之前一個朋友，他很激動，因為他炒幣一萬賺了六百萬，具體操作就是一萬塊買了個幣漲了20倍，退出來以后又全部買了一個漲了30倍。他來找我是要跟我聊一下如何投身到這個大潮，因為幾年前他剛畢業，在公眾號后臺咨詢我過問題，聽話的部分發財了，不聽的部分破產了，然后又發財了，做海外電商一個月也是幾百萬銷售。現在他覺得炒幣比做電商爽多了

　　其實這個事情我一開始不是特別懂，但我總知道幾個月六百倍增值的生意，不是什么正常生意。所以總體建議還是克制，保留好利潤，再拿出一點來玩玩，不要把身家性命都鋪在上面，當年杠桿炒股都破產一大堆人，又何況這種可能瞬間歸零的東西。不過這兩個月ICO又變得大火起來，有科技圈的朋友來找我參與，我就深度的了解了一下。之前我以為就是模仿比特幣出的一些假幣，現在發現遠沒有這么簡單。當然，做的人其實也不怎么懂，一看操作手法，就又是之前沒賺過錢的人，抓住一個新概念來騙錢來，基本不想什么后續，也不想什么模式，只要融到錢炒起來就好，所以我斷言，這個圈子在金融的人進來之前，搞成犯罪現場的可能還是大過搞成成功模式的。

　　區塊鏈技術，我不細講了，大概意思就是分布式記賬，你可以理解為一個數據變化，全球若干個地方數據都同步。這些你無需研究，你知道他解決什么問題就好。他事實上解決的是一個數據不可復制的問題。之前的互聯網數據都是可以復制的，因為是數據嘛，拷貝就好了。而區塊鏈技術是可以確認一組數據無法復制的，你可以理解為數據的實物化，或者指紋化。這最終帶來一個什么屬性呢？就是稀缺性（固定數量）和交易性。Q幣也可以交易，但是Q幣不稀缺，騰訊調調數就可以產出一大堆，這是后續這些事情的基礎。比特幣就是這樣一個貨幣，因為總數固定，認可的人越來越多，實際上就成了一種代幣。你可以理解為黃金或者鉆石這種東西，你說值錢也值錢，你說不值錢也一文不值。我用黃金可以換你的商品，不管是我買的還是從地里挖出來的。

　　ICO是什么呢？其實和IPO是一個道理。邏輯上更像一個眾籌，只不過眾籌給的是股份，ICO給你的是我發行的一個虛擬幣。比如說我自己發行一億個大熊幣，一個一塊錢，拿出3000萬在市場上賣，我就可以融到3000萬，更重要的是，我給你這個幣就可以了，不用給你股份，也不用分紅和負責，這個幣就放在區塊鏈上，你們就可以交易這個幣了，基本等于我自行發了一支股票。目前ICO最搞笑的一個項目是，有人眾籌去尋找七龍珠，找到后就可以召喚神龍，凡是參加ICO的，愿望都能夠實現，結果還發行成功了。這也說明人都是很無聊和非理性的，所以大家不要理性思考，人人知道是騙局，只是覺得自己不會接最后一棒罷了。

　　好了這幾個事情大概介紹明白了，我們就來說說這到底是一個怎樣的東西。我可以下個定義，ICO真是一個融合了貨幣，股市，龐氏三大經典人類金融騙局的終極產物，實在是太牛逼了，只是目前搞的這批人還是以騙錢為核心，因為他們根本理解不了。這里我來給大家簡單的解釋一下核心和未來。

　　貨幣的基本屬性是可以交換，最大的問題是要承兌，就是你要發行一百億貨幣，要有一百億的資產，比如黃金啊，美金啊，不然就是印紙，發多了就會通脹，錢就會貶值，而且貨幣是不能炒的。股票呢？就是可以炒的了，股票是什么？簡單的說，企業未來的現金流，就是我覺得你未來可能會更有錢，所以你現在值100，我可以賣到300，等你你值500的時候，我就賺錢了。當然，這是理論，事實上，大家炒的時候是無所謂公司值多少錢的，賠錢的公司也能值幾百億。大家炒的其實都是預期，也就是猜測你未來會不會賺大錢。但是股票的問題是你要有公司做擔保，起碼你要有業務、有現金流才能證明你未來會做大不是。龐氏騙局就簡單了，參與的人越多，錢就越多，一直到人數無法倍增，然后付出去的錢比收到的少，就崩盤了。

　　講明白這三個概念，我們來看ICO。首先他有貨幣的屬性，是稀缺的，而且可以交易的。但是你不需要承兌，就靠個白皮書就可以發了。本來這種事情和風險投資差不多，你啥都沒有怎么可能融資呢？這時候股票的屬性就出來起作用了，如果你投資了公司，做倒閉了你是分文沒有的。但是如果你ICO了，就是買了我的幣，你就可以直接炒啦，至于我是死是活都不重要，只要有人買你的幣（股票），你就能賺錢，甚至賺大錢。那么既沒有承兌，有沒有公司業績做支撐，這個幣（股票）怎么升值呢？龐氏邏輯開始起作用了，買的人越多，價格就越高，只要我不是最后一個接盤的，賺幾十倍也很正常。

