融科技和電子商務行業發展處于全球前列，并且出現了以螞蟻金服、京東金融為代表的全球知名企業。金融科技作為對傳統金融業的有益補充，利用大數據、人工智能、區塊鏈等新興技術賦能傳統金融業，滿足中小企業和公眾的金融需求，未來還具有巨大的發展空間，在某些細分領域如監管科技、財富管理等還存在巨大的增長空間，會出現一批優秀的獨角獸企業。

在電子商務領域，我國電子商務基礎設施、物流基礎設施以及移動支付、信用體系不斷完善，網民數量和市場規模居全球第一，這些都是電子商務發展的重要基礎，未來有望出現類似拼多多這種聚焦細分市場和人群的電子商務獨角獸企業。

●新興領域存在巨大發展空間

從我國目前獨角獸企業行業分布來看，我國獨角獸企業行業分布比較集中。在獨角獸企業涉及的19個行業中，前三大行業（金融科技、交通出行和電子商務）獨角獸企業估值占比超過57%。

美國獨角獸企業分布在26個行業，很多新興領域，如3D打印、VR/AR、清潔科技、建筑科技、航空科技以及消費電子（電子煙）等領域都出現了全球知名的獨角獸企業，這些行業在我國正處于發展初期，未來在這些行業出現知名獨角獸企業的空間很大。

●中國企業服務市場面臨巨大的機會

從美國企業服務市場來看，美國企業服務領域出現了21家獨角獸企業，估值總額達到613億美元，位列美國獨角獸企業估值第二位，也涌現出了一批知名的創業企業。

相比之下，目前國內企業服務市場僅有5家獨角獸企業，估值總額僅為69億美元。目前，我國創業企業已經開始從面向用戶轉向面向企業，因此，可以預見未來幾年，面向企業服務市場將會出現更多的獨角獸企業。