2018年全球TV面板產業的變化頗具歷史意義

全球首條10.5代線量產，超大尺寸不再獨善其身，帶動大尺寸化進展的同時也首次陷入盈利的邊緣；

主流尺寸經歷超過13個月的降價，全面觸及歷史最低價，逼近現金成本，TV面板業務盈利能力大幅下降；

?出現史上最短價格周期，僅僅維持3個月的漲價便迎來下一輪價格下行；

江湖重現產業新進入者，彩虹光電產能爬坡順利，并在2018年底達成120K/M的二期滿產目標；

與此同時，TV面板出貨量突破289M，同比增長9%，規模達到歷史最高點。

2018-2020年全球高世代面板產線規劃

可以說除了中國大陸產業優勢在不斷擴大這一利好之外，2018年的產業氛圍以困境為主。即使已經如此艱難，我們展望2019年時再回首，發現2018年似乎更像是過渡年，新的一年里舊的局面進退維谷，新的危機蠢蠢欲動。如此來看，2019年全球TV面板產業將迎來怎樣的局面？是掙扎在萬丈深淵還是絕境后的鳳凰涅槃？本文將從困境和機遇兩部分進行分析。

困境：

從需求端來看，2018年全球TV整機出貨2.6%的同比增長主要來自于世界杯對拉美市場的拉動和北美經濟的回暖，而2019年這些刺激因素將不復存在——重要體育賽事進入間隔年，全球范圍的市場刺激缺失；拉美短期之內金融環境收緊、地緣政治緊張局勢以及石油進口成本上升將導致經濟增速放緩；北美方面可以預見美聯儲將在今年停止加息，這和當前美國經濟尤其是就業數據全面向好字狀況構成了鮮明反差，越來越多的信號表明今年美國經濟將難以維持去年的高增長；中國彩電市場在上半年恢復性增長3.6%，但經濟大環境的變化已經在2018年下半年開始逐漸顯現，全年預計同比增長不足1%，2019年毋庸置疑仍將面臨較大的下行風險。以上主要市場的動力不足，決定了2019年全球TV市場難有顯著增長，預計同比增長0.9%。

從供應端來看，2019年將有新的產能開出，從廠商的年度出貨BP來看規模將達到296M，同比增長1.8%，這包括了三條LCD和一條OLED新量產產線貢獻的新產能，和BOE 10.5代線以及CEC 8.6代線繼續爬坡的產能。從數字來看，面板的出貨量的增長就超過了整機的增長預期。但筆者認為要從另外的角度來看，供需關系會有更大的壓力存在：首先面板市場監測規模和整機市場監測規模長期存在較大的gap，導致面板規模的基數遠高于整機規模，同比增長1.8%的預期下面板供應的增量將遠大于整機供應的增量。另外面板規模增長1.8%筆者認為是較為保守的預計，對屏廠產品結構的調整力度和技術轉型的決心程度都有較高的要求，一旦策略的執行遇到困難，市場對大尺寸的需求不及預期，屏廠很有可能為了消耗產能增加更多中小尺寸的出貨，從而使得出貨量激增，因此面板1.8%的增長是較為保守的結果，而整機規模增長0.9%則需要品牌廠商做出一些努力。

供需失衡最終體現在價格走向上。截止2019年1月中旬，面板價格下行的趨勢仍將持續，部分尺寸預計在3-4月份實現低位持平，但價格回升短期內難以預見。

主流尺寸32英寸的價格早已沖破總成本，已經達到現金成本線，降無可降，整機廠商同樣不樂見價格無序下跌，造成市場混亂和庫存壓力，預計32英寸將率先持平；

43英寸是2019年需要重點關注的尺寸，該尺寸的供需今年整體來看較為平衡，個別廠商甚至供應較為緊張，但受到市場大盤的影響目前價格還在小幅下降，預計將在3月份實現觸底進入平穩期，并大概率成為價格率先回暖的一支；

55英寸的整體供需在一季度還是明顯過剩，大陸屏廠減少32英寸轉移的產能給55英寸的供應造成了較大壓力，市場需求沒有增加，價格下降難以避免；

65英寸市場成為2019年主流屏廠的必爭之地，從BP數字來看規劃都較為積極，擔負著產能消耗和優化產品結構的使命，但從需求來看除了北美和中國，其他市場快速提高65寸電視產品占比的難度較大，需求端的增長小于面板供應的增長，競爭較為激烈，上半年價格還將下降。

2019年TV面板行業的困境確實存在，但也很有可能成為破釜沉舟的一年，產業競爭格局的變化和新技術新產品的發展有望加速，鳳凰涅槃成為行業發展的另一種可能。