引言

他，是工業機器人四大家中唯一的德國企業。他，是工業自動化領域被中國資本所收購的少數巨頭之一。他，擁有超過百年歷史，卻始終走在創新前列。他，就是庫卡（KUKA），作為全球工業機器人的領軍公司，被視為德國工業4.0的核心企業之一。
2017年年初，庫卡宣布與美的完成交易，出讓多數股權，也成為工業自動化行業中資跨境并購目前為止最大的案例。

如今，距離去年一月雙方達成收購交易，已經過去超過一年的時間。今年三月底，庫卡發布了被美的收購后的首份年報，這家企業的真實情況如何？各個業務板塊今年有何動態？庫卡在中國市場的變化如何？
帶著這些問題，下面就由我們為您簡要梳理庫卡歷史和業務分支，帶您通過這份最新的年報，了解這一年里庫卡的變化。

1.收入大增，但利潤率有所下滑

根據庫卡2017年年報。公司2017年總訂單交付量36億歐元，同比增長5.6%；總銷售額35億歐元，同比增長18%；EBIT率為4.3%，較2016年4.7%有所下降，凈收入8820萬歐元，同比增長2.3%。

可以看出，庫卡在總收入方面有了極大的增長，但利潤率有所下降。其中部分原因是2017年庫卡在物聯網和3D軟件領域進行了一系列研發與投資，同時庫卡在銷售及管理方面的費用也顯著增長。這些因素都影響了公司的利潤率。

庫卡的主營業務分為三個板塊。不同于ABB涉足電工電網、發那科涉足數控機床、安川涉足電機和其他工業設備，庫卡是四大家中唯一的一家全部業務都集中在工業機器人領域的自動化公司。
他的主要業務分為：工業自動化機械本體及核心零部件（以下稱“機器人板塊”）、工業場景下的智能工廠系統（以下稱“工業集成板塊”）、醫療與物流等行業的自動化解決方案（以下稱“服務集成板塊”）。

2.機器人業務：電子產品驅動，獲得多項新合作

自2016年起，全球工業機器人的應用行業正從汽車逐步向電子產品過度。庫卡的最新公告也很好的證明了這一點：庫卡機器人板塊主要受益于電子產品生產線的需求增長。

庫卡機器人2017年的應用領域中，汽車領域占比從2016年的46.4%急速下降到35.4%，而在其他工業領域的應用占比從36.6%躥升至45.3%。服務領域未有較大變動，僅從17.0%上升至19.3%。

總體來看，庫卡機器人板塊收入12億歐元，與2016年的9.93億歐元相比，同比上升20.8%，EBIT率為11.1%，與2016年的10.1%相比有所提高。同時擁有很高的ROCE，達50%。

作為最核心的業務，庫卡2017年在機器人板塊可謂收獲頗豐，不僅與Bosch簽訂全面合作戰略協議，榮獲GE年度動力總成和車身車間設備最佳供應商，還在醫療領域獲得西門子醫療器械的技術授權。

3.集成業務：押注醫療與物流，激烈競爭下能否突出重圍

得力于新能源領域的旺盛需求，庫卡2017年在工業集成方面主要來自電池生產方面，銷售額也有一定量的增長，但凈利不容樂觀。

第四季度該部門EBIT為負值3732萬歐元，全年僅為1780萬歐元，較前一年的9130萬大幅下降了80.5%。使EBIT率從2016年的6.5%大幅下降至1.1%。

庫卡給出的官方原因有兩個，一是受幾個單個項目的影響，二是集團的提高收入措施導致的損耗。不難想象，工業系統集成行業旺盛的需求究竟催生了多么嚴峻的競爭環境，才導致庫卡為了搶占市場而在單個項目上付出如此多的損耗。
2015年，為了更好的管理諸如醫療、倉儲、物流等非工業應用場景的自動化解決方案業務，也就是我們前文所稱的服務集成板塊，庫卡將該部分業務獨立出來，讓下屬公司Swisslog進行管理。

三年以來，庫卡押注的新產業的銷售增長顯而易見：分別為4.91億歐元、6.24億歐元、7.68億歐元。該部分業務主要以連鎖藥店作為主要銷售目標。該部分EBIT率較為平穩，三年來未有較大變動。

但有一點值得注意，就是該部分極低的ROCE回報率，僅有3%。由此可以看出，支持該部分業務發展的資金成本付出極多。與其他業務相比，該部分業務的員工數量也很多。可見庫卡準備在機器人新應用領域和競爭對手打一場持久戰了。
而且從利潤率的角度來講，庫卡的集成業務短期內距離同做集成的ABB還有很大差距。但是，有美的加持，庫卡依舊有很大可能性，未來在中國市場獲得更多集成訂單。

