??????? 隨著產能的進一步加大與市場并未完全打開，2012年會上演更加劇烈的行業競爭，而競爭更多體現在各個大廠之間的層面上。要了解LED行業整體走向，先讓我們回顧分析主要LED廠商營收狀況，再來展望整個行業趨勢。

　　三安光電

　　2011年凈利增123% 擬每10股派現3元

　　三安光電2月21日晚披露2011年年報，公司期內歸屬于上市公司股東的凈利潤約9.36億元，同比增長123.29%；基本每股收益0.65元。

　　三安光電擬以2011年年末總股本14.44億股為基數，向全體股東每10股派發現金股利3元（含稅），派發現金股利總額為4.33億元。

　　年報顯示，受LED產品的原材料價格下降，售價下滑等因素影響，LED產品毛利率有所下降，不過公司全年仍實現銷售收入17.47億元、與上年同期相比增長了102.56%。

　　其中，芯片銷售收入10.18億元，同比增長72.12%，利潤率同比下降43.47%；LED應用產品營收5.8億元，同比增長160.36%，利潤率同比上升57.36%；材料銷售收入1.18億元，同比增長158.84%；高倍聚光太陽能實現營收2944萬元。

　　三安光電21日收報12.37億元，漲1.73%。

　　Cree 2011四季度財報

　　日前，LED上游芯片廠Cree公布2012會計年度第2季（2011年10-12月）財報：營收年增18%（季增13%）至3.041億美元；本業毛利率自去年同期的47.7%大跌至35.3%；本業營益率自26.5%重挫至10.3%；本業每股稀釋盈余年減55%至0.25美元。

　　而原先預期Cree 10-12月營收、本業每股盈余各為3.0985億美元、0.26美元。

　　展望本季（2012年1-3月），Cree預期營收將達2.90-3.10億美元（中間值為3.00億美元，相當于季減1.4%）；本業毛利率將達35-36%左右；本業每股盈余將達0.18-0.25美元（中間值為0.215美元）。而原先預期Cree 1-3月營收、本業每股盈余將達3.2137億美元、0.30美元。

　　Cree表示，截至2011年12月底為止，庫存金額季減1，630萬美元至1.874億美元，庫存天數自上季底的107天降至85天。

　　三星LED

　　2011年三星LED營收將略低于2010年表現

　　2011年第3季三星LED營收為3，582億韓元（約3.1億美元），與2010年同期相比，僅增加約3%，且營業利益率出現負數。因2011年前3季三星LED總營收略低于2010年同期，且第4季產能利用率將僅50~60%，預估該公司2011全年營收將略低于2010年表現。

　　為提升三星LED事業競爭力，在三星電子（Samsung Electronics）組織改造之際，未來三星LED將納入三星電子的“零件解決方案事業部”，且LED上、中、下游產業鏈與三星電子各事業部皆有合作關系，借由共享資源方式以發揮綜效。

　　雖2011年LED產業發展不如預期，然三星LED將持續擴大LED照明領域，該公司除推出低于一線品牌價格的照明產品外，并借由三星電子既有通路，布局美國及歐洲兩大區域市場。

　　另外，三星集團（Samsung Group）將LED照明延伸至綠色建筑領域，2012年上半三星物產、三星LED及三星電子將共同開發完成綠色建筑解決方案，除韓國地區外，并將該事業延伸至歐洲、大陸、及東南亞區域。

　　首爾半導體

　　首爾半導體2011年營收7，350億韓元 同比減少12%

　　由于2011年全球經濟不景氣，韓國首爾半導體也受到很大影響，2011年下半年的市場表現不如上半年，出現了大幅下跌，且大幅下修2011年營收預估數至7，350億韓元（約6.35億美元），下修后的營收較2010年減少12%，為該公司成立以來首見衰退。

