曾經“創業板第一股”的稱號屬于過樂視網、華大基因。

“創業板第一股”的稱號，從來都是引無數英雄競折腰。現在各路英雄暫時公認的龍頭，是登陸創業板僅上市三個月的寧德時代（300750.SZ）。

深交所日前宣布2018年10月第一個交易日對創業板指數、創業板50指數實施樣本股定期調整的名單，穩居創業板市值第一的寧德時代同時入選兩個指數成份股，從“名分”上進一步確立龍頭地位。

曾經“創業板第一股”的稱號屬于過樂視網（300104.SZ）、華大基因（300676.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）等等，如今有的在牛熊轉換間股價依然堅挺，有的卻在泡沫破滅之后被打回原形。2009年10月開板的中國創業板即將走進第十個年頭，大浪淘沙始見金，十年的風雨沖刷后，創業板留給A股市場的有多少好股？

寧德時代的時代

2018年6月11日寧德時代正式掛牌上市，這個25.14元/股的IPO發行價、總發行2.17億股、募集資金總額54.6億元的龐然大物登陸創業板。54.6億的規模相對最初的招股書募集計劃131.2億元已經縮水一半不止，但仍然創造了創業板紀錄。

隨之空降的，還有“創業板市值第一”的頭銜。這只動力電池龍頭股，上市初始便輕松超越此前的第一溫氏股份，隨后以八個一字漲停持續拉升市值，在7月股價一度攀升至95.08元的歷史高位，市值一度超過2000億元。

近一個月寧德時代股價持續走低，9月11日最新收盤價為62.57元/股，比最高位的市值已經蒸發掉約三分之一。盡管如此，寧德時代仍然以1359億元的總市值高居創業板榜首，比身后的溫氏股份整整高出184億元。

暫居第一不代表能穩居第一，寧德時代上市后第一份定期報告的財務數據，令公司的基本面不再如宣傳的那般靚麗。8月24日，寧德時代發布半年報顯示，上半年營業總收入93.6億元，同比增長48.69%，凈利潤9.1億元，比上年同期減少49.7%，幾乎下降一半。

盡管營收仍在增長，但寧德時代的增長速度已明顯放緩。招股書顯示，2015年-2017年凈利潤分別為9.3、28.5、38.8億元，凈利潤增長率分別為1609.94%、206.43%、35.98%，到今年上半年凈利潤的增長變成負數，寧德時代的最輝煌時代似乎已經過去。

誠然，寧德時代作為創業板市值第一股的時代，適逢創業板的低谷。寧德時代登陸之時，創業板指在1700點左右，而當前已跌破1400點大關，9月11日收盤在1395.17點。寧德時代能否在逆市中保持堅挺，還有待后市檢驗。

昔日折戟或蓄勢待發的對手

“創業板第一股”之爭由來已久，不過敢把這句話寫進公司介紹的，當屬特銳德（300001.SZ）。

特銳德官網顯示，青島特銳德電氣股份有限公司成立于2004年3月16日，2009年10月成功上市，成為創業板第一股。歷史悠久并搶到一號位，特銳德這個“第一股”另辟蹊徑。

不過近年來，“創業板第一股”以市值論，寧德時代之前占領榜首的是溫氏股份。這家創立于1983年的畜牧企業，當前以22.11元/股的最新股價、1175億市值僅次于寧德時代，也是創業板目前僅有的兩家市值超過千億的公司，把第三名愛爾眼科（300015.SZ）遠遠甩在身后。

而就在不到一年前，溫氏股份和華大基因曾經對創業板第一股的寶座掐得很厲害，在股價波動中兩家公司輪番競爭第一。2017年11月，華大基因股價一度高企至261.7元/股的高位，以千億市值短暫超越溫氏股份。

不過此后，在創業板進一步擠壓泡沫的過程中，華大基因的股價神話隨著“華大癌變”等負面消息漸漸打破。狂跌十個月之后，華大基因最新收盤價為71.34元/股，市值比去年11月已蒸發近四分之三，目前以285.4億元的總市值在創業板排名第17位。

更早之前，樂視網曾是創業板的一面旗幟，2015年樂視網最輝煌的時刻，上半年股價從7塊多一度漲到44.72元的峰值，股價六個月內翻了六倍。泡沫終究會戳破，從賈躍亭到孫宏斌再到許家印，樂視網沒有救世主，只有垂死炒作的游資。

