“不管是企業還是政策層面，做新能源汽車不能再炒作概念了，一定要穩扎穩打、有長遠計劃，在收購過程中也要做足功課，做實產業鏈，避免成為第二個光伏。”昨日（12月10日）下午，記者就中國民營企業萬向集團成功競購全球領先車用鋰電池制造商A123Systems（以下簡稱A123）一事專訪了中國電池網創始人、CEO于清教。訪談間，除了對這項交易未來的發展抱有充分的樂觀態度外，于清教更反復強調整個新能源汽車行業應從這個交易案例中獲得重要啟示。

　　一波三折：萬向競購A123初步勝出

　　美國當地時間上周六，備受外界關注的全球鋰電龍頭A123破產案有了最新進展：中國民營企業萬向集團在A123破產資產拍賣中勝出，成功購得這家車用鋰電池制造商的大部分資產。

　　A123在周日的聲明中表示，中國萬向集團出價2.566億美元，超過美國江森自控 （JohnsonControls）和日本電氣（NEC）的聯合競標價。根據協議，萬向將擁有A123汽車業務等資產，包括后者的全部技術、產品、客戶以及位于密歇根等地的工廠。

　　此外，A123涉及美國政府及軍方合約的資產被單獨剝離出來，并將以225萬美元的價格出售給總部位于伊利諾伊州的一家小型能源企業——NavitasSystems。對于這部分資產的特殊安排，A123的執行總裁（chiefexecutive）DavidVieau表示，主要是為了打消美國國內對敏感技術流入中國企業的顧慮。

　　值得一提的是，就在兩個月前，A123曾宣布因無法按期償還貸款，已為其美國業務申請破產保護，并計劃以1.25億美元的價格向其美國競爭對手、汽車配件供應商江森自控集團（JohnsonControls）出售旗下汽車業務資產。此后，中國萬向集團宣布將與江森自控展開角逐，而在原定于12月6日的競拍日當天，又有日本電氣公司和德國西門子公司相繼加入競購團隊。

　　對于萬向的最終勝出報價，于清教認為應該 “溢價了近5000萬美元”，但這也說明了萬向從一開始就“志在必得”。

　　不過，在破產資產拍賣中勝出后，萬向對A123的收購仍需獲得特拉華州破產法院的批準。此外，由于交易涉及海外公司或個人收購美國資產，還要通過美國外商投資委員會的批準。

　　于清教指出，上述一系列關卡都通過后，萬向要面對的就是如何做好收購后的整合工作：一方面是要處理好中美兩個公司的文化融合以及員工之間的協調工作，否則將產生巨大的內耗和不確定性；另一方面就是管理風險，由于收購后還需要投入巨資來維持A123的運營，如何做好“節流”與“開源”也就成了關鍵。

　　知己知彼：海外收購做足功課

　　值得一提的是，就在萬向成功競購A123消息傳出前，中海油剛剛被加拿大政府批準收購尼克森進入新一輪審批程序。可以說，進入四季度以來，中國企業海外收購的勁頭絲毫不減，甚至有愈發強勁之態。

　　據湯森路透在10月發布的《2012年三季度亞太地區并購交易報告》顯示，2012年前三季度，中國企業對外收購的交易金額達到445億美元，較2011年同期上漲34%，為自2008年以來最高。這一數據無疑顯示出中國企業走出去的熱情高漲。

　　而對于這一筆最新達成的跨國收購交易，于清教表示，“這（交易）是‘兩廂情愿’的結果”。一方面，萬向希望獲得被收購對象的先進技術，同時擴大在美國的市場，而萬向集團在美國的子公司（萬向美國公司）成立已有多年，此前也有過多次收購經歷，因此對于美國的交易規則、法律環境應該說是很熟悉的；另外，萬向對于自己此次的收購標的也是做足了長期功課。

　　今年10月，A123的律師在破產法庭提交文件后表示，萬向集團將為其提供5000萬美元貸款，取代此前的初始貸款人江森自控。江森自控初始貸款利率為15%，相比之下，萬向提供的貸款利率僅為12%；同時，從交易雙方打交道的時間上來看，相互之間磨合了多年，并在此基礎上做了充分的調研，真正是“知己知彼”。

　　穩扎穩打：新能源要避免成為“光伏第二”

　　談及萬向收購案例給整個新能源汽車行業發展帶來的啟示時，于清教提到了三個關鍵詞：核心競爭力、整體布局和長期規劃。

　　“（我）相信萬向無論是與A123打交道的過程中，還是在推廣新能源汽車的過程中，它已經逐漸明白：并購一個在技術上成熟的電池制造商，并使之成為自己的核心資產是非常重要的”。于清教表示。

　　與此同時，企業在發展過程中，也要明確自己在產業鏈上缺哪幾環，做好整體布局。于清教談到，從此次對A123進行收購的“行事策略”來看，不排除萬向未來還將在電機、電控和電池管理系統等方面選擇優秀的目標企業進行并購，而這必將使得萬向在未來的新能源整車制造上有更多的優勢。

　　萬向美國公司總裁倪頻在就此次收購發表的公告中表示，萬向計劃發展A123在美國的工程與制造業務，公司將致力于對A123進行長期投資，這將是A123未來制勝的關鍵。

　　對此，于清教認為，“步子慢一點，穩一點，才能走得遠一點”，尤其在新能源、新材料等行業，盡管大趨勢已經形成了，但是如果企業掌握不好邁步子的節奏，甚至抱著馬上就要達到 “一年內賣幾十萬輛電動車”這樣不切實際的目標，一定是“血本無歸”的下場。

　　目前，新能源行業里風投、PE扎堆，“投機心理”重，奢望“效益立現”的狀況需要引起更多重視，因為這些對行業的長期發展都是無益的，光伏企業在這方面的教訓，我們還在不停地買單，而鋰電池行業似乎也開始有了這種“壞的苗頭”，因此更要剎住車，避免成為下一個光伏。對萬向而言，收購成功后的整合過程絕不是一蹴而就的，企業只有立足長期規劃才能有所作為。

　　A123介紹

　　A123系統公司（納斯達克股票代碼：AONE）是美國一家專業開發和生產鋰離子電池和能量存儲系統的公司，其公司提供的鋰離子電池以高功率和高能量密度，壽命長，和卓越的安全性能領先于鋰離子電池市場。其技術面向的產品領域為下一代交通運輸、電網和消費應用產品。