　　若以產品類別來看，首爾半導體2011年營收預估值下修幅度最大者為LEDTV背光，占整體下修總額72%，相對的，照明應用仍維持3，000億韓元以上預估值。未來上述兩類產品發展動向為，LEDTV用背光封裝元件將以擴大發光角度及提升亮度為主，以降低LED使用顆數至30~40顆;在照明應用方面，則強調其LED功率因素達0.95以上，可較一般LED再節電2分之1。

　　首爾半導體除強化自身產品功能外，亦朝產業鏈上、下游端擴大發展。以集團內上游LED晶片廠商SeoulOptoDevice為例，內制化比重由2010年3成提升至2011年的6成。下游方面，照明應用客戶達1，500個、遍及50個國家，顯示器LED背光客戶亦涵蓋南韓、日本、***、大陸主要業者。由上述可知，該公司藉由「多元化」經營方式，維持產業競爭力。

　　飛利浦Lumileds

　　飛利浦：第四季度LED產品銷售額同比增長37%

　　2012年2月3日消息，飛利浦日前宣布，2011年第四季度照明部門銷售額為20.72億歐元，公司總銷售額為67億歐元。LED產品（包括封裝LED及燈具等所有類型的產品）銷售額同比增長37%，達到3.73億歐元，占照明部門總銷售額的18%。

　　該季度，飛利浦的照明部門總銷售額同比增長7%，這主要受到燈具和汽車事業部銷售額的雙位數增長以及Professional Luminaires銷售額的中個位數增長的提振，不過也被飛利浦旗下LED制造子公司Lumileds銷售額的下降沖抵了部分。Lumileds希望新上任的CEO以及新產品系列如多個LED組成的Luxeon K模塊能扭轉這一局面。

　　照明部門息稅折舊攤銷前利潤（EBITA）為4，100萬歐元，2010年同期為1.98億歐元。飛利浦表示，EBITA的同比下降是由于Consumer Luminaires和Lumileds持續的經營問題以及影響飛利浦消費照明業務價格的宏觀因素所造成。

　　2011年，飛利浦照明總銷售額為76.38億歐元，其中5%（3.8億歐元）來自封裝LED.

　　相比之下，2011年Cree的LED產品（包括LED元器件和芯片，但不包括照明產品）總營收接近7.6億歐元。

　　此外，飛利浦表示，2011年所有LED產品總銷售額為12億歐元，高于2010年的10億歐元。飛利浦稱自己是最大的LED燈具制造商，并表示其LED燈具的市場份額超過了其傳統燈具的份額。

　　晶科電子

　　晶科能源下調Q3總營收預期至2.7億 2.8億美元

　　北京時間11月14日晚消息，晶科能源今日更新了其2011財年第三季度和全年業績指導。

　　對于2011財年第三季度，該公司預期其太陽能光伏組件出貨量在210 MW – 220 MW之間（此前預期在230 MW – 250 MW之間），總營收在2.7億-2.8億美元之間（此前預期在3.1億-3.3億美元之間）。

　　該公司CEO陳康平表示，整個太陽能供應鏈市場需求疲軟和平均產品價格下滑導致了第三季度業績不如預期。

　　2011財年全年，該公司預期其太陽能光伏組件出貨量在870 MW – 900 MW之間（此前預期在950 MW –1000 MW之間），總營收在11億-12億美元之間（此前預期在14億-15億美元之間）。

　　同時，該公司宣布將在美國東部時間2011年11月22日下午7點召開電話會議來討論第三季度財報結果。

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　　2012年LED行業展望

　　一、國際LED大廠與中國LED企業在LED下游產品技術上的較量

　　雖說LED上游核心技術依舊被國外公司掌控，但是市場上更多的是下游產品的競爭。因為LED行業在中國的主要競爭是體現在低端市場上，而國際大廠之間在LED上游供應方面也存在著殘酷競爭，所以中國LED企業在中國本土市場上的競爭力，于中低端應用方面還是比較樂觀。隨著中國本土LED企業迅速崛起，中國LED技術逐步提升，持續逼近國際大廠。中國LED企業在國際市場上，競爭能力會有所強化，但專利領域需求重的市場，比較難有揮灑空間。

