“碰巧趕上我裝修，上個月剛把錢退完，今天就爆了。”3月28日中午，團貸網爆雷消息一出，好友群里炸了鍋，亞森興奮的在群里發了個紅包，慶祝自己躲過一劫。

好友梓林也發出了劫后余生的感嘆，“去年股市觸底的時候，我把所有高風險理財產品的錢全提出來了，包括在團貸網里的資產配置，躲過一劫，感謝大A股”！

這場爆雷來得突然。3月27日夜晚，大量特警出現在唐軍實控的東莞團貸網總部所在地，連帶創始人在內的4名高管均被警方控制。

當前，正是這家P2P排行榜上名列top 10平臺的備案前夕。網貸之家數據顯示，團貸網投資前10的客戶最大金額為1178.2萬元，平均投資期限27.24個月。其官網顯示，團貸網注冊用戶已達836萬人。而前一天，這個平臺還在進行交易，成交金額1.4億元。

這是P2P今年的第一爆。回想2018年的P2P爆雷潮，哀嚎一片，如今再次上演同樣的情景。

造富神話破滅：

從坐擁千億平臺到自首

這原本是一個85后創業者從底層逆襲的勵志故事。

公開資料顯示，團貸網2012年上線，現運營主體東莞團貸網互聯網科技服務有限公司成立于2016年2月（運營主體曾多次變更），法定代表人為唐軍。

關于唐軍的介紹，互聯網上的信息多是造富神話：這位1987年9月出生的四川男子曾以213萬元的價格拍下了史玉柱的“天價午餐”，從而借力躋身于“上流社會”。在他的朋友圈里，至今也樂此不疲的講述幼時和父母一起收廢品的艱苦歲月。

也就在他與史玉柱共進午餐的那一年，團貸網正式上線。官網數據顯示，截至2019年2月28日，團貸網歷史累計成交量達1307.70億元，借貸余額超145億元，待償金額118.9億元。當前出借人數達22.2萬人，借款人數達37.2萬人。平臺因借款方違約等原因第三方（非借款人、非網貸機構）累計代償總金額為30.21億元。

萬萬沒想到，上千億元的資金盤，突然爆雷。劫后余生的亞森回憶，“前段時間，團貸網的客服突然開始天天打電話說讓我繼續投資，我就覺得不對勁”。

也就在那幾日，廣東最大網貸平臺紅嶺創投宣布清盤，團貸網清盤的信息不脛而走。3月23日，團貸網在線下召開了大戶見面會，會上，唐軍表示，如果最終無法備案，團貸將回購投資者持有債權，以公司自有資金去做委托貸款。

當前，東莞市公安局官方通報稱，團貸網實控人唐軍、張林投案自首，警方以涉嫌非法吸收公眾存款立案偵查。在平安東莞發布的通報微博下，投資者們哀嚎一片。

撥開爆雷迷霧：這是什么套路？

關于爆雷的原因，坊間有兩種說法，第一種與團貸網的大股東派生科技息息相關。

2017年，派生科技還是叫鴻特精密，是一家做鋁合金壓鑄件的制造業的A股上市公司，此前與唐軍并無關系。這一年，做P2P起家的唐軍開始和做鋁合金壓鑄件的鴻特精密合作，合作的基本模式為，鴻特精密下屬的公司找項目，團貸網去發產品找錢來投。

合作關系建立之后，團貸網的一些高管開始入駐鴻特精密，股權上也開始出現糾葛。今年1月份，唐軍通過增資，獲得了鴻特精密母公司62.5%的股權，最終實際控制了上市公司，并更名為派生科技。

更名后的派生科技，股價一路上揚。自3月份以來，派生科技從38.65元一路飆升至60.17元，最大漲幅逾50%，最新市值超過200億元。把時間拉長看，派生科技從2015年低點到如今，漲幅超過10倍，一度被股民稱為妖股。

團貸網爆雷之前，其背后的上市公司內部已經出現征兆。

首先，在唐軍增資控制上市公司之前的一個月，鴻特精密剝離了旗下兩家做網貸相關業務的公司，把這兩家公司賣給了關聯方團貸網下面的公司。從而，上市公司徹底剝離網貸業務。于是有人揣測，或許是當時管理層已經意識到了網貸業務要出現問題，欲把上市公司盡快擇干凈。

其次，今年3月20日，派生科技的母公司開始將持有的上市公司股權91.42%做質押，質押給了中融國際信托，集中套現意圖相當明顯。幸好事發得快，中融國際信托這筆錢還沒放款，幸免于難。

“這種操作手法明顯是唐軍靠買了個殼公司，自己當莊自己玩。機構一眼便能認出這種套路，退避三舍，只有散戶接盤。這樣一來，成交量長期很小，唐軍很難大規模套現，所以就想把手上的股權全部質押出來融錢，但質押沒成功，股票賣不出去，大股東減持又怕暴跌，也沒機構接盤，團貸網還要背負著投資人每天到期的本息”。