4.中國市場表現和協同效應

簡單梳理完庫卡的業務板塊后，讓我們看看庫卡被美的收購后在中國市場的表現，和未來的發展計劃。

當初達成收購交易時，雙方都是信心滿滿，對協同效應有著極高的期待。

早在和美的合作前的30年，1986年，庫卡就正式進入了中國市場。就在當年，它將一款機器人贈送給了一汽卡車，這也是中國國內首個應用于制造業的工業機器人。

在進入中國市場后，庫卡成功的讓東風、長安等國內汽車企業成了其第一批忠實客戶。

對于庫卡，中國市場一直是庫卡的主要市場，同時也是美的的大本營。整個中國機器人市場對庫卡而言都是一塊巨大的蛋糕。2016年，庫卡更是占據了中國工業機器人市場第二的交椅。

2017年報中，庫卡報告其中國市場收入占比約為20%。同時，受益于“互聯網+”、十三五計劃、中國制造2025等國家規劃影響，庫卡預測中國市場還將以年復合增長率20%的速度遞增，主要以汽車及電子產品為主要需求行業。

同時，聯姻美的的庫卡還抓緊了整合中國業務的步伐。

今年3月22日，美的集團發布公告稱，擬與庫卡成立合資公司，承接庫卡的中國業務。

該次交易中，庫卡計劃將其在中國的業務分支合并，并與美的集團設立合資公司承接這部分業務，合資公司雙方股東將各自持有一半的股份。

同時，庫卡在中國順德科技園將新建生產基地，進行新產品開發，直到2024年機器人產能達到每年75000臺，加上現有產能，其在中國每年的機器人產能總數將達到10萬臺。

最終，基于前述業績以及中國市場整合后帶來的更大協同效益，庫卡在年報中做出了2018年銷售收入高于35億歐元、EBIT率約5.5%的財務展望。

我們相信，美的這次投資擁有長遠的回報。庫卡不僅會成為美的轉型升級的主要推手，也有可能在未來成為中國工業機器人行業內最主要的機器人巨頭。

拓展閱讀：庫卡的百年歷史與技術簡介
百年歷史下，庫卡創造了多個全球第一。
庫卡于1898年在德國奧格斯堡建立，最初主要專注于室內及城市照明，不久后開始涉足其他領域。
1956年，庫卡建造了第一臺用于冰箱和洗衣機的自動焊接設備，并為大眾汽車提供了第一個多點焊接生產線。1971年，庫卡為戴姆勒奔馳公司建造了歐洲第一條帶機器人的焊接流水線。
1973年研發了名為FAMULUS的工業機器人，這也是世界上首個電機驅動的六軸機器人。從此，庫卡開啟了在工業機器人領域長達40余年的征程。
1996年，庫卡的工業機器人研發取得跨越性發展。由其開發的首個基于PC機的控制系統開始投放市場，由此開創了“真正的”以軟件、控制系統和機械設備的完美結合為特征的機電一體化時代。
2007年，庫卡推出KR titan，具有1000公斤的承載能力及3200毫米的作用范圍，是當時世界上最大、力量最強的六軸工業機器人。
2013年，庫卡推出了世界上首臺適用于工業領域的協作機器人LBR iiwa。
如今，憑著身為德國企業所具有的嚴謹的精神與精湛的工藝，庫卡機器人被廣泛應用于汽車、冶金、食品、醫療和塑料成型等行業。
究竟為何美的要傾巨資收購這家德國企業，庫卡究竟相比其他機器人企業有何優勢？
簡單來說，與同類企業比較庫卡主要有以下三點優勢：人機交互操作簡單、時尚創新不死板、核心技術領先業界。
首先，庫卡的一大優勢就是其簡單易懂的操作軟件，哪怕是初出茅廬的學徒工第一次使用，基本上一天之內也可以上手操作。
在人機界面上，庫卡做得十分簡單，相比較之下，以安川、發那科為主的日系品牌機器人的控制系統鍵盤很多，操作略顯復雜。
第二，追新、時尚是庫卡的標簽。單看產品外觀，庫卡的產品也比其他三家好看很多。
而且，庫卡在市場營銷方面，也不像是一家傳統的制造業企業。
這從幾年前，庫卡邀請知名乒乓球運動員Timo Boll，拍攝人機乒乓球比賽的廣告，也可以窺見一二。
最關鍵的，庫卡擁有眾多領先業界的先進技術。其中之一就是其基于軟件的安全控制器技術。
工業機器人領域中主要廠家都有自己的安全技術，例如ABB的SafeMove，發那科的DCS等。這幾家的安全控制器是使用硬件來實現，在其控制柜內部都可以見到一塊安全控制板。對于安全控制器的認證有非常嚴格的要求，一般在硬件會采用雙CPU的配置，有時還會要求這兩顆CPU采用不同型號的芯片，使用1oo2策略，只要兩個CPU運算結果不一致，立刻停機。
而庫卡則使用了完全軟件化的方式，KRC4控制系統在一顆x86 CPU的兩個不同核心內分別運行了K&W提供的SafeOS，并且在只有一顆CPU的情況下，通過了安全認證。
這也難怪有業內人士稱，庫卡是四大家中最“軟”的廠商。
另外值得一提的是，庫卡在重負載機器人領域做的比較好，在120KG以上的機器人中，庫卡和ABB的市場占有量居多，而在重載的400KG和600KG的機器人中，庫卡的銷量是最多的。