　　二、國際LED大廠頻頻并購、上市公司激增，搶占中國LED大市場

　　國際LED大廠頻頻并購：

　　飛利浦：2011年12月15日，飛利浦投資2500萬歐元在成都建LED照明中心。2010年收購嘉力時（集團）有限公司。2010年再次收購丹麥Amplex公司的路燈控制業務，作為其部份照明電子業務，并為飛利浦現有的室外照明業務提供支援。

　　歐司朗：近日，歐司朗官方宣布自2011年11月9日起已經從合資企業伙伴收購TraxonTechnologies，Ltd.（簡稱Traxon）的剩余股份。就在幾個月之前，歐司朗已經完成了對德國Siteco公司和美國科技公司EncELium的收購計劃。

　　三星：由三星電子與三星電機投資2900億韓元（約2億美元）組建而成，兩家公司持股各半，但公司的企業管理權為三星電機所有。目前正在考慮收購其余三星電機組建的LED照明合資企業。

　　國內LED企業紛紛上市：

　　大陸LED市場產能增速也是一片繁榮，在大陸多個大型企業紛紛涉足LED行業的同時，LED行業的企業也紛紛邁出了上市的步伐：本月共有深圳聚飛、深圳萬潤、深圳長方、北京利亞德、杭州遠方5家LED企業上會，并已全部通過。加上之前上市的幾家企業，預計至2013年中國上市的專業LED企業將達15家以上。

　　就目前國際大廠紛紛并購，并且加大LED事業投入的舉措可以看出未來整個LED行業的產能將大幅增加。這些公司目前正在抓緊搶灘中國市場，由此會給中國LED市場帶來更加巨大的壓力。而中國本土專業LED企業市場也會帶來大量資金注入到LED行業當中，也會導致LED產能膨脹。

　　2012年LED市場容量較之2011年有大幅增加，但是相比產能的大規模擴大，LED市場前景依然不容樂觀。下面來分析照明各個領域的狀況：

　　家居照明方面：當前各公司爭先恐后布局市場，而隨著產業的整合，成本的控制，LED燈具的價格也開始穩步下滑，2012年LED照明市場行情有望點破冰障，但是不能期望太高。

　　商業照明方面：中國市場容量繼續擴大，隨著商業空間照明的技術不斷上升，以及眾多商場的節能改造不斷進行，2012年商業照明依然是中國LED市場的上的亮點，甚至可以參與國際競爭。同時商業照明對產品的品質和品牌的要求都很高。較高的利潤空間會使得各廠家扎堆進軍此領域，2012年將戰火升級。

　　工程照明方面：LED事業一直是政府宣導的專案，隨著“十城萬盞”新一期的擴大，以及LED戶外燈在工程方面取得了更多實際性的應用經驗，產品更成熟，工程技術更高，所以LED工程照明是2012年LED市場的發力點。但是這一塊的發展不能僅僅期待政府的扶持，企業也必須加大技術方面的籌碼。

　　景觀亮化照明：隨著中國當前的城鎮化建設力度加以及大規模的城市改造，LED景觀亮化照明2012也比較值得期待。但是目前這一塊在中國市場上已經做得很亂了。

　　LED顯示屏幕：中國的LED顯示幕市場就全球市場來看，屬于低端市場，但是對企業的實力要求較高。隨著LED螢幕的原材料一再降低，更多原本不具備競爭力的企業現在有能力紛紛參與競爭，未來市場將充滿火藥味。

　　業界認為，以中國市場而言，許多LED產業中的小企業會面臨2012年的辛苦競爭，雖然可以在大廠瓜分照明市場后仍有較2011年豐厚的剩余市場，但是依然要小心面對未來，業界的重新洗牌，以及2012年各國禁用傳統燈泡帶來的應用商機，實力夠的廠商會有更好的生機。