12 月 31 日訊，蔚來盤中漲幅一度超過 100%。由于發布的第三季度業績報告高于市場預期，蔚來汽車股價大幅上漲，截至美國當地時間 12 月 30 日收盤，蔚來每股股價暴漲 53.72%，收 3.72 美元，盤中漲幅更是一度超過 100%。

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今年來，受車輛召回、融資“不順”等負面消息影響，蔚來整體股價呈現下跌趨勢，從 3 月份的 10 美元左右一度跌到 1.32 美元。目前，蔚來股價重新震蕩上升，最新股價創下近半年來的新高。

在舉行 2019 年 NIO Day 兩天后，蔚來汽車于美國當地時間 12 月 30 日早間公布今年第三季度業績。財報顯示，蔚來汽車第三季度營收達 18.4 億元人民幣，同比和環比分別增長 25%和 21.8%，超出市場預期的 16.32 億元；凈虧損為 25.54 億元人民幣，低于市場預期的 29.39 億元。

蔚來汽車三季度虧損收窄 股價飆漲逾三成

蔚來汽車（NYSE:NIO）發布了未經審計的第三季度財務報告。數據顯示，公司當季總收入為 18.37 億元人民幣，環比增長 21.8%，同比增長 25.0%，凈虧損 24.51 億元人民幣，盡管仍處于虧損之中，但虧損幅度環比收窄 23.2%，同比則小幅上升 3.1%。

12 月已經接近結束，這份截至 9 月底的三季度財報姍姍來遲。不過，這是蔚來新任 CFO 奉瑋上任之后發布的首份季度財報，也是蔚來單季銷量回升后的一份季報，市場關注度頗高。此前十月，蔚來公布的三季度銷量顯示，公司當季共交付輛 4799 輛汽車，超預期地增長 35.1%。

無論是交付量還是財務數據，對蔚來而言都是久違的好轉，不過單季度的表現并不能說明一切，是否具備長期投資價值依然是投資者們更關心的問題。在財報發布之后的電話會議上，不止一位分析師或投資者向蔚來管理層提出：銷量 / 降本是可持續的嗎？

投資者對蔚來的態度仍然十分微妙。財報發布之前，蔚來股價曾在盤前大漲，開盤之后出現波動，截至北京時間 22:40，飆漲超過 30%。

蔚來汽車銷售收入增加主要是因為交付量回升，尤其是 ES6 上市之后，快速地在市場上得到一批擁簇。數據顯示，今年第三季度，蔚來共交付輛 4799 輛汽車，環比增長 35.1%，其中 ES6 交付 4196 輛，ES8 則交付 603 輛。

ES8 是蔚來第一款量產車型，是一款 7 座大型 SUV，而 ES6 是一款 5 座中型 SUV，用戶群體更大，被蔚來視為“走量”的重要車型。今年 6 月中旬，首批 ES6 開始交付。

蔚來創始人、董事長兼首席執行官李斌在電話會議中表示，三季度銷量超預期上漲一方面是因為本身產品有競爭力，另一方面得益于銷售網絡的拓展和用戶社區的逐漸成型。

“2019 年下半年，我們通過開拓更多高效的蔚來空間，進一步擴大我們的銷售網絡?！崩畋蠓Q，增加蔚來空間的舉措有利于持續提升訂單數量，截至 2019 年底，蔚來將有 22 家蔚來中心和 48 家蔚來空間，覆蓋 52 個城市。

用戶社區逐漸成型是指，蔚來在用戶中間建立了口碑并帶動了更多銷量，一個數據是，蔚來今年總交付量預計超過 2 萬，其中超過 48%的銷量是由老用戶推薦新用戶達成的?！斑@是一個汽車行業內從未有過的數字。”李斌表示。

基于現狀，蔚來預計第四季度將交付 ES8 和 ES6 共 8000 臺，同第三季度相比再增加約 66.7%，以此帶來的營收相比第三季度也將增加約 53.0%。

“今年下半年電動車銷量雖然是下降的，但下降的部分主要是低端電動車，主要是運營車輛領域，補貼退坡后他們成本上確實有一定壓力。但事實上經過這么多年，市場上越來越多的用戶在同樣價位里傾向電動車，這就是為什么我們看 30 萬以上的中型 SUV 市場、40 萬以上中大型 SUV 市場，兩個市場的規模加起來差不多有 100 多萬輛，我們有足夠信心占領整個市場里相對合理一個比例?！崩畋笳f。

李斌還表示，“從明年的競爭版圖角度來講，至少我并沒有看到有特別有競爭力的產品出來。”包括特斯拉國產之后，李斌也表示，Model 3 和 ES6 雖然價位差不多，但并不是同樣的細分市場，總體上還是“非常有信心”。

值得一提的是，在財報發布的前一天，第三屆 NIO Day 在深圳舉行，蔚來發布了 100 千瓦時液冷恒溫電池包和 20 千瓦家用直流充電樁、第三款量產車型電動轎跑 SUV EC6 以及新款 ES6 等產品，從充電配套、車型矩陣等角度進一步豐富了蔚來的產品線。

收入增長之外，蔚來第三季度的銷售及管理費用為 11.644 億元人民幣，環比降低 18.1%，同比降低 30.3%。此外，蔚來第三季度研發費用為 10.232 億元人民幣，環比降低了 21.3%，與 2018 年同期相比則基本持平。

蔚來首席財務官奉瑋表示，本季度蔚來在企業內執行了全面的成本控制手段，優化運營效率。

實際上，從年初開始，蔚來就在改變此前相對激進的運營方式，今年以來，蔚來已經進行過多輪裁員，以優化資源投入與回報。李斌表示，今年年底蔚來的人數將保持在 7500 以內，相信會對明年第一季度和后續經營數據有一定改善。

奉瑋也稱，目前也正努力地制定 2020 年預算，規劃進一步提升效率?！?020 年會進一步降低我們的研發開支，第四季度營收會議會分享更多詳細內容?！?/p>

不過，總體而言，蔚來作為一家新創車企，短期內仍將處于虧損之中，投資者也十分關注其現金流情況。此前蔚來曾多次傳出過融資相關消息，但敲定的并不多，這也讓蔚來陷入了更大的爭議之中。

不過奉瑋表示，融資事項仍在推進，而且從蔚來的角度而言，其本身具有相對不錯的造血能力。“很多汽車生產商，他們要有好的現金流就是要賣更多車。盡管現金是挑戰，但基于目前比較好的銷售動力，我覺得從銷售所獲得現金還是比較健康的，對于我們來說這是非常基礎的一個基盤?！?/p>

值得注意的是，蔚來此前九月已經與李斌以及一家騰訊控股公司子公司達成了一項總本金額為 2 億美元的可轉換債券認購協議。最新公布的財報顯示，這批可轉債已經在報告期內完成。