寧德時代市值第一的寶座尚未坐熱，挑戰者已經蓄勢待發。被稱為“醫藥界華為”的邁瑞醫療已經正式獲得IPO批文，招股書顯示公司本次擬發行新股不超過1.216億股，擬募集資金為66.26億元。如果能按招股書計劃發行，邁瑞醫療的IPO募集資金已超越寧德時代。

創業板第一股之爭還在繼續，但第一股是不是好股，有待市場評說。

　　寧德時代毛利率連續兩年下滑申請千億銀行授信

　　寧德時代（300750.SZ）繼續加碼儲能鋰電池。

　　11月28日晚間，寧德時代公告稱，為滿足公司及子公司日常生產經營及項目建設資金需要，擬向銀行申請總計不超過1100億元的綜合授信額度，同時擬投入不超過70億元新建鋰電池項目。

　　寧德時代稱，隨著國內外新能源汽車市場的快速發展，儲能行業的興起，未來幾年動力電池產業的市場需求將持續增長，為了進一步推動業務發展、鞏固市場地位，公司擬通過江蘇時代新能源科技有限公司（下稱江蘇時代）投資建設江蘇時代動力及儲能鋰電池研發與生產項目（三期）。

　　公告顯示，該項目位于江蘇省溧陽市江蘇中關村科技產業園，規劃建設動力及儲能鋰電池生產線，主要包括廠房和配套設施以及工藝設備投資，占地面積為510畝，建設周期24個月，資金來源為企業自籌和銀行貸款。

　　寧德時代稱，項目的實施將進一步擴大公司的產能，有利于提高公司經濟效益，提升公司核心競爭力，對公司財務狀況和經營成果有積極影響。

　　同時，寧德時代提示，該項目存在的三大風險。如，由于影響項目建設的因素較多，項目存在建設未能按期完成或建設成本高于市場平均成本的風險。

　　鋰離子動力電池的市場情況受下游新能源電動汽車推廣情況和相關產業政策影響，且市場競爭日趨激烈。若市場情況發生重大變化，將對項目的經濟效益產生影響。

　　資金面上，由于項目資金部分來源于貸款等債務資金，受國家宏觀經濟形勢及政策影響，存在貸款利率波動而導致的資金成本上升的風險。

　　本次新建項目生產的儲能鋰電池，是寧德時代2018年以來大力開展的業務。招股書顯示，2017年，寧德時代在“儲能系統”上的收入為1645.09萬元，僅占其總收入的0.09%。而到今年上半年，寧德時代在“儲能系統”上的收入已達5109.4萬元，同比增長1024.50%。

　　寧德時代曾稱，隨著鋰電池成本的不斷下降、儲能應用場景逐步成熟，鋰電池儲能市場未來發展潛力巨大。但截至今年上半年，寧德時代的該部分業務仍不能帶來利潤。半年報顯示，寧德時代儲能系統業務的成本較上年同期增加了14.28倍，毛利率為-3.11%，處于虧損狀態。

　　第三季度，寧德時代業績超出市場預期。財報顯示，寧德時代第三季度實現營業收入97.76億元，同比增長72.23%；實現扣非凈利潤12.88億元，同比增長達137.92%。但在三季度報發布后，寧德時代股價連遭兩日大跌。

　　事實上，自2017年起，寧德時代的整體銷售毛利率持續滑坡。Wind統計數據顯示，2017年，寧德時代的銷售毛利率從2016年的43.70%，跌落至了36.29%；而截至2018年第三季度，寧德時代的銷售毛利率已進一步下滑至31.27%。

　　財富證券研報認為，目前在電池價格每年降價10-15%的預期下，寧德時代要保持利潤的增長，主要取決于銷量的增長，而公司目前市場份額已經達到了40%，未來提升空間不大。

　　寧德時代產業鏈概念股近三日最受主力資金青睞

　　證券時報股市大數據新媒體“數據寶”統計，近三日上證指數下跌0.32%，A股成交金額較前三日下降7.05%，主力資金凈流入最多的概念為寧德時代產業鏈，該概念所屬個股共有25只，其中主力資金凈流入前列的個股是寧德時代、上汽集團、科恒股份，分別凈流入1.18億元、0.86億元、0.68億元；凈流出最多的個股為長園集團、北方華創、中鼎股份，凈流出0.36億元、0.32億元、0.30億元。