　　完美吧，每個金融大局的優點都吸納了，缺點都避免了，加上國人的賭性做支撐，火爆也就是必然的了。畢竟什么普洱茶、核桃大家都炒過啊，那時候還要囤貨，現在只要用電子錢包就可以了。這個東西可能是有史以來最強大的金融局了，不好說是騙局，因為是不是騙局，你要看結局。

　　這個東西到底怎么才能正規發展呢？其實也非常簡單，你把這些局的缺點補上就可以了。比如說，我發行的幣我是承兌的，可以用來購買我自己的商品，或者低于發行價我就回購，或者說我每年拿出盈利的多少來回購。只要能用來購買實際資產，自然也就有了價值。但這就要求你確實是用于企業經營，而不是自己哪去花著玩了。所以這個模式的威力還是很大的，如果是有實力的企業去玩而不是這些科技混子在玩，那么產生的價值也會更大。一方面，很輕松的可以解決流動性問題，融資難度大大降低。另一方面，企業越好幣的交易價值也就越高，還能通過金融的方式賺一筆。

　　如果能全球交易就更厲害了，比如我在中國挖礦賺的比特幣，去美國買了個別墅。這意味著什么？1我國的外匯儲備沒有減少。2我購置了跨國資產。所以挖礦就等于挖黃金了，而且不用你運輸過去，用網絡交易就可以了，這種交易還很安全，沒人能干涉。所以政府對這個問題的態度也很曖昧，管還是不管，怎么管，慢慢等消息吧，未必是壞消息。

　　這個事情更大的意義其實也不在企業，其實更大的意義還是在于虛擬資產的價值衡量。比如我可以發個大熊幣，用我自己的信譽來支撐，我的服務來承兌，比如培訓我收三萬，大熊幣我收兩萬五。那么這個大熊幣的發行，可以一次性鎖定我的未來收益，還存在交易增值的可能，如果我的知名度不斷上升，那么這個大熊幣的幣值也會不斷上升，這是多么好玩的一個東西啊。每個人都可以把自己當股票發行了，這才會真正打開一扇未來的KOL發展之門，而不用擔心變現什么的。如果像現在這樣當做融天使投資的方式，其實無異于騙錢的。所以現在發行ICO的關鍵是有信譽的人給你站臺，讓大家覺得這個東西可以玩下去，吸引更多人來炒。

　　附一個投資人的看法，我覺得部分有些道理：

　　1/ 以九十年代互聯網泡沫的教訓看，現在可能除了比特幣和以太坊以外，目前幾乎所有 ICO都是垃圾，或者說即使有價值，也估值太高。

　　2/ 投資者完全不用著急。未來有的是真正的好機會，但需要非常挑剔，仔細反復多個角度體驗應用場景，看得到普通人看不到的東西。

　　3/ 現在忙了半天搞 ICO 的人，費了牛勁到處宣傳，即使成功ICO， 后面推廣不開，圈的錢也用掉大半，代幣流動性不好賣不出去，雖然開始風光，最后看可能又是白忙一場。

　　4/ ICO 目前需要的是把基礎設施打好，從白皮書，到發行，到推廣，到二級市場交易，等等。產品要有對于小白非常簡單易用的界面，否則都是空中樓閣。

　　5/ ICO 的項目大起大落是必然的，有些項目造成大批投資者的慘重損失，勢必引起監管者的強力介入，但最終將會使其流程更加成熟規范化。

　　6/ 長期看 ICO 會給不流動的風險資本帶來流動性， 現有 VC 商業模式可能會和對沖基金更加靠攏，二者界限更加模糊。資本不那么稀缺，真正有本事的創業者，將會更加容易融資。

　　7/ 區塊鏈的去中心化，低成本地吸引更多人參與商業交換，通過加密方式極大降低商業交易成本，最終會改變世界，但改變的方式目前無法預料，只能走一步看一步。就像谷歌當年無法預測自己的付費搜索廣告模式，阿里當年無法預料淘寶的付費搜索排名模式，新浪搜狐無法預料2004年后的收費短信盈利模式，亞馬遜當年無法預料云計算/ Prime member 的商業模式，無線互聯網創業者無法預料 2007年出來的 iphone /app 商業模式， 2004 年之前搞社交網絡的如 friendster/myspace 最后垮掉而被臉書后來居上，等等。

　　火幣網的數據顯示，8月以來，比特幣9次刷新歷史最高價，最高漲到30299.99元，一個月大漲130%，比特幣跌宕起伏的K線圖比股市的震蕩更驚心動魄，欲望與恐懼交織。

