2017年我國新能源汽車產量達到79.4萬輛,銷量達到77.7萬輛,同比分別增加53.8%和53.3%,連續三年位居全球最大的新能源汽車產銷市場。根據《節能與新能源汽車產業發展規劃(2012-2020年)》提出的目標,到2020年,我國純電動汽車和插電式混合動力汽車生產能力將達200萬輛、累計產銷量超過500萬輛,2018~2020年我國新能源汽車銷量的年均復合增長率(CAGR)將高達37%。

新能源汽車高壓連接器市場廣闊。傳統燃油汽車單車使用低壓連接器價值在1000元左右,而高壓連接器的材料成本以及屏蔽、阻燃要求等性能高于傳統的低壓連接器,價格遠高于低壓連接器,純電動乘用車單車使用連接器價值區間為3000-5000元,而一輛電動商用車連接器價值約為8000-10000元。2017年,新能源乘用車產量59.3萬輛,新能源商用車產量20.2萬輛,假設純電動乘用車單車使用連接器價值為4000元,電動商用車連接器價值為9000元,扣除傳統連接器價值,當年新能源領域高壓連接器市場規模約為34億。按照37%的年均復合增長率進行測算,至2020年,在新能源整車領域,高壓連接器市場規模約為87.3億。

在充電基礎設施領域,我國的充電樁建設還遠沒有跟上步伐,高壓連接器市場規模可觀。中國電動汽車充電基礎設施促進聯盟發布的數據顯示,2017年,聯盟內成員單位累計上報公共類充電樁213903個,全年新增公共類充電樁72649個,增長率達到51%。而根據《電動汽車充電基礎設施基礎指南》(2015-2020年),到2020年,建成集中充換電站1.2萬座,分散充電樁480萬個,滿足全國500萬輛電動車充電需求。已建成充電樁與目標相距甚遠,在接下來大概率取得更快的發展,每一套充電槍價值1000元左右,按照每個充電樁1.5個充電槍計算,至2020年,存量規模價值75億,市場規模可觀。

新能源汽車連接器市場競爭格局。

安費諾簡介:美國安費諾集團(AmphenolCorporation)成立于1932年,總部位于美國康涅狄格州,歷經80多年的發展已經成為全球最大的連接器制造商之一,2017年銷售額超過70億美元。安費諾為各行業提供連接解決方案并提供互聯產品,主要業務領域覆蓋航空、軍用、汽車、鐵路及其他交通和通用工業領域等。

泰科簡介:泰科電子有限公司(TEConnectivity),成立于1941年,現在已成為全球最大的連接器供應商,為汽車、通訊、消費電子、航空宇航、軍工船舶、醫療、能源及照明等各行各業設計、制造和銷售約50萬種產品,包括連接器系統、繼電器、天線系統、電線電纜及網絡電纜系統等,2017財年營收131億美元。TE結合在汽車以及高壓行業的豐富經驗,為混合動力汽車和純電動汽車打造安全、可靠、高效的解決方案。TE提供一整套連接器、繼電器、線束、接觸器和開關,可以安全地連接和保護混合動力或純電動汽車周邊的數據及高低壓電力傳輸。

永貴電器簡介:浙江永貴電器股份有限公司始創于1973年,總部位于浙江天臺,是一家專注于各類電連接器、連接器組件及精密智能產品的研發、制造、銷售和技術支持的國家高新技術企業,2017財年營業收入12億元。公司最初專注于軌道交通領域,近年來,新能源和通訊連接器快速發展,已經成為和軌道交通連接器并駕齊驅的主要業務,形成以“軌道交通、新能源、軍工、通信”四大板塊合力驅動的業務格局。在新能源領域,公司可以提供充電接口和多種型號的高壓連接器。

公司自身的比較優勢。

與傳統汽車和消費電子內部的低電壓環境不同,新能源汽車內部為大電壓大電流環境,公司傳統主業為軍用連接器,軍用連接器同樣是以大電壓大電流為主,公司在技術上占據先發優勢。

公司自09年起,已經開始和國內的新能源整車廠商深度合作,并參與了新能源汽車的充電標準的起草,2013年規模迅速擴展到超過6個億。新能源汽車連接器未來隨著市場競爭激烈,毛利率有下滑的風險,不過公司相對于其他新能源連接器廠商優勢在于除連接器以外的線纜組件和集成化產品占比較大,這些業務毛利率相對較高,占比或超過70%。我們判斷,公司未來在新能源汽車方面的戰略是繼續向集成化設備商轉型,同時乘用車方面向主流廠商滲透,積極應對2017年新能源汽車補貼政策退坡的影響,在鞏固和提升現有市場占有率的基礎上,布局智能互聯網汽車、物流車市場并取得重大突破。

風險提示:新能源汽車市場不及預期。