3月15日，國內LED封裝巨頭木林森接受了方正證券、信達澳銀等機構調研，該公司2015年下滑的經營業績，成為機構及投資者關注的焦點。

　　日前，木林森披露2015年年度報告，顯示木林森自2015年上市以來凈利潤首次下滑，與前幾年迅猛的增長勢頭相去甚遠。

　　日前，木林森執行總經理林紀良在接受筆者專訪時，將利潤的大幅下滑歸咎于去年的“價格戰”、研發投入和新產能的擴張。

　　主營LED封裝及應用系列產品的木林森創立于上世紀90年代，董事長孫清渙與創業團隊一起，經過20多年的苦心經營，最終在2015年2月將木林森推向資本市場。

　　孫清渙在公司兼任董事長和總經理二職。在公司內部人士看來，他頗為低調、務實，與外界交流接觸不多，給人一種神秘感，而其一手創立的木林森封裝產業的經營管理大權，大部分交給了林紀良。

　　日前，在廣東中山市小欖鎮木林森大道的木林森總部，在即將再次出走海外之前，林紀良與筆者面對面交流。他透露，木林森將加大LED領域設備、研發等投入，以進一降低生產成本。

　　凈利潤下滑

　　木林森2015年年度報告顯示，2015年，木林森實現營業收入38.8億元，凈利潤2.56億元，分別同比下滑3%、41.09%。而這也是木林森自去年2月上市以來的首次利潤下滑。2014年，木林森實現營收40.01億元，同比增長39.25%；實現凈利潤達4.35億元，同比增長0.25%。而在更早之前，木林森的經營勢頭也更為迅猛，2011-2013年，實現營收年復合增長率達50.21%、凈利潤年復合增長率達98.22%。

　　此一時，彼一時。木林森2015年凈利潤下滑的原因，最近成為外界關注的焦點。

　　公開資料顯示，2015年，受全球經濟及市場競爭激烈等因素影響，LED產業鏈價格普遍下滑30%至50%，國際企業產品價格亦有超過20%的下滑。

　　GGII預計2015年全年將有超過20%，合計約5000家相關LED企業退出市場。而一些退出的LED企業為消除庫存，紛紛低價拋售，如此一來，對市場造成沖擊，形成惡性循環。

　　在這輪浪潮中，木林森顯然無法做到獨善其身。為保持市場占有率，維護主要客戶和經銷商的穩定關系，木林森不得不跟隨市場一起打起了價格戰。

　　“價格戰不得不打，去年誰不打價格戰？”林紀良談到去年一度掀起的LED行業價格風暴，顯得頗為無奈，他承認價格戰對凈利潤造成的影響，“但去年你不打價格戰，你就會直接出局了，連市場占有率都不見了。”

　　三大因素拖累

　　在林紀良看來，去年的利潤下滑，并不完全是因為價格戰。

　　2015年，木林森加大了研發投入，公司的研發投入資金為1.51億元，較上年增長了21.95%。報告期內，木林森已取得授權專利234項，其中發明專利12項，實用新型專利152項，外觀專利70項。

　　“去年我們觀察了后面的發展，認為我們必須強化一些產品的技術研發，所以在研發開發的技術改造、技術升級這塊，投入比較大。”林紀良告訴筆者。

　　此外，木林森去年還進行了產能擴張。據其年報介紹，2015年公司決定將小欖的照明產線搬遷至新余的生產基地，搬遷過程中，項目產能無法完全釋放，同時受搬遷的影響拉低了產品，尤其是照明產品的利潤。

　　2014年9月，木林森與江西新余高新區管理委員會簽署了《LED產品生產項目投資合同》，項目總投資20億元，首期投資6億元。“建一個廠，從投錢到有第一筆訂單開始，投入是比較大的。”林紀良告訴時代周報記者。

　　談到上述三大舉措，林紀良坦言，打價格戰是為了鞏固市場，加大研發投入是為了技術儲備，擴大產能是為了擁有強大的生產基地。

　　對于如何保持公司未來業績增長，木林森方面表示，將進一步加大投入，提升公司生產規模和自動化程度，降低產品成本，強化公司規模化和自動化的競爭優勢，以提升產品的毛利率；同時加大研發投入，提升公司的綜合毛利率。