“唯一的出路，就是操盤者去公安局自首！”一位不愿具名的人士告訴投資界記者。

另一種說法則與唐軍的另一家公司有關。團貸網與派生科技之外，唐軍還擔任小黃狗環保科技有限公司董事長，這是一家環保科技板塊的業務公司，公司著力打造小黃狗這一IP，并圍繞其衍生產品，比如智能垃圾桶、上門回收業務等。該企業或涉向政府套利等行為，遭到相關部門查處，順藤摸瓜，也就到了團貸網這里。不過，這種說法還并未被證實。

受該事件影響，創業板上市公司派生科技（300176）28日午間連發數條公告，股票臨時停牌，擬于當日舉行的業績說明會也不得不推遲舉行。

2019年第一爆：

牢獄成了P2P老板的避難所？

2018年P2P大崩盤的余波尚在，2019年的第一輪爆雷似乎又已開始。

同一天，這邊團貸網剛爆雷，那邊口袋理財也捂不住了。據其公告稱，口袋理財已于3月25日被江蘇省某地公安部門調查，辦公設施遭查封無法正常經營、辦公，自3月28日起暫停發標，并公告項目資產端真實并正常回款，如有逾期將由資產合作方進行回購處理。

這場自2017年底開始彌漫的陰霾始終難以消散。2017年12月錢寶網創始人自首引爆了P2P渡雷的序幕。接著的一年間，2018年2月旌逸集團爆雷，4月善林金融跑路，5月中融民信被查。6月1日至7月12日爆雷達到高潮，42天內全國共有108家P2P平臺爆雷，其中不乏累計交易額達百億級的P2P平臺停業，包括錢爸爸、牛板金、銀票網、投融家等大玩家，成千上萬的投資人血本無歸，連京東、小米等互聯網巨頭也深陷其中。

談及2018年的爆雷潮，彼時有分析人士告訴記者，“2018年在金融去杠桿，M2增速開始放緩之后，P2P行業的貸款余額、新增投資人增速也在下滑。一些違規進行期限錯配的平臺，非常容易在這個階段出現問題”。

再來回想近年來的雷潮，蘇寧互聯網金融研究中心主任薛洪言總結道：“P2P的所有問題，根源于‘德不配位’——定位于信息中介，卻對風險大包大攬，風險生成能力與風險承受能力不匹配，終成禍端之源。”

拖延兌付、跑路、資金池、期限錯配等負面消息層出不窮，幻滅與恐慌蔓延，雷潮歷歷在目。數據顯示，2013-2014年間，2000多家P2P平臺密集成立，年成交突破2500億，數以千計的平臺扎堆同一個賽道，為搶奪流量與資金，不少P2P平臺頻頻越過本息保障、發假標屯資金池、建立超級借款人的雷池。

盡管監管層在2016年8月出臺了《網貸暫行辦法》，強調信息中介定位，“能退盡退，應關盡關”的政策主導，意圖不過是消滅灰色地帶，將P2P打回原形，但收效甚微。于是，2018年，爆雷大潮徹底引爆，民眾的恐慌意識上升到頂峰，一時間，用樹倒猢猻散來形容“蘇大強”們再合適不過。

根據蘇寧金融研究院的數據，從2018年6月開始，P2P的成交額與投資人數開始斷崖式下跌，直到2018年11月才稍稍回暖。

（蘇寧金融研究院供圖）

而今，這種剛剛回暖的局勢眼看又要終結。“團貸網的倒閉總歸是會再次影響民眾的投資情緒的，畢竟是頭部的P2P平臺，一旦出借人四下而散，那些規模不大的P2P平臺無非是死路一條”，擁有多年P2P投資經驗的梓林分析。

薛洪言也同樣對記者指出，“2018年的爆雷潮主要是市場驅動，以惡性跑路為主要特征；而這一次是合規驅動，以監管主導下的良性退出為主。P2P平臺正經歷著嚴格的合規整改與合規評估，少數平臺能迎來備案，多數平臺將走向轉型和清退之路。對于大多數無緣備案的平臺，基于監管在時間點節奏上的統一把控，可能會出現扎堆集中退出的現象。”。

唐軍自首，用戶再次嘩然——牢獄似乎成了不少P2P老板的避難所。此前，有媒體統計，僅2018年上半年，通過自首伏法的P2P公司老板便有數十位。以此來拒絕還錢，并渴求通過自首減免部分刑罰。

“坐十年牢換10億，這錢也賺的太輕松了吧”，一位用戶在媒體的報道下留言，“作為連踩三雷還有勇氣活著的我！有一句話必須要講了！犯罪成本太低！哪天我也去搞一個（XX金融）坐兩年牢出來就是億萬富翁。”對于用戶而言，除了希望挽回損失，還期待加大處罰力度，震懾不法分子。

2019年P2P開年的渡雷劫，還遠未能結束。