美的收購庫卡有了最新進展。經過為期三個月的時間，美的收購庫卡一事終于塵埃落定。于8月8日美的發布公告，美的集團最終持有德國機器人公司的94.55%的股，完成對庫卡的收購。對于美的而言，和國內的機器人企業相比，此次收購庫卡卻是相當劃算。

　　由于此前美的就已經持有庫卡13.51%股權，也就是說，如果此次要約收購順利交割，美的集團將獲得庫卡集團94.55%的股權。而按照115 歐元/股的收購價計算，美的集團此次獲得81.04%的股權需要支付約37.1億歐元（約合人民幣274.0億元）的交易總價。

　　美的和庫卡宣布“牽手”故事回顧

　　今年5月份，美的集團對外宣布，擬以每股115歐元要約收購德國工業機器人公司庫卡。經歷了德國政府口頭反對，原庫卡第一股東福伊特集團反對后，庫卡集團終于在6月28日與庫卡達成一致意見。庫卡集團監事會及執行管理委員會推薦庫卡集團股東接受本次要約收購。

　　隨后，要約收購德國庫卡集團的行動在截至2016年7月16日的收購要約期結束后，美的又繼續開展了時長兩周的額外要約期當時美的集團已合計斬獲庫卡 85.69%的股份，意味著在額外要約期內，新增了352.35萬股接受收購要約，占庫卡集團已發行股本的比例為8.86%。

　　據公告，額外要約期結束后，庫卡股東將不能就要約收購繼續接受要約以出售股份。

　　傳出以每股115歐元的收購消息后，外界有質疑稱美的這次買貴了。原因之一是在今年2月，美的宣布增持庫卡股份至10.2%的時候，庫卡的股價還只是 72歐元。此外，在工業機器人四大家族中，以各家市盈率（PE）進行比較，庫卡的市盈率為43.3倍，ABB為23.2倍，發那科為21.3倍，安川電機為16.05倍。照此計算，庫卡目前的盈利能力在四大家族中算弱的。

　　與海外同行比，庫卡算貴的。但和國內機器人企業相比，美的的這次收購卻相當劃算。以國內機器人龍頭企業沈陽新松機器人自動化股份有限公司為例，新松機器人的動態市盈率是102倍，是庫卡的兩倍多。同時，新松機器人去年總營收是16.8億元，對應的市值為407億人民 幣；庫卡去年的總營收折合為人民幣是213.7億元，對應的市值折合人民幣是296元（39.9億歐元）。

　　美的和庫卡是一對完美相配的野心家

　　對于美的來說，庫卡的核心優勢在于機器人綜合制造實力強、下游應用經驗豐富，美的希望通過此次收購，布局機器人領域的中游總裝環節，并積累下游應用經驗，為其在中國推廣做足鋪墊。同時，白色家電企業屬于勞動密集型企業，用機器人代替人工已經逐漸成為制造領域里的趨勢之一。

　　在美的要約收購庫卡的報告書中，曾提到“美的可憑借庫卡在工業機器人和自動化生產領域的技術優勢，提升公司生產效率，推動公司制造升級。”這句話或許表明了美的收購庫卡的目的之一。

　　另外，美的集團子公司安得物流將受益于庫卡集團子公司瑞仕格領先的物流設備和系統解決方案，提升物流效率，拓展第三方物流業務；雙方可通過加強合作來驅動不斷發展中的中國物流市場倉儲及物流自動化進程；

　　值得一提還有，在美的收購庫卡前，公司已經開始布局機器人領域。自2012年以來，美的累計投入使用近千臺機器人，自動化改造預計投入約50億元，大幅提高了生產的自動化率。不難看出，機器人已經在卓有成效地改變著這家電器巨頭，美的非常清楚機器人對自身未來的重要性。2015年，美的新成立了機器人業務部門，在機器人產業拓展上全面布局。美的集團收購庫卡集團后，將共同發掘更廣闊的服務機器人的市場，提供豐富多樣化與專業化的服務機器人產品

　　而對于庫卡來說，中國市場一直是庫卡的短板，同時也是美的的長處。除了中國機器人市場整體市場空間，僅僅是美的自身的機器人需求，對庫卡而言都是一塊巨大的蛋糕。

　　根據美的確定的戰略計劃，庫卡有可能將在2020年之前超額完成其設定的40億至45億歐元收入目標，其中10億歐元預計將來自中國市場。業內觀察人士認為，一旦美的收購庫卡成行，庫卡在中國地區的收入有望呈現“幾何級數的增長”。

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