　　比特幣，因其匿名、完全去中心化等“優點”，被精美包裝后進入了金融市場，過去幾年受到一些人的狂熱追捧。但由于“比特幣”交易平臺的不確定性，交割波動大、特別被非法利用，如涉及走私、販毒、涉黃、洗錢、非法轉移資產等丑聞不斷，受到各國政府的打壓！

　　不過，比特幣的支持者大多都以為，比特幣是結束法定貨幣時代開始的信號。但那是根本不可能的！道理非常簡單，因為在這個星球上，沒有一個國家會放棄“鑄幣權”，也就是說，過去、現在、以至未來，比特幣幾乎不可能成為真正的貨幣。連比特幣粉絲們所信奉的奧地利經濟學家米塞斯（Ludwig Mises）和哈耶克（Friedrich Hayek）的繼承者都明確表示：比特幣不是貨幣！

　　國際支付應用軟件TransferWise的CEO辛里克斯直言：“比特幣已死”，甚至連比特幣的核心開發團隊成員麥克·赫恩（Mike Hearn），在接受媒體采訪時表示：除了那些非法交易，“現在幾乎沒有人使用比特幣，沒有了正常的商品交易，已然徹底背離了比特幣的原始初衷……”

　　然而，中國網傳的那幾位著名的“比特幣”炒家，靠炒作“比特幣”發財致富了。他們幾位的傳奇故事被不斷用來“證明”：比特幣是稀缺的，價值堪比、甚至超過黃金。

　　其實，這根本不是恰當的類比。除去歷史上人類對黃金產生的情結，黃金的確是有限，而以比特幣為代表的虛擬幣恰恰是無限的。

　　因為，市場可能把區塊鏈高大上化了，其實并不神秘，10年前就有了，只是通過比特幣傳播開了，而迄今類似比特幣、以區塊鏈為基礎的CryptoCurrency，已經有上千種了，還將層出不窮，政府、大財團、大銀行也都在開發類似的CryptoCurrency，中國央行將率先推出人民幣的CryptoCurrency。

　　進一步來說，從技術角度而言，一旦量子計算機出來，“比特幣”及各種現存的虛擬幣，加上未來無數的新增的虛擬幣，將在一分鐘之內泛濫成災！

　　當然“比特幣”本身不是騙局，就像郁金香本身不是泡沫一樣。而是比特幣（以及所有沒有政府背書的Crypto Currency）和當年的郁金香一樣，成了騙局的工具。

　　從投資產品的角度來看，“比特幣”是存在巨大泡沫的，以最精美的包裝而成的比特幣，進入金融市場就好似龐氏騙局，從本質上來看就是玩兒散戶，散戶進入“比特幣”市場就是送錢去的，也正因為這樣，在金字塔頂端以及最高那幾層的人成了巨富，這恰恰是龐氏騙局的最典型的特點！

　　400多年來，一個又一個金融大泡沫在破滅之前，全部被各種美麗的包裝打點過，都說“這次不一樣了”。但遺憾的是，每次的結局恰恰都一樣——破滅！這次到了虛擬貨幣了，真可謂到達了極致。可以這樣說，“區塊鏈+虛擬幣+ICO”將很可能是一個融合了人類歷史上各種經典金融騙局的、最為華麗壯觀的終極騙局！

　　因為，進入金融市場的比特幣，擁有龐氏騙局的全部特征：它要求不斷有信徒進入市場推升價格，而建立在未來會有更多信徒加入的承諾上，都寄希望后來之人在高位接盤，市場上比特幣的價值，與所有金字塔騙局的結局一樣：零！

　　事實上，所有的虛擬貨幣，不管吹噓他們技術多先進（事實上并不先進），數量多有限（事實上是無限的），他們的凈資產價值都是零，他們的價格僅僅是由交易者決定的。虛擬的就是虛擬的，甚至還不如郁金香，郁金香至少還有實物，而虛擬的幣什么都沒有。一旦有一天泡沫破滅，一切虛擬的幣都會回歸它的價值，那就是零！

　　最近，華爾街大肆在媒體上唱多比特幣。而華爾街向來是做空唱多（以便高賣），就像幾年前唱多黃金5000美元、甚至10000美元一樣，他們的聲音恰恰很可能是反向指標。

　　總之，比特幣和區塊鏈都是開源的，就像安卓一樣，安卓也是開源的，于是在其基礎上，可以開發出無數不同品牌的手機，并不存在稀缺性；而用收藏品來形容也是不恰當的，因為，收藏品是實物，其中有歷史、有文化，這絕對是虛擬幣根本無法類比的。

　　最后要說的是，有史可鑒，就像當年在郁金香泡沫破滅之后的廢墟上，現代金融成長了起來；這次，我認為，當“區塊鏈+虛擬幣+ICO”的騙局破滅之后的一地雞毛上，貨幣數字化（必須政府背書）將成為